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国盛证券:智飞生物(300122.SZ)与GSK强强联手 有望加速国内带状疱疹疫苗放量

國盛證券:智飛生物(300122.SZ)與GSK強強聯手 有望加速國內帶狀皰疹疫苗放量

智通財經 ·  2023/10/11 02:00

智通財經APP獲悉,國盛證券發佈研究報告稱,智飛生物(300122.SZ)與GSK強強聯手,有望加速國內帶狀皰疹疫苗放量。近日,智飛生物公告公司獲得GSK重組帶狀皰疹疫苗中國獨家代理權,該行認為本次合作再次體現了智飛生物強大的銷售平臺價值,同時有HPV疫苗等品種的快速放量珠玉在前,該行看好未來GSK的重組帶狀皰疹疫苗在國內市場的快速銷售放量,進一步帶動國內帶狀皰疹疫苗接種滲透率的整體提升。

國盛證券主要觀點如下:

帶狀皰疹嚴重影響患者健康,疫苗預防可有效應對:

帶狀皰疹(herpeszoster)是由長期潛伏在脊髓後根神經節或顱神經節內的水痘-帶狀皰疹病毒(varicella-zostervirus,VZV)經再啟動引起的感染性皮膚病。通常表現為皮疹,胸部、腹部或面部出現疼痛性水皰,除皮膚損害外常伴有神經病理性疼痛,可能會持續數周或數月,部分患者疼痛甚至延續數年,多見於年齡較大、免疫抑制或免疫缺陷等人群,嚴重影響患者生活品質。中國帶狀皰疹診療專家共識(2022版)提到,接種帶狀皰疹疫苗是預防帶狀皰疹的有效措施,可抑制VZV再啟動從而預防帶狀皰疹、PHN和其他併發症。近年來帶狀皰疹疫苗全球銷售額快速攀升,已成為全球暢銷大單品。

帶狀皰疹疫苗全球快速放量,Shingrix年銷售額30億英鎊:

目前全球已上市的帶狀皰疹疫苗主要有兩款(默沙東的帶狀皰疹減毒活疫苗Zostavax與GSK的帶狀皰疹重組亞單位疫苗Shingrix)。其中Shingrix於2017年獲得美國FDA批准上市並實現快速放量(用於50歲及以上人群預防帶狀皰疹),2021年、2022年分別實現全球銷售額17.21億英鎊、29.58億英鎊。該行認為帶狀皰疹疫苗成為全球暢銷大單品並非偶然,一方面,全球普通人群帶狀皰疹(3-5)/1000人年的發病率提供了龐大的風險患者群體,帶狀皰疹疫苗全球每年增量市場空間有望達到千億元;另一方面,帶狀皰疹疫苗具有優秀的保護效力,GSK的Shingrix為例,此前III期臨床數據顯示其對50歲及以上成人的帶狀皰疹保護效力達到97%,今年8月公佈的上市後IV期臨床試驗數據顯示其對中國大陸50歲及以上成人保護效力達到100%。

帶狀皰疹疫苗國內市場滲透率較低,大單品成長空間巨大:

目前帶狀皰疹疫苗國內市場滲透率整體水準相對較低,GSK中國披露預計2030年中國50歲及以上人口將達到5.7億人,但截止2023年6月僅有約1.2%的該人群接種了帶狀皰疹疫苗,未來滲透率仍有巨大提升空間,該行測算帶狀皰疹疫苗有望成為年銷售額幾百億級別大單品。目前國內已獲批上市的帶狀皰疹疫苗有兩款(GSK的帶狀皰疹重組亞單位疫苗Shingrix和百克生物的帶狀皰疹減毒活疫苗感維,分別於2020年6月、2023年2月在中國正式獲批上市),另外有其他多款在研產品處於臨床研究或臨床申請階段,此外帶狀皰疹疫苗未來具有擴齡可能性,有望持續推動國內帶狀皰疹疫苗接種滲透率提升,已獲批品種有望實現銷售額快速增長,推薦關注智飛生物、百克生物。

風險提示:醫藥負向政策超預期,行業增速不及預期,銷售額預測偏差風險。

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息
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