政策が再び機器の更新と旧製品から新製品への交換を推進し、上海は積極的に対応しています。
知通財経アプリによると、海通国際は研究レポートを発表し、上海市が積極的に応じ、新しい緑色のスマート家電の消費補助政策が2024年3月30日から12月31日まで実施され、16の大分類の1次エネルギー効率家電製品に補助金を支払います。補助金額は10%で、最高1,000元です。同行は、現在、主要な家電製品の在庫はすでに比較的高い水準にあると考えており、政策が在庫に依存してのみ需要を爆発させることは困難になっていますが、政策は更新需要をマージナルに刺激する可能性があります。主要な路線を推奨すると、同行は、家電製品のトップライン収益および利益のパフォーマンスが安定していること、評価の安全なマージンが高いこと、基本的に安定したファンダメンタルと自己αを持つ優れた個別株に注目することを提案しています。
海通国際の見解は以下のとおりです：
政策が再び機器の更新と旧製品から新製品への交換を推進し、上海は積極的に対応しています。
近年、中央財政経済委員会第4回会議は、製品の更新を加速することが高品質の発展を推進する重要な措置であると強調し、新しい大規模な機器の更新と旧製品から新しい消費品に取って代わる新しい輪を促進することを奨励する必要があると述べました。国務院常務会議は、「大規模な機器の更新と旧製品から新しい消費品に取って代わるアクションプランを促進する」というタイトルの法案を審議し、その後、上海市は積極的に対応して、2024年3月30日から12月31日まで、16の大分類の1次エネルギー効率家電製品に補助金を支払います。補助金額は10%で、最高1,000元であり、22年10月の補助政策に比べて、キッチン家電の食器洗浄機カテゴリや空気清浄機、炊飯器、電磁調理器、電動扇風機、浄水器などの各小型家電製品の新規の渗透率が低いことに相対しています。
前回の家電消費促進政策は、 島しょ地域白色家電の在庫を増やすとともに黒色家電の更新需要を引き起こし、業界内の販売台数を大幅に増やし、家電保有量を急速に増やしましたが、刺激の効果は徐々に減少しました。
前回の家電消費促進政策は、家電下乡、以旧换新、エネルギー節約、民生福祉を含め、2008年から2012年まで続いていました。刺激政策は、農村地域の白色家電の保有量の増加と、黒色家電の更新と交換の需要の爆発とともに、業界の内部販売を大きく刺激し、家電保有量を急速に増やしましたが、刺激の効果は徐々に減少しました。
この家電消費促進政策の業界全体の背景は、どのように異なりますか？
現在、主要な家電製品の在庫はすでに比較的高い水準にあるため、政策が在庫に依存して需要を爆発させることは困難ですが、政策は更新需要をマージナルに刺激する可能性があります。そして、この家電消費促進政策の業界全体の背景は、前回と非常に異なります：1）より高い家電製品の在庫量は、より大規模な在庫市場を意味します。 2)より高度な製品のアップグレードニーズ：国内の空気・冷蔵・洗浄・カラーテレビ市場の新製品は、以前の製品と比べて明白な機能アップグレードがあります。3）家電業界のトップコングロマリット率が高いです。
投資メッセージ：この行は、旧式機から新式機への交換政策が改善志向の更新需要をさらに促進すると考えています。 同時に、普及率の低い選択可能な家電製品の拉致効果があります。主要路線では、家電製品のトップラインの収益と利益のパフォーマンスが安定していること、評価の安全マージンが高いこと、基本的に安定したファンダメンタルと自己αを持つ優れた個別株に注目することを提案しています。
リスクの警告：最終的な需要が予想を下回る、海外需要の変動など。