金吾財訊 | 大摩發佈報告指,衛龍(09985)將受惠於2024年原材料價格的順豐,惟由於不利的銷售渠道轉變,收入仍然存在不確定性。
該行表示,零食產業主要通過零售折扣和電子商貿擴張,不過最爲受惠的通常是規模較小的企業或自有品牌,或是渠道轉型速度較快的品牌,而衛龍並不在此列。因爲集團的線下銷售中,約四成來自傳統大型連鎖渠道,由於零食折扣店和電商較關注低線城市,集團或面臨收入和定價結構的不確定性。
該行預計,衛龍2024年的淨利潤增長爲6%,維持其“與大市同步”評級,目標價遊9.1港元下調至6.8港元。