來源：智通財經
“AI生成3D”是今年生成式AI發展對遊戲賽道有重要影響的一環，特別是當前3D數據資產和技術持續積累、“AI生成視頻”快速發展。
國泰君安發佈研究報告指出，“AI生成3D”是今年生成式AI發展對遊戲賽道有重要影響的一環，特別是當前3D數據資產和技術持續積累、“AI生成視頻”快速發展。“AI生成3D”的突破將對遊戲產業產生實質性影響，這一變化不僅是在降本增效，還體現在遊戲產業趨勢的變化下。若“AI 生成3D”突破，落地在遊戲產業層面將利好四個方向。
國泰君安主要觀點如下：
遊戲產業呈現3D化、UGC化、碎片化趨勢，而 “AI生成3D”與這一趨勢高度相關
①3D建模已經成爲頭部遊戲產品主流；②頭部遊戲產品中玩法型遊戲佔比高，平台提供基礎玩法，用戶自己生產內容；③小遊戲平台持續崛起。目前看來，生成式AI技術在遊戲行業的應用還未觸及到核心的3D生產環節，若“生成3D”技術得到突破，在B端能夠改變遊戲的生產流程、提升產品迭代速率，在C端能夠產生真正的“低門檻、高質量”的遊戲UGC工具，豐富遊戲UGC供給生態。
從數據和技術積累兩個角度，“AI 生成3D”或許已經觸及突破邊緣
數據上，致力於標準化3D格式的AOUSD持續擴充成員規模，NVIDIA也積極完善相關生態，官方規劃在2024年底前完成對核心規範的反饋，Objavers-XL達到ImageNet同等素材規模，且已經催生出一些產品；技術積累上，“視頻生成”類AI工具快速發展，與“3D 生成”可互相促進。近年來的DUSt3R、TripoSR、$英偉達 (NVDA.US)$ACE、$谷歌-A (GOOGL.US)$Genie，均展現了某一方面的突破。
若“AI生成3D”突破，落地在遊戲產業層面將利好四個方向
①需要大量3D資產的“開放世界”遊戲將首先受益；②改進後的“AI UGC”工具將催生更多、更好的遊戲UGC；③基於“創意兌現”，部分遊戲公司的重心可能放在發現、對接發行、運營優秀的潛力項目，小遊戲平台也有望成爲“遊戲版抖音”，價值進一步擴大；④需要3D資產的MR平台或能改進基礎設置和獲得新的交互方式。
建議重視如下思路：
1)繼續重視小遊戲平台價值，以及具備優秀的發行和運營能力的公司，推薦$愷英網絡 (002517.SZ)$，受益標的$世紀華通 (002602.SZ)$。
2)具備突出3D開發能力或優質IP的大型遊戲公司，推薦$三七互娛 (002555.SZ)$、$完美世界 (002624.SZ)$、$吉比特 (603444.SH)$，受益標的$騰訊控股 (00700.HK)$、$網易 (NTES.US)$/$網易-S (09999.HK)$。
3)積極佈局AI的遊戲公司，受益標的$巨人網絡 (002558.SZ)$、$掌趣科技 (300315.SZ)$、$昆侖萬維 (300418.SZ)$。
4)MR及3D資產產業鏈相關公司，受益標的$恆信東方 (300081.SZ)$、$絲路視覺 (300556.SZ)$、$凡拓數創 (301313.SZ)$、$視覺中國 (000681.SZ)$。
風險提示：“AI 生成3D”技術推進放緩，相關公司項目產品推進不及預期。
編輯/jayden