金融界2月22日消息，百度近期面臨利空衝擊，風投公司Benchmark宣佈下調其核心收入預期。這一調整主要歸因於百度非廣告業務的增長略低於預期，特別是硬件等非雲收入表現不佳。在廣告業務相對穩健的背景下，非廣告業務的疲軟成爲百度未來增長的隱患。
據悉，百度將於2月28日公佈第四季度業績。儘管Benchmark對百度的評級維持爲“買入”，並將目標價定爲210美元，但此次下調核心收入預期無疑給投資者帶來了一定程度的擔憂。
分析師們指出，他們的調查顯示，百度的廣告增長在很大程度上符合預期，主要受益於醫療保健、旅遊等頂級線下垂直行業的持續復甦。此外，越來越多的廣告客戶開始採用基於GenAI的廣告產品和工具，這主要歸功於其增強的目標定位能力和提高的成本效益，從而提升了廣告效率。因此，分析師們預計百度在第四季度將實現超過1億元的GenAI廣告貢獻。
然而，與廣告業務的穩健增長相比，非廣告業務的增長卻略顯疲軟。這主要涉及到硬件等非雲收入，其表現未能達到市場預期。對此，分析師們認爲，在宏觀經濟不確定的背景下，GenAI在廣告和雲計算領域的應用可能成爲百度獨特的增長動力。因此，他們預計GenAI相關議題將成爲即將到來的業績電話會議上的市場關注焦點。
除了總體廣告環境和廣告客戶情緒外，分析師們還預計市場將高度關注百度廣告系統升級的更新情況，包括GenAI功能以及廣告客戶在24財年的預期廣告採用曲線。特別是與搜索和feed之外的潛在新商業機會相關的進展將備受矚目。
此外，分析師們還對GenAI支持的雲服務的使用情況表示出濃厚興趣。他們將密切關注新企業客戶的數量以及現有客戶採用新服務的平均支出趨勢。同時，百度EB4應用的付費個人用戶數量也被視爲衡量該應用對更廣泛基礎受衆吸引力的關鍵指標。
值得一提的是，在上一次業績電話會議上，百度曾表示人工智能廣告收入預計將在24財年貢獻超過10億元人民幣，並將人工智能的採用視爲推動其雲業務在24財年實現兩位數增長的關鍵因素。因此，分析師們普遍認爲GenAI將成爲百度的淨增長加速器，並有望幫助企業在充滿挑戰的經營環境中提高生產率和效率。
然而，儘管量化評級系統中百度的評級爲“持有”，且一直跑贏大盤；同時華爾街分析師的平均評級也爲“強力買入”；但Benchmark此次下調核心收入預期無疑給百度的前景蒙上了一層陰影。投資者在關注百度廣告業務增長的同時，還需密切關注非廣告業務的復甦情況以及GenAI在各個領域的應用進展。