天风证券发布研究报告称，首予高伟电子（01415）“买入”评级，预计2023/24/25年营业收入分别为79.64/165.93/241.01亿元，净利润为5.99/11.78/17.52亿元，目标价29.81港元。该行预计公司有望导入iPhone后摄模组业务，并受益于苹果VisionPro后续成长性，此外预期激光雷达产品起量，或打开公司第二增长曲线。
天风证券主要观点如下：
老牌光学模组供应商，立景入主推动业务整合拓展。
公司是电子移动设备的精密光学模组供应商。自2009年起，苹果购买公司生产的相机模组，成为公司最大的客户。2020年立景创新（王来喜先生、景汕及光宝分别拥有约53.41%、43.66%及2.93%股权）入主高伟电子，董事会成员、结构全面重组。与大客户业务绑定紧密，公司营收及净利逐年提高。近年毛利率保持平稳，净利率呈上行趋势。2022年公司资本支出同比增长252%，持续加码业务研发与创新。
与大客户业务绑定紧密，创新推动摄像头新增长。
2023年在预期全球经济缓步回稳下，手机相机模组出货量将年增3.6%，达46.2亿颗。摄像头模组市场规模预计将从2023年的494.6亿美元增长到2028年的761.0亿美元，复合年增长率为9%，全球摄像头模组市场CR5为59%，高伟份额仅占2%（20年）。苹果FC摄像头封装技术入场壁垒高，高伟技术优势筑护城河。欧菲光退出苹果供应链，公司市场份额有望提升，受益于CCM和VCM的垂直整合或成为此次升级的赢家之一。此外，苹果后摄模组市场空间可观（单机价值量近100美元，测算合计市场空间达到221亿美元），高伟有望入选苹果后摄模组供应商。
苹果MR新产品或将带动公司营收提升。
Apple Vision Pro的摄像头模组数量高达12颗，或为高伟电子独供。该行认为，高伟电子与立讯精密的之间的间接关系或将为高伟在苹果MR新产品市场中争取更多的话语权。持续看好VisionPro开启空间计算时代，产业空间有望对标PC和智能手机，随着未来苹果MR出货放量，公司营收将会出现新的增长点。
携手速腾开辟激光雷达赛道，助力公司二次增长。
车载激光雷达被认为是L3级以上自动驾驶必备传感器，截止2023年第三季度，已有36家中国车企宣布使用激光雷达，预计国内将有高达106款搭载激光雷达的车型上市，占全球同期预计发布搭载激光雷达新车型总数量近90%。车载激光雷达市场受乘用车及Robotaxi需求推动持续增长，预计2023年中国将有3%的乘用车达到L3辅助驾驶级别。立讯积极探索汽车产业链重构和新兴业务放量趋势（立景创新与速腾聚创成立合资公司立腾创新），立讯集团体系中的高伟电子也随之受益，斩获速腾聚创雷达的模组代工订单。
风险提示：大客户手机及MR产品出货不及预期；激光雷达行业竞争加剧；消费电子行业景气度不及预期；安卓系某新款手机竞争压力加剧；公司研发不及预期
天風證券發佈研究報告稱，首予高偉電子（01415）“買入”評級，預計2023/24/25年營業收入分別爲79.64/165.93/241.01億元，淨利潤爲5.99/11.78/17.52億元，目標價29.81港元。該行預計公司有望導入iPhone後攝模組業務，並受益於蘋果VisionPro後續成長性，此外預期激光雷達產品起量，或打開公司第二增長曲線。
天風證券主要觀點如下：
老牌光學模組供應商，立景入主推動業務整合拓展。
公司是電子移動設備的精密光學模組供應商。自2009年起，蘋果購買公司生產的相機模組，成爲公司最大的客戶。2020年立景創新（王來喜先生、景汕及光寶分別擁有約53.41%、43.66%及2.93%股權）入主高偉電子，董事會成員、結構全面重組。與大客戶業務綁定緊密，公司營收及淨利逐年提高。近年毛利率保持平穩，淨利率呈上行趨勢。2022年公司資本支出同比增長252%，持續加碼業務研發與創新。
與大客戶業務綁定緊密，創新推動攝像頭新增長。
2023年在預期全球經濟緩步回穩下，手機相機模組出貨量將年增3.6%，達46.2億顆。攝像頭模組市場規模預計將從2023年的494.6億美元增長到2028年的761.0億美元，複合年增長率爲9%，全球攝像頭模組市場CR5爲59%，高偉份額僅佔2%（20年）。蘋果FC攝像頭封裝技術入場壁壘高，高偉技術優勢築護城河。歐菲光退出蘋果供應鏈，公司市場份額有望提升，受益於CCM和VCM的垂直整合或成爲此次升級的贏家之一。此外，蘋果後攝模組市場空間可觀（單機價值量近100美元，測算合計市場空間達到221億美元），高偉有望入選蘋果後攝模組供應商。
蘋果MR新產品或將帶動公司營收提升。
Apple Vision Pro的攝像頭模組數量高達12顆，或爲高偉電子獨供。該行認爲，高偉電子與立訊精密的之間的間接關係或將爲高偉在蘋果MR新產品市場中爭取更多的話語權。持續看好VisionPro開啓空間計算時代，產業空間有望對標PC和智能手機，隨着未來蘋果MR出貨放量，公司營收將會出現新的增長點。
攜手速騰開闢激光雷達賽道，助力公司二次增長。
車載激光雷達被認爲是L3級以上自動駕駛必備傳感器，截止2023年第三季度，已有36家中國車企宣佈使用激光雷達，預計國內將有高達106款搭載激光雷達的車型上市，佔全球同期預計發佈搭載激光雷達新車型總數量近90%。車載激光雷達市場受乘用車及Robotaxi需求推動持續增長，預計2023年中國將有3%的乘用車達到L3輔助駕駛級別。立訊積極探索汽車產業鏈重構和新興業務放量趨勢（立景創新與速騰聚創成立合資公司立騰創新），立訊集團體系中的高偉電子也隨之受益，斬獲速騰聚創雷達的模組代工訂單。
風險提示：大客戶手機及MR產品出貨不及預期；激光雷達行業競爭加劇；消費電子行業景氣度不及預期；安卓系某新款手機競爭壓力加劇；公司研發不及預期
