上週恒指在大部分時間走勢都比較正常，但上週五北交所的異常火爆打亂了整個市場節奏。恒指也受到波及。
【主編觀市】
上週恒指在大部分時間走勢都比較正常，但上週五北交所的異常火爆打亂了整個市場節奏。恒指也受到波及。
本週又到月底時間，機構再度面臨調倉換股。另外，北交所週末最新消息：突破20萬戶，打新人數激增。如果監管層不進行干預，那麼市場最活躍資金將持續受到北交所的吸引，南下資金面的抽離對港股不利。而地產利好層面對指數帶動不明顯，因爲主升的是細價股爲主。因此，本週恒指在20日均線若不能有效企穩，恐怕還會受到空頭的擠壓。
熱點方面，華爲與長安汽車於25日在深圳簽署了《投資合作備忘錄》。週日，鴻蒙智行官微也在繼續預熱28號的發佈會，強調的是智駕：高階智駕，更進一步。預計汽車及無人駕駛繼續維持熱度。國務院聯防聯控機制通知：冬春季呼吸道疾病可能疊加流行。週日，國家衛生健康委召開新聞發佈會，介紹冬季呼吸道疾病防治有關情況，並回答媒體提問。流感發熱類及預防類醫藥股預計持續發酵。
上週五盤後消息，中方決定試行擴大單方面免籤國家範圍，對法國、德國、意大利、荷蘭、西班牙、馬來西亞6個國家持普通護照人員試行單方面免籤政策。預計對航空和跨境遊帶來一定的刺激。
【本週金股】
飛天雲動(06610)
飛天雲動近期公佈，擬在公開市場回購不超過7000萬港元股份，回購股份數量不超過5430萬股。此前，公司8月17日發佈公告，控股股東自願禁售股份6個月。
公司作爲元宇宙場景應用供應商，有望持續受益於XR硬件發展與元宇宙相關激勵政策所帶動的AR/VR內容及服務需求增長。同時公司與百度、京東、阿里、騰訊等互聯網巨頭在元宇宙方向的佈局上建立了深入合作，或進一步助力公司業務拓展。公司自研FT三維引擎經過持續迭代，性能不斷提升。公司積累了大量3D模型組件，構成了3D模型庫，可以幫助開發者快速搭建3D場景。
此外，公司各個業務板塊形成商業閉環，具有協同效應。AR/VR營銷服務及AR/VR內容業務能夠促進AR/VRSaaS業務，同時AR/VRSaaS平台的設置和版面與AR/VR營銷服務的流程相匹配。公司通過利用其他業務的經驗尋找可以標準化的AR/VR營銷服務或內容，並適時推出相應的SaaS產品或模塊，進一步增強AR/VRSaaS業務。隨着項目經驗的積累，公司FT引擎和SaaS工具優勢或將愈加明顯。此外，出海以及to C產品拓展也有望成爲公司業績新增長點。
近期亮點：飛天雲動與首都機場集團傳媒簽署戰略合作協議。
【產業觀察】
11月26日國家衛健委召開主題爲"冬季呼吸道疾病防治”的新聞發佈會。近期隨着各地入冬，我國呼吸道疾病已進入高發季節，多種呼吸道病原體感染交織。多病源監測結果顯示:不同年齡群體流行的主要病原體不同。1-4歲人群以流感病毒、鼻病毒爲主:5-14歲人群以流感病毒、肺炎支原體、腺病毒爲主:15-59歲人群中以流感病毒、鼻病毒、新冠病毒爲主；60歲及以上人群以流感病毒、人偏肺病毒和普通冠狀病毒爲主。
整體而言，病源以流感爲主。截止11月23日，國家流感中心最近一期流感監測報告顯示，今年11月13日-19日期間，全國共報告205起流感樣病例暴發疫情，其中主要以A型H3N2爲主。目前，我國流感病毒檢測陽性率持續上升，已經明顯高於2018年和2019年同期，主要系過去三年人群流感感染率大爲降低。因此在摘下口置的2023年冬天，由於人群對流感免疫力的減弱，導致今年的流感疫情明顯高於往年。
接種疫苗也能降低患者多種感染的風險。目前可預防呼吸道感染相關病原體的二類疫苗包括: 流感疫苗，新冠疫，PCV13疫苗( 6周齡~5歲兒童)，PPV23 (2歲以上人群)，含Hib疫苗(包括AC-Hib，DTacP-HibDTacP-IPV-Hib)等。
在治療方面，流感病毒、RSV等屬於病毒類病原體，肺炎球菌、b型流感嗜血桿菌屬於細菌類病原體，肺炎支原體是一種大小介於細菌和病毒之間的微生物，因此病原體不同，西藥治療手段不同。中藥治療也將起到重要作用。
港股來看，疫苗領域重點關注三葉草生物-B(02197)；治療用藥相關個股東陽光長江藥業(01558)、山東新華製藥(00719)、先聲藥業(02096)、麗珠醫藥(01513)、白雲山(00874)、中國中藥(00570)等。
另外，門急診量快速提升以及終端用藥需求的爆發式增長，有望推動綜合性醫療機構、藥房、在線售藥平台等Q4業績超預期，相關的港股標的有華潤醫療(01515)、京東健康(06618)、固生堂(02273)等。
【數據看盤】
港交所公佈數據顯示，恒生期指(十一月)未平倉合約總數爲98064張，未平倉淨數26221張。恒生期指結算日11月29號，本週期指結算。
從恒生指數牛熊街貨分佈情況看，17559點位置，牛證密集區靠近中軸，港股有做空動力。不過，自從10月份非農就業出爐，美元匯率就進入了持續的貶值軌道，美元對一攬子貨幣貶值了3.4%。人民幣走強背景下，恒生指數也有上漲可能。
【主編感言】
市場方向不明，炒主題的多。
本質上，盈利能力還是由供給端決定。需求端驅動的賽道投資也好、主題投資也好，都不過是資金驅動的行情，未來盈利能力一旦被證僞，也都會跌回來。一句話，跟風容易踩坑，要小心謹慎才行。