金吾财讯 | 交银国际发研报指，信义能源(03868)去年下半年实现归母净利4.26亿港元，同比/环比+22.3%/-24.8%，低于该行/市场预期25%/27%，主要是由于售电量因天气、弃光等因素低于预期。
公司去年首次出现弃光，弃光率达2.5%，该行预计未来将继续上升，或将接近5%。去年下半年以来多省推出提高新能源市场化交易比例政策，该行预计未来存量项目将存在电价下降风险。
该行下调2024/2025年盈利预测23%，基于8.5倍2024年市盈率，下调目标价至1.16港元（原1.53港元）。尽管组件价格大跌有利公司新项目收益率提升，但公司存量项目盈利不确定性较大，将持续压制估值，而目前较高的股息率（2024年6.2%）则将对股价形成支撑，维持中性。
金吾財訊 | 交銀國際發研報指，信義能源(03868)去年下半年實現歸母淨利4.26億港元，同比/環比+22.3%/-24.8%，低於該行/市場預期25%/27%，主要是由於售電量因天氣、棄光等因素低於預期。
公司去年首次出現棄光，棄光率達2.5%，該行預計未來將繼續上升，或將接近5%。去年下半年以來多省推出提高新能源市場化交易比例政策，該行預計未來存量項目將存在電價下降風險。
該行下調2024/2025年盈利預測23%，基於8.5倍2024年市盈率，下調目標價至1.16港元（原1.53港元）。儘管組件價格大跌有利公司新項目收益率提升，但公司存量項目盈利不確定性較大，將持續壓制估值，而目前較高的股息率（2024年6.2%）則將對股價形成支撐，維持中性。
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