智通財經APP獲悉，華福證券發佈研究報告稱，2023年全年我國粗鋼產量約爲10.19億噸，同比基本持平。據該行測算，2023年重點下游行業(房地產+基建+汽車+船舶+家電用鋼合計58229萬噸，其中基建及製造業用鋼量均同比上升，受地產拖累重點下游行業同比仍然下降約460萬噸。該行認爲2024年地產對鋼鐵需求的拖累有望減輕，同時基建需求預期強，製造業持續景氣，逐漸成爲拉動鋼需的主要動力，2024年鋼需總量有望企穩增長。
華福證券觀點如下：
去年粗鋼產量基本持平爲今年實現供需動態平衡打下堅實基礎。
2023年全年我國粗鋼產量約爲10.19億噸，同比基本持平。從2023年月度數據來看，1-11月粗鋼產量整體高於2022年同期，控產限產進程低於市場預期，且粗鋼平控政策文件並未落地，市場預期全年產量平控難度較大。但12月粗鋼產量同比驟降至6,744萬噸，同比下降13.41%，全年最終產量僅較去年多生產了608萬噸，基本達到粗鋼平控預期目標。該行認爲，在我國經濟回升向好面臨有效需求不足、部分行業產能過剩的背景下，政府部門對於經濟風險的研判是準確和清晰的，政策對於產能產量的約束是有效且有力的，鋼鐵作爲供給側改革化解過剩產能的重要行業領域，未來控產限產還將繼續且生產節奏將得到優化。整體來看，去年我國粗鋼產量基本持平爲今年鋼鐵供需實現動態平衡打下堅實基礎。
鋼鐵出口成爲供需平衡的穩定器，但預計今年出口將回落。
根據該行計算，2023年粗鋼表觀消費量爲9.31億噸，同比下降2,679萬噸/2.8%，國內鋼鐵消費有所下降。另一方面，鋼鐵出口的大幅增長爲供需平衡貢獻了重要力量，全年粗鋼出口9,930萬噸，同比增長36.69%;鋼材出口9,026萬噸，同比增長34.08%。同時，粗鋼和鋼材進口還有一定回落，鋼鐵淨出口數量同比更爲強勁。在鋼材間接出口方面，汽車出口同比增長57.9%，船舶出口同比增長23.2%，家電出口同比增長11.2%，重要的用鋼下游出口數量也迎來了較大的增長。該行認爲，當下國際形勢面臨較多不確定性，海外經濟復甦乏力存在較大風險，國際貿易關係存在多重因素擾動，疊加國內碳達峯碳中和目標在即，鋼鐵等高耗能產業是供給側改革重點，行業利潤觸底鋼廠存在減產意願等多方面因素，決定了現階段我國鋼材生產仍以滿足國內需求爲主，大量出口將不具備可持續性，預計今年鋼鐵直接出口將有所回落。
鋼鐵下游需求面臨結構調整，地產拖累逐步減輕，鋼需總量整體企穩。
2023年房地產市場表現低迷，房屋新開工/施工/竣工面積分別同比-20.91%/-7.36%/15.78%，但該行認爲房地產正在加速築底，保交樓有序推進支撐施工和竣工，政策支持房企融資需求，多地調整限購政策以及“三大工程”等均釋放積極信號。根據該行測算，2023年重點下游行業(房地產+基建+汽車+船舶+家電用鋼合計58,229萬噸，其中基建及製造業用鋼量均同比上升，受地產拖累重點下游行業同比仍然下降約460萬噸。該行認爲2024年地產對鋼鐵需求的拖累有望減輕，同時基建需求預期強，製造業持續景氣，逐漸成爲拉動鋼需的主要動力，2024年鋼需總量有望企穩增長。
風險提示：1)政策控產限產的力度不及預期;2)國內經濟復甦的進展不及預期;3)海外經濟衰退的風險超預期。