金吾財訊 | 中泰國際發研報指,經過近日調研,該行認爲粵豐環保(01381)運營表現持續增長,但是匯率及利率因素仍會拖累盈利。該行預期2023年公司垃圾處理量及售電量分別同比增長14.7%及16.1%至1,605萬噸及526萬兆瓦時,並且預計2024年仍分別同比上升5.4%及6.0%至1,691萬噸及558萬兆瓦時。
該行提到,2023年上半年公司受到人民幣匯率波動及港元借貸利率上升影響,1H23稅後利潤及股東淨利潤分別同比下跌18.2%及21.2%至6.4億及6.1億港元。如扣除匯率和利率影響,稅後利潤僅同比下跌1.6%。該行認爲這兩項不利因素仍會影響2H23公司盈利。
衡量上述利好(運營)及利淡(匯率和利率)因素後,該行分別下調2023-25年全年股東淨利潤預測14.2%、10.6%、7.1%,並相應將目標價由5.10港元調整至4.50港元,對應8.5倍2024年目標市盈率及18.7%上升空間,維持“增持”評級。