金吾财讯 | 招商证券发布研报指，华润万象生活(01209)2023年业绩同比增速超30%，整体毛利率在商业板块利润率稳增带动下略有提升，规模效应下整体利润率水平逐步提升。
该行指，综合考虑下，（1）公司作为商管龙头，在商管方面的“规模优势”及“先发优势”有助于公司在外拓方面保持量和质的竞争力，看好公司中长期的规模拓张能力及规模效应下的利润率水平持续改善，以及母公司资管转型或进一步为公司长期持续增长提供支撑；（2）公司及集团层面各业态综合运营经验丰富，有助于公司加快布局城市空间服务，进一步带动公司的品牌力及资源整合能力；（3）此外充足的在手货币资金使得公司在未来的发展上具备更多的选择空间。看好公司未来业绩增速的确定性及稳定性。
该行预测，公司24E/25E/26EEPS分别为1.56/1.84/2.11元/股（同比分别+21%/+18%/+15%），当前股价对应PE分别为15.2/12.9/11.2，参考未来三年18%的预测业绩复合增速，给予公司目标价28.00元/股（30.89港元/股）（对应24年PE18x），维持“强烈推荐”评级。