農業板塊整體估值處歷史低位區間。個股建議關注生豬養殖中的牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)等。
智通財經APP獲悉，中國銀河證券發佈研究報告稱，農業板塊整體估值處歷史低位區間。個股建議關注生豬養殖中的牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)等；白羽雞養殖中的益生股份(002458.SZ)、民和股份(002234.SZ)等；黃羽雞養殖中的立華股份(300761.SZ)；種業中的轉基因龍頭企業隆平高科(000998.SZ)、登海種業(002041.SZ)等；飼料業務中的海大集團(002311.SZ)；動保業務中的科前生物(688526.SH)、中牧股份(600195.SH)等；寵物板塊中的中寵股份(002891.SZ)、乖寶寵物(301498.SZ)等。
中國銀河證券觀點如下：
本週農業板塊表現強於滬深300：12.11-12.15農林牧漁指數下跌1.21%，在SW一級行業中居第23位；同期滬深300下跌1.70%。各子行業中，動物保健（+1.40%）、種植業（-0.12%）表現居前，而飼料（-3.11%）、漁業（-2.63%）表現靠後。個股方面，秋樂種業、朗源股份、潤農節水漲幅居前。
生豬養殖：12月15日生豬養殖板塊PB爲3.20倍，周環比-0.93%，處於歷史低位區間。根據博亞和訊，12月15日生豬價格14.72元/kg，周環比+8.57%；15kg仔豬價格22.91元/kg，周環比+4.95%。根據湧益諮詢，商品豬周度出欄體重122.96kg，周環比+0.22%。12月15日自繁自養生豬養殖利潤-274.5元/頭，虧損周度環比縮小2.17元/頭。在當前時點，仔豬價格大幅下滑後進入企穩狀態，但銷量並未顯著恢復；受冬季醃臘&節假日消費等帶動，本週豬價漲幅相對明顯，我們認爲該時間段價格上行屬正常現象（往年同期價格彈性較大），今年相比而言較平淡。同時關注降溫後豬病疫情擴散情況，觀察產能去化節奏。考慮行業估值處歷史低位，我們建議優選成本優勢領先、管理能力持續改善、資金鍊安全、出欄保持增長、估值合適的豬企，建議重點關注牧原股份、溫氏股份、天康生物等。
肉雞養殖：12月15日肉雞養殖板塊PB爲2.06倍，周環比-2.83%，處歷史低位區間。白羽雞：根據博亞和訊，12月15日毛雞均價3.66元/斤，周環比+0.97%；雞苗均價1.87元/羽，周環比-1.06%；白羽雞養殖利潤-2.9元/羽，虧損周度環比縮小0.31元/羽；屠宰量開工率68%，周環比-2pct。根據協會數據，12月3日在產父母代存欄2130萬套，周環比-1.17%；父母代雞苗銷量147.5萬套，周環比+8.70%。根據養殖鏈傳導，我們認爲後續父母代存欄或現拐點，建議關注益生股份、民和股份等。黃羽雞：根據新牧網，12月6日黃羽雞全國均價7.08元/斤，周環比-0.04%。產能端低位等多因素或將推動黃雞價格上行，頭部企業成本優勢疊加價格好轉，盈利彈性有優勢，建議積極關注立華股份。
飼料：根據匯易網，12月15日玉米現貨價2623元/噸，周環比-0.52%；小麥現貨價2974元/噸，周環比+0.22%；豆粕現貨價4010元/噸，周環比-0.04%。根據博亞和訊，12月15日魚粉現貨價13360元/噸，周環比-6.11%。個股方面考慮產業鏈管理能力、研發實力等，建議關注海大集團。
投資建議
農業板塊整體估值處歷史低位區間。個股建議關注生豬養殖中的牧原股份、溫氏股份、天康生物等；白羽雞養殖中的益生股份、民和股份等；黃羽雞養殖中的立華股份；種業中的轉基因龍頭企業及隆平高科、登海種業等；飼料業務中的海大集團；動保業務中的科前生物、中牧股份、普萊柯等；寵物板塊中的中寵股份、乖寶寵物、佩蒂股份。
風險提示
畜禽價格不達預期的風險，疫病的風險，原料價格波動的風險等。