據證券之星公開數據整理，近期雲從科技（688327）發佈2023年年報。根據業績顯示，本報告期中雲從科技營收上升虧損收窄，盈利能力上升。截至本報告期末，公司營業總收入6.28億元，同比上升19.33%，歸母淨利潤-6.43億元，同比上升25.95%。按單季度數據看，第四季度營業總收入2.82億元，同比上升300.42%，第四季度歸母淨利潤-2.42億元，同比上升13.33%。
該數據低於大多數分析師的預期，此前分析師普遍預期2023年淨利潤爲虧損-6.24億元左右。
以下是詳細的預測信息：
本次業績公佈的各項數據指標表現尚佳。其中，毛利率52.2%，同比增53.26%，淨利率-104.66%，同比增39.88%，銷售費用、管理費用、財務費用總計4.22億元，三費佔營收比67.18%，同比減28.23%，每股淨資產1.56元，同比減44.64%，每股經營性現金流-0.23元，同比增72.51%，每股收益-0.62元，同比增30.34%。具體財務指標見下表：
財務報表中對有大幅變動的財務項目的原因說明如下：
- 交易性金融資產變動幅度爲-86.13%,原因:理財產品到期。
- 應收票據變動幅度爲-48.85%,原因:票據兌付。
- 應收款項變動幅度爲85.24%,原因:本期銷售增加款項暫未收回。
- 應收款項融資變動幅度爲-69.78%,原因:票據兌付。
- 存貨變動幅度爲-49.18%,原因:本期降低備貨，消耗庫存。
- 其他流動資產變動幅度爲-53.07%,原因:短期理財產品到期。
- 長期股權投資變動幅度爲371.72%,原因:對聯營企業增資。
- 其他權益工具投資變動幅度爲7439.96%,原因:增加戰略性股權投資。
- 固定資產變動幅度爲624.39%,原因:本期採購研發用服務器。
- 使用權資產變動幅度爲-32.38%,原因:租房到期及正常攤銷。
- 長期待攤費用變動幅度爲-46.91%,原因:費用正常攤銷。
- 遞延所得稅資產變動幅度爲-33.38%,原因:租賃業務稅會差異。
- 短期借款變動幅度爲-30.05%,原因:本期償還貸款。
- 應付票據變動幅度爲624.23%,原因:採購商品開具應付供應商承兌。
- 應交稅費變動幅度爲69.1%,原因:軟件產品銷售增加，涉及即徵即退稅費增加。
- 其他應付款變動幅度爲-45.24%,原因:政府補助款項達到條件轉入遞延收益。
- 租賃負債變動幅度爲-66.36%,原因:支付應付租賃費及部分辦公場所退租。
- 遞延收益變動幅度爲57.24%,原因:政府補助款項達到條件轉入遞延收益。
- 長期借款變動幅度爲-100.0%,原因:本期償還貸款。
- 實收資本（或股本）變動幅度爲40.0%,原因:本期實施資本公積轉增股本方案。
- 其他綜合收益變動幅度爲202.24%,原因:其他債權投資公允價值變動。
- 營業收入變動幅度爲19.33%,原因:宏觀經濟環境逐步回暖、國家對人工智能產業利好政策的持續釋放；B端客戶對於數智化升級的需求顯著增強及公司對B端市場的拓展初見成效。公司人機協同操作系統相關軟件銷售的同比增加，綜合成本同比下降。
- 營業成本變動幅度爲-13.5%,原因:宏觀經濟環境逐步回暖、國家對人工智能產業利好政策的持續釋放；B端客戶對於數智化升級的需求顯著增強及公司對B端市場的拓展初見成效。公司人機協同操作系統相關軟件銷售的同比增加，綜合成本同比下降。
- 銷售費用變動幅度爲-22.23%,原因:公司持續推進成本費用管控措施，合理調度優化各項資源。
- 管理費用變動幅度爲-3.63%,原因:公司持續推進成本費用管控措施，合理調度優化各項資源。
