智通財經APP獲悉，光大證券發佈研究報告稱，邊緣AI具備安全、定製和高效優勢，AI PC和AI手機有望成爲消費電子轉型的新趨勢。近期聯想集團(00992)、高通(QCOM.US)、英特爾(NVDA.US)、谷歌(GOOGL.US)等科技廠商紛紛發佈邊緣AI智能終端產品和AI處理器，生成式AI浪潮由雲端向邊緣端延伸。該行表示考慮到AI算力由雲端向邊緣端延伸，AI芯片廠商市場空間可觀，此外，AI PC和AI手機等AI智能終端可能成爲未來消費電子行業在AI時代下的變革方向，硬件廠商搶先佈局有利於確定創新方向和市場地位。
光大證券主要觀點如下：
智能終端：邊緣AI具備安全、定製和高效優勢，AI PC和AI手機有望成爲消費電子轉型的新趨勢。
生成式AI同智能終端結合，具備三點優勢：①個人信息無需上傳雲端，隱私泄露和數據安全風險降低;②AI模型接入本地數據庫和個人信息，有望實現通用基礎AI大模型向個性化定製小模型轉變，提供更適合的用戶服務;③通過壓縮AI大模型和終端軟硬件適配，邊緣AI可能降低運行成本、加快響應速度和提高服務效率。因此，聯想、谷歌和微軟均發佈AI PC或AI手機等產品，小米14將成爲首發搭載高通驍龍8 Gen 3處理器的手機;軟件端將AI大模型嵌入終端設備，硬件端提升AI相關硬件的性能，幫助智能終端搭載的聊天機器人、實時翻譯、AI相機、生產工具等AI功能的種類完善和性能增強。
AI處理器：CPU+GPU+NPU的組合受青睞，芯片廠商注重能效和AI表現。
1)芯片廠商的設計目標由單純追求性能轉向能效和AI表現。高通發佈針對PC的驍龍X Elite處理器，AI算力達到45 TOPS(同行速度的4.5倍)，並在峯值性能下相比英特爾酷睿i7-13800H功耗降低65%;高通針對手機發布驍龍8 Gen 3平台，實現CPU和GPU能效分別提升30%和25%，NPU的AI性能提升98%。英特爾推出Meteor Lake處理器，通過“分離式模塊架構”和“CPU+GPU+NPU靈活調度”，有效提升能效和AI性能表現。2)CPU+GPU+NPU組合下，Arm架構因低功耗、性能優和電池壽命長，有望提升其在PC領域的市場佔有率。英偉達和AMD均計劃研發基於ARM架構的PC芯片，有望於25年發佈。
投資建議：1)考慮到AI算力由雲端向邊緣端延伸，AI芯片廠商市場空間可觀，推薦英偉達，建議關注AMD、高通、英特爾;2)AI PC和AI手機等AI智能終端可能成爲未來消費電子行業在AI時代下的變革方向，硬件廠商搶先佈局有利於確定創新方向和市場地位，推薦聯想集團，建議關注谷歌、微軟(MSFT.US)、小米集團-W(01810);3)Arm架構有望乘邊緣AI東風，提升在PC領域的市場佔有率，建議關注ARM(ARM.US)。
風險分析：消費電子市場需求復甦不及預期;AI商業化進展不及預期;邊緣端AI 性能表現不及預期;國內外政策風險。