智通財經APP獲悉，中郵證券發佈研報稱，PLS公告在進行BMX拍賣之前，已經接受報價，5000噸鋰精礦價格爲1106美元/噸 SC5.5，摺合1200美元/噸 SC6，摺合碳酸鋰成本約爲10.6萬元/噸。已與買方簽訂了銷售合同，並於2024Q4發貨。國內市場方面，從排產來看，下游電池環節景氣度好轉，3月排產環比持續增長，4月排產從產業鏈了解下來還有提升。疊加此前行業處於低庫存狀態，春節期間部分廠商又檢修減產停產，因此隨着下游需求的回暖，短期內補庫需求旺盛。中郵證券認爲，碳酸鋰拐點凸顯，優先推薦鋰礦環節。
建議關注：天齊鋰業(002466.SZ)、贛鋒鋰業(002460.SZ)、中礦資源(002738.SZ)、永興材料(002756.SZ)、藏格礦業(000408.SZ)、川能動力(000155.SZ)、雅化集團(002497.SZ)、盛新鋰能(002240.SZ)、天華新能(300390.SZ)等國內鋰行業龍頭企業。
鋰價震盪，礦企鎖定產量保障銷售
此次拍賣爲包銷後的補充，公司表示2024年產量大部分分配完。此前Pilbara公告和雅化集團、盛新鋰能簽訂鋰精礦包銷協議，(1)2024年Pilbara供應給雅化2萬噸鋰精礦，Pilbara可額外供應8萬噸;2025-2026年Pilbara每年供應給雅化10萬噸鋰精礦，Pilbara可額外供應6萬噸。(2)Pilbara2024年向盛新鋰能供應鋰輝石精礦8.5萬噸、2025年供應鋰輝石精礦15萬噸、2026年供應鋰輝石精礦15萬噸。
海外鋰礦開始減產，供應增量或不及預期
(1)格林布什：IGO對Greenbushes的FY24產量指引下修爲爲130萬-140萬噸/年(之前爲140萬-150萬噸/年)的SC6.0級鋰輝石精礦。
(2)AMG：暫時關停在巴西鋰精礦工廠，預計2024年全年產量爲9.3萬噸，並將在2024Q4以全面擴張的產能率運營，即每年13萬噸。
(3)Arcadium：因受成本壓力影響，Mt Cattlin礦山在2024年的鋰輝石精礦產量預期將從2023年的20.5萬噸下降至13萬噸。
(4)Core Lithium也公告將暫時停止其位於北領地Finniss項目中Grants開放式礦坑的採礦作業，此前2024財年鋰精礦產量指引爲8-9萬噸。
下游補庫需求仍在持續，支撐鋰價
從排產來看，下游電池環節景氣度好轉，3月排產環比持續增長，4月排產從產業鏈了解下來還有提升。疊加此前行業處於低庫存狀態，春節期間部分廠商又檢修減產停產，因此隨着下游需求的回暖，短期內補庫需求旺盛。政策端，中央財經委員會第四次會議提出“推動消費品以舊換新"。3月2日，上海市官宣對於2024年以舊換新購買純電動車補貼10000元，對於其他省市的後續跟進也值得期待。
風險提示：
下游需求不及預期；原材料價格波動風險；行業競爭加劇風險；國內外政策變化風險。