- 財務費用變動幅度爲-124.94%,原因:當期貸款利息支出減少，理財等利息收入增加。
- 研發費用變動幅度爲-12.46%,原因:部分資產折舊攤銷年限已滿，疊加“人機協同操作系統升級項目”本期投入金額同比減少。
- 經營活動產生的現金流量淨額變動幅度爲61.52%,原因:公司通過優化資源配置，實現了對採購支出和費用的有效控制，從而降低了整體運營成本，疊加銷售回款的增長。
- 投資活動產生的現金流量淨額變動幅度爲142.89%,原因:收回前期購買理財本金。
- 籌資活動產生的現金流量淨額變動幅度爲-120.56%,原因:上年同期收到募集資金。
證券之星價投圈業績分析工具顯示：
資產質量方面，公司應收賬款體量較大，最新年報處於虧損狀態。建議在年報或半年報中查看該會計項目的兩個信息，其一是計提，對於大概率收不回的款，公司一般會做壞賬準備，可查看計提的金額和準備估算規模。另外就是應收賬款賬齡，就是這筆帳欠了多少長時間了，一般大部分都是一年以內的，如果超一年的應收賬款佔比較高則需要重點注意。公司存貨週轉天數較慢，觀察一下是否是行業原因。存貨的會計處理方法是會對公司當期利潤造成極大衝擊的會計項目，在公司的年報中通常會有存貨按照不同種類的確定方法，需要在年報中搜索存貨查看具體數據。重點關注公司信用資產質量惡化趨勢。
營收分析方面，公司最新一期年度報表的現金流爲負。
從公司近一年的財務報表來看，在盈利能力方面，近期公司主營業務盈利水平差，發展壓力較大，營銷競爭上的投入較大。
進一步分析公司近十年以來的歷史財務報表，整體來看盈利不是很穩定。長期來看盈利能力較弱。業務體量近5年來有過慢速增長，近年來開始萎縮。利潤近5年來有過萎縮跡象，近年來開始慢速增長。
業績體檢工具顯示：
- 建議關注公司現金流狀況（近3年經營性現金流均值/流動負債僅爲-55.23%）
- 建議關注公司債務狀況（有息資產負債率已達21.82%、近3年經營性現金流均值爲負）
- 建議關注財務費用狀況（近3年經營活動產生的現金流淨額均值爲負）
- 建議關注公司應收賬款狀況（年報歸母淨利潤爲負）
重倉雲從科技的前十大基金見下表：
持有云從科技最多的基金爲鵬華上證科創板100ETF，目前規模爲49.83億元，最新淨值0.7697（4月18日），較上一交易日上漲0.48%。該基金現任基金經理爲蘇俊傑。
最近有知名機構關注了公司以下問題：
問：對比一體機和集群交付，哪種方式毛利率更高？
答：一體機方案下毛利更高。原因在於預裝了所需的模型和軟件，降低了部署成本，類似於筆記本電腦預裝操作系統和辦公軟件，一次性投入後可重複銷售。邊緣算力盒子和一體機主要作爲標準化產品銷售，後續可以圍繞標杆客戶進行應用升級、整理以及異構遷移、運維服務和數據服務等工作。
集群解決方案的銷售模式更偏向於項目制，每套模型參數可能不同，且通過 License 方式進行售賣，雖然軟件體量較大，但賣的可能是單一或少數幾套方案，重點在於根據客戶需求定製應用。這裏集群方案是指爲客戶提供的智能計算一體化解決方案（基礎大模型+算力集群+訓推平台+運營管理等服務），會根據業主客戶建設目標的算力規模和租戶的訓練、推理需求提供定製化解決方案，隨着算力規模提升，公司自有毛利率較一體機方案會有一定程度的下降。以上內容由證券之星根據公開信息整理，由算法生成（網信算備310104345710301240019號），與本站立場無關，如數據存在問題請聯繫我們。本文爲數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。