上周，COMEX黄金价格上涨4.18%至2350.00美元/盎司，沪金主连上涨1.92%至541.52元/克。
就业市场再显强劲，继小非农ADP数据超预期上行后，非农数据再度成为市场焦点。数据显示，美国3月季调后非农就业人口录得30.3万人，大超预测值20万人，3月失业率较预期值出现小幅回撤，录得3.8%。数据公布后，美国十年期国债收益率飙涨1.22%，美元指数大幅上涨，一度触及104.69点位，COMEX黄金下跌近0.70%。放长时间周期来看，自2023年11月起，非农数据已连续5月录得超预期上行，就业市场超预期火热或在一定程度上表征着美国经济的坚挺，打击市场的降息预期。
另一方面，近期美联储官员鹰声不断，市场对于货币政策宽松到来的担忧或增加。具体地，美联储官员鲍曼和洛根均认为目前谈论降息为时过早，官员博斯蒂克表示其预测本年度将降息一次，且倾向于在第四季度打开降息窗口。而官员卡什卡利则更为激进，其指出若通胀治理进展停滞且经济依旧强劲，则今年或不需降息。
受火爆的就业数据及美联储官员阵阵鹰声双重打击，市场降息情绪再度回落。从数据上看，降息次数方面，当前美国利率期货定价美联储2024年将降息两次，降息次数预测再度收缩；降息窗口打开时机方面，美联储利率观测器显示市场对于降息窗口打开时间或从6月推迟到8月，降息落地时点预测再度后退。
强劲的就业市场表现及美联储偏鹰表态打压市场降息预期，或使得COMEX黄金走弱。但从实际表现来看，虽非农数据使得COMEX黄金出现回撤，但之后盘面快速收复失地，并再创新高，一度达到2035点位。从盘面上，中东及俄乌冲突或提振市场的避险情绪或使得相较于非农数据及官员表态的影响，市场更在乎避险需求对金价的支撑，预计短期金价维持偏强运行。本周需重点关注即将公布的CPI、PPI数据，这对于判断美联储是否于6月打开降息窗口或举足轻重，警惕超预期的通胀数据对盘面的冲击。
资料来源：Wind、金十数据、光大期货研究所
撰稿：吴爱华
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