格隆匯11月9日丨煤炭股上漲，雲煤能源漲停，平煤股份、晉控煤業、山西焦煤、淮北礦業、兗礦能源等跟漲。
ETF方面，國泰基金煤炭ETF漲幅超3%，匯添富基金能源ETF、廣發基金能源ETF基金跟漲。
大商所焦煤主力合約漲超3%，創出近8個月以來新高。
消息面上，部分北方地區正式進入供暖季，終端煤炭需求快速增加，推動煤價短線連續上行。
據中國能源報，進入11月，北方地區陸續步入供暖季。爲做好今冬能源保供工作，國家相關主管部門紛紛提前部署，備戰迎峯度冬。在國家能源局於近日舉行的新聞發佈會上，國家能源局相關負責人介紹，今年前三季度，能源行業多措並舉增加能源生產供應，原煤、原油、天然氣產量穩步增長，圓滿完成迎峯度夏電力保供。下一步將提早謀劃部署，多措並舉保障冬季電力安全穩定供應。
機構看好煤炭股，天風證券研報表示，煤礦生產負荷有所提高，安監趨嚴，供給增量收縮。從今年安監政策來看，往後安全檢查力度或不會鬆懈，甚至有安檢常態化的可能性，預計後續煤炭供給仍較爲緊張，這或許也是今年7-9月份安檢持續發力，量變導致質變，進而煤價上漲的核心原因之一。煤價歷年都存在季節性特徵，但今年彈性更強。長期來看，未來煤炭供給增量或進一步得到收緊，礦井的資源衰竭問題也不容忽視，預計緊平衡態勢不變，煤價中樞或有所提升。
中信證券指出，四季度催化劑仍有共振機會，煤炭板塊行情或震盪向上。短期煤價雖然有波動，但仍維持高位。後續在一系列政策的疊加下，煤炭需求和煤價仍有反彈空間，煤價預期或進一步抬升。同時，我們預計順週期、股息回報等市場風格在四季度會繼續提升板塊關注度，年內板塊或呈現震盪上行的節奏。建議沿兩條主線配置公司：一是具備持續分紅能力且股價彈性較好的潞安環能、兗礦能源等，二是P/B估值低但業績表現相對較好的平煤股份、淮北礦業、中煤能源等。
開源證券維持對煤炭板塊高勝率與高安全邊際的邏輯推薦，且攻守兼備：從高勝率而言，高分紅已逐步受到資本市場資金的青睞，煤企高分紅已成爲大趨勢；當前穩增長政策出臺且超預期，煤炭股同樣也會成爲進攻品種，作爲上游資源環節必然受到下游需求的拉升而反映出價格上漲。從安全性而言，我們認爲煤炭股的估值已經處在歷史的底部區域，PE估值對應2023年業績多爲5-6倍，以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB卻大幅折價，煤炭企業價值被低估。
工銀瑞信基金近日發表觀點稱，國家發改委近日發佈《關於做好2024年電煤中長期合同簽訂履約工作的通知》。《通知》較2023年更加靈活務實，在數量上，對需求方簽訂量要求放鬆，但對供給方任務量要求不變；在履約上，年度履約率依然要求100%，但季度、月度調節空間更大。工銀瑞信基金認爲，長協機制可以發揮煤炭市場壓艙石和穩定器作用，2024年的長協總量預計整體保持平穩。煤炭上市公司高盈利、高分紅可持續，以700元/噸的保守煤價來假設計算，板塊的股息率仍有不錯的吸引力，後續可關注經濟復甦及政策發力對需求端的帶動作用。