金吾財訊 | 國金證券發研報指，2月28日，信義能源(03868)發佈2023年年報，實現收入25.17億港元，同比增長 8.7%，歸屬上市公司股東淨利潤9.93億港元，同比增長2.2%，每股派發末期股息 0.026港元，全年派息佔可分派收入比例爲46%。公司全年發電量同比增長19.6%，毛利率小幅下降2.7pct；母公司儲備項目充足，平價項目佔比進一步提升。
此外，2023年公司財務費用率14.1%，同比增加2.5pct，境外利率上升導致公司融資成本同比增加。公司淨負債率 42.3%，仍顯著優於行業平均水平，截至 2023年底公司以人民幣計價的銀行貸款約佔到13.3%，考慮到目前離岸借貸利率較高，2024年公司計劃提高對中國內地銀行的借貸比例，有望降低融資成本。
該行指，根據公司最新的電站收購計劃，調整公司 2024-2025淨利潤預測分別爲 12.35(-30%)/14.24(-32%)億港元，預計2026年淨利潤爲 15.38億港元，按照23年的派息比例推算24年每股股息約0.065港元，目前股價對應2024PE/PB/股息率分別爲7.35倍/0.62倍/6%。維持“買入”評級。