金吾财讯 | 中泰国际发布研报指，粤丰环保(01381)FY23总收入同比下跌39.6%至49.8亿港元，整体公司总毛利率由30.7%上升至41.8%，高于预期的40.1%。FY23建设业务毛利率为15.3%，远低于垃圾处理及发电业务的46.6%。股东净利润同比下跌24.8%至10.0亿元，低于预测11.0亿元仅8.6%。
该行指，经过多年发展，公司的垃圾发电业务已具规模，近年产能增长趋势放缓。FY23环卫业务加快发展，收入同比上涨50.7%至3.4亿元，所占总收入比例同比增加4.1个百分点至6.9%。我们预计收入占比将于2025年达到9.0%。虽然环卫业务的短期收入贡献不大，但长远可扩大公司收入来源。
该行续指，因应FY23业绩，分别下调公司FY24-25股东净利润预测2.8%、10.3%，并相应将目标价由4.50港元调整至4.40港元，对应8.5倍2024年目标市盈率及10.3%上升空间，维持“增持”评级。
金吾財訊 | 中泰國際發佈研報指，粵豐環保(01381)FY23總收入同比下跌39.6%至49.8億港元，整體公司總毛利率由30.7%上升至41.8%，高於預期的40.1%。FY23建設業務毛利率爲15.3%，遠低於垃圾處理及發電業務的46.6%。股東淨利潤同比下跌24.8%至10.0億元，低於預測11.0億元僅8.6%。
該行指，經過多年發展，公司的垃圾發電業務已具規模，近年產能增長趨勢放緩。FY23環衛業務加快發展，收入同比上漲50.7%至3.4億元，所佔總收入比例同比增加4.1個百分點至6.9%。我們預計收入佔比將於2025年達到9.0%。雖然環衛業務的短期收入貢獻不大，但長遠可擴大公司收入來源。
該行續指，因應FY23業績，分別下調公司FY24-25股東淨利潤預測2.8%、10.3%，並相應將目標價由4.50港元調整至4.40港元，對應8.5倍2024年目標市盈率及10.3%上升空間，維持“增持”評級。
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