智通財經APP獲悉，德邦證券發佈研究報告稱，2024元旦檔總票房15.33億，創下中國影史元旦檔票房新高，總場次141.7萬，創中國影史元旦檔總場次新高。展望24年春節檔，一方面觀影習慣恢復有望延續，維繫觀影群體基本盤;另一方面，宣發熱度已逐步開始擴散。數量上看，今年春節檔已定檔6部電影，過去五年約爲7-8部的平均水平。由於今年整體定檔時間偏晚，結合片單情況，該行預計後續或有影片定檔，與過往水平基本持平。建議關注後續片單豐富的標的，以及院線影院龍頭。
相關標的：A股，光線傳媒(300251.SZ)、橫店影視(603103.SH)、上海電影(601595.SH)、萬達電影(002739.SZ)等;港股：貓眼娛樂(01896)、閱文集團(00772)、中國儒意(00136)等。
德邦證券觀點如下：
復盤過往，春節檔票房體量逐漸上升，2021年達到最高78.42億票房。
2018年後，票房由原先30-35億左右上升至55-65億左右，觀影人次在1.3億人左右;2020年受疫情影響春節檔空缺，2021年在需求影響下推高，至歷史最高值78.42億，觀影人次約1.6億人。上映影片數量方面，疫情前春節檔上映7-8部，2021年10部，其中10億以上大片3部。春節檔重要性逐漸提升，佔全年票房比例不斷增加。2016-17年春節檔票房佔全年票房約爲7%，隨後逐步提升，2018年後基本維持在10%以上，2022年達到最高值約爲22%。題材方面，2018年前頭部影片題材主要以喜劇爲主。2019年後，題材更爲豐富，包含喜劇、懸疑、主旋律等;同時IP系列電影表現出色。唐探系列、流浪地球系列、熊出沒系列等電影成爲重要票房貢獻。
供給端：數量有望持平，質量或將超越。
從目前定檔情況來看，數量有望與過往持平，質量有望超越。數量上看，今年春節檔已定檔6部電影，過去五年約爲7-8部的平均水平。由於今年整體定檔時間偏晚，結合片單情況，該行預計後續或有影片定檔，與過往水平基本持平。質量方面，有望出現4部10億以上票房影片，超越往年。結合貓眼第三方媒體預測，24年春節檔有望出現2部20億以上票房大片，分別爲《熱辣滾燙》《第二十條》，題材均爲喜劇;2部10億以上大片《飛馳人生2》《熊出沒·逆轉時空》，均爲IP續作。題材方面，覆蓋愛情、喜劇、動畫等電影，以喜劇爲主。復盤過往春節檔可發現，頭部影片奠定票房走向。檔期內票房前3的電影通常貢獻75%以上的票房，集中度相對較高。因此，頭部電影的表現基本決定了檔期的走向。
需求端：觀影習慣已逐步恢復，宣發進一步推動觀影需求。
元旦檔期票房破紀錄，洞見觀影需求充足。2024元旦檔總票房15.33億，創下中國影史元旦檔票房新高，總場次141.7萬，創中國影史元旦檔總場次新高。12月31日單日票房報收7.32億，刷新了中國影史跨年夜票房紀錄。該行認爲，元旦檔期破紀錄的驅動因素主要來源於：1)在23年春節檔、暑期檔、賀歲檔等多個檔期的推動下，觀影習慣已逐步恢復，特別是針對檔期。2)宣發組合拳進一步推動觀影需求。例如憑藉“下雪場”出圈的《一閃一閃亮星星》強勢斬獲票房6.08億，奪得元旦檔票房冠軍。展望24年春節檔，一方面觀影習慣恢復有望延續，維繫觀影群體基本盤;另一方面，宣發熱度已逐步開始擴散。例如，《熱辣滾燙》憑藉“#賈玲減了100斤”等宣發詞條頻上熱搜。
風險提示：行業競爭加劇;票房不及預期;影片撤檔等。