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BofA Reiterates Buy Rating, $62.80 Price Target for Futu as Steady Progress in Globalization
BofA Reiterates Buy Rating, $62.80 Price Target for Futu as Steady Progress in Globalization
On Nov 24, Bank of America Global Research reiterated a Buy rating on FUTU(FUTU.US) and maintained their price target of $62.80, based on 14x 2024E P/E multiple, lower than global mature online brokers' given the regulation risk, but higher than traditional China brokers'.
BofA pointed out the following highlights on FUTU:
3Q results broadly in line, buy on trough sentiments
Futu's 3Q GAAP net profit rose 45% YoY to HKD1,091mn, and its revenue rose 36% YoY to HKD2,650mn. New paying clients rose 4% QoQ to 65k, with >40%/~25% from HK/SG. We tweaked 23-25E EPS by ±5%, rolled over P/E base to 2024E Buy on trough sentiments & valuation and good development in HK & overseas markets.
2. Steady Japan launch, more to be anticipated from 2Q24
Futu launched brokerage businesses in Japan and Canada during Q3 and it has 400k users in Japan now with DAU to user ratio at about 20%, the highest among all of the markets it has entered. It aims to refine its processes and offerings in Japan and plans to launch NISA account and Japan stock trading in 1Q24. Futu also plans to launch Malaysia in 1Q24 and is applying for Crypto Trading Platform License in HK.
Downside Risk:
Stricter-than-expected regulations
Large US/HK market correction
Intensified competition
11月24日,美銀重申富途買入評級,維持目標價62.80美元,基於2024年預計市盈率14x計算。相比全球成熟的在線券商來說略低,但比傳統中國券商更高。
美銀在研報中指出:
1. 業績符合預期,建議逢低買入
富途Q3業績基本符合預期,GAAP淨利潤同比增長45%至10.91億港元,營收同比增長36%至26.5億港元。新增付費客戶環比增長4%至6.5萬,其中超40%來自香港和約25%來自新加坡。建議在股市低迷、估值合理、香港和海外市場發展良好的情況下買入。
2. 日本業務穩步前進,24年有更多期待
富途於Q3期間推出了日本和加拿大業務,目前擁有40萬日本用戶,DAU佔比約20%,爲其所有進入市場中最高。富途將逐步優化其在日本產品功能,在2024Q1推出NISA賬戶和日股交易。並計劃在2024Q1進軍馬來西亞市場。
風險:
監管風險
美國/香港市場大幅回調
行業競爭加劇
moomoo是Moomoo Technologies Inc.公司提供的金融資訊和交易應用程式。
在美國,moomoo上的投資產品和服務由Moomoo Financial Inc.提供,一家受美國證券交易委員會(SEC)監管的持牌主體。 Moomoo Financial Inc.是金融業監管局(FINRA)和證券投資者保護公司(SIPC)的成員。
在新加坡,moomoo上的投資產品和服務是通過Moomoo Financial Singapore Pte. Ltd.提供,該公司受新加坡金融管理局(MAS)監管(牌照號碼︰CMS101000) ,持有資本市場服務牌照 (CMS) ,持有財務顧問豁免(Exempt Financial Adviser)資質。本內容未經新加坡金融管理局的審查。
在澳大利亞,moomoo上的金融產品和服務是通過Futu Securities (Australia) Ltd提供,該公司是受澳大利亞證券和投資委員會(ASIC)監管的澳大利亞金融服務許可機構(AFSL No. 224663)。請閱讀並理解我們的《金融服務指南》、《條款與條件》、《隱私政策》和其他披露文件,這些文件可在我們的網站 https://www.moomoo.com/au中獲取。
在加拿大,透過moomoo應用程式提供的僅限訂單執行的券商服務由Moomoo Financial Canada Inc.提供,並受加拿大投資監管機構(CIRO)監管。
在馬來西亞,moomoo上的投資產品和服務是透過Moomoo Securities Malaysia Sdn. Bhd. 提供,該公司受馬來西亞證券監督委員會(SC)監管(牌照號碼︰eCMSL/A0397/2024) ,持有資本市場服務牌照 (CMSL) 。本內容未經馬來西亞證券監督委員會的審查。
Moomoo Technologies Inc., Moomoo Financial Inc., Moomoo Financial Singapore Pte. Ltd.,Futu Securities (Australia) Ltd, Moomoo Financial Canada Inc和Moomoo Securities Malaysia Sdn. Bhd., 是關聯公司。
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