来源:财华社
作者:燕十四
近几年,港股市场的表现萎靡。在美国强力加息等因素的影响下,2023年的港股市场依然未见好转,恒指年初至今(10月4日收盘)累跌13.07%,多股股价遭遇腰斩。
流动性隐忧叠加大盘环境不佳,2023年港股IPO市场也遭遇了“缩水”,新股上市后的表现亦出现了比较明显的分化。
不过,随着外部不利因素逐渐显现出边际改善迹象,当下的新股市场或蕴藏着重大投资机遇。
新股数量、融资规模双双下滑,上市后的表现出现分化
所谓的新股市场遭遇“缩水”,指的是新股数量、融资规模双双遭遇下滑。
据统计,2020年,港股IPO的数量达到146个,融资规模约3975亿港元,创十年来的最高水平。
不过,自那之后,新股市场便走上了“下坡路”。
2021年,港股市场迎来了97只新股上市,融资规模约3264亿港元;2022年,港股IPO数量90个,融资规模1046亿港元;而自2023年年初至今(截至10月4日),港股市场上市新股仅44只,融资规模约为246亿港元。
在今年9月份,德勤中国华南区主管合伙人欧振兴曾表示,该行将今年香港新股(IPO)集资宗数由6月时预测的100宗,削减至70宗。全年集资额方面,欧振兴估计,今年香港IPO难以达到1800亿港元的预测或仅为500亿港元,或为11年以来最低。
对比来看,2023年港股IPO市场的融资规模大幅跑输A股及美股的IPO市场,表现相当惨淡。
值得一提的是,在港股市场走势不佳的大背景下,大部分新股上市后难以“独善其身”,仅有少数新股能逆势上涨。
数据显示(截至10月4日收盘),在今年上市的44只新股中,有27只遭遇了下跌,其中跌幅超过30%的有15只;与此同时,44只新股中,有17只处于上涨状态,涨超30%的有7只,其中4只新股录得翻倍上涨,包括$力盟科技 (02405.HK)$上涨667.14%,$正味集团 (02147.HK)$上涨225%,$升能集团 (02459.HK)$上涨188.13%,$药师帮 (09885.HK)$上涨127%。
总的来看,2023年港股市场新股的表现出现了比较明显的分化,下跌的占了多数,而且伴随着股价的下跌,这些新股遭遇了破发。
不过,破发并不是港股市场新股所独有的现象,实际上2023年的美股及A股市场也有很多新股遭遇破发。
据悉,软银旗下的Arm(ARM.US)是全球领先的半导体知识产权(IP)提供商,包括苹果iPhone以及安卓机在内,全球95%的智能手机都采用了Arm架构。
该公司的上市是今年到目前为止全球规模最大的IPO,备受关注。
但即使多重光环加身,该股仍旧没能抗住近期美股走弱的大趋势,上市后的表现也比较疲软,已经来到了破发的边缘。
有利因素正逐渐显现,港股市场前景获机构看好
需要指出的是,虽然年初至今,港股整体表现不佳,但一些不利因素有望得到改善,而有利因素正逐渐显现。
在加息方面,在此前美国持续、强力加息下,港股市场慢慢出现了流动性问题。但在如今的高利率环境下,美国还能加多少次息,高利率能维持多久存在疑问。
就目前的情况来看,美国或许不会很快进入降息通道,但再往上疯狂加息的空间应该已经不是很大了,外资持续流出的压力有望逐渐迎来缓解,流动性有望迎来边际改善。
另一方面,美股市场近期遭遇了持续下跌,道指、纳指等核心指数均处于下跌通道之中,有一点点见顶的意思。这或许也会导致一部分资金流出美股,转向港股市场。
与此同时,中国香港政府也已经注意到了流动性问题,正积极推出相应措施进行改善。
从数据上来看,6月中旬以来,港股市场多只新股迎来上涨,较之上半年要好不少。
而且不少香港上市公司也在积极自救,频繁进行回购。恒生指数公司预测,2023年港股回购金额可能达到929亿港元,是前5年年度平均水平的3.9倍。
这些积极回购的公司中不乏腾讯控股、汇丰控股、友邦保险、蒙牛乳业等明星企业。
在回购之外,也有许多公司获得了产业资本、股东及投资机构的增持。
其实,上市公司频频被回购、增持也说明资金认为当下这些公司的价值处于被低估的状态。
一些机构也在唱多港股市场。例如,天风证券发布研究报告称,当前港股估值处于相对底部水平,边际层面南向资金明显流入。8月国内通胀及进出口数据已现边际改善迹象,楼市新政有望推动宏观经济预期改善。
该机构仍然看好港股市场估值由当期低位逐步向上修复。中期来看,随港股科网公司AI大模型发展逐步兑现增量价值,有望持续吸引资金增配。
站在当下节点,哪些新股更值得关注?
在市场整体下跌的环境下,今年的新股有一些或被“错杀”,一旦后续市场回暖,新股市场或将迎来上涨良机,这里面蕴含着投资机遇。
对比来看,今年上市的新股中有多家知名企业,已经拥有了不俗的营收规模,例如药师帮、$途虎-W (09690.HK)$、$百果园集团 (02411.HK)$2022年的营收都超过了百亿级别,这表明这些公司在各自领域中具有不错的行业地位。
而在利润端,$珍酒李渡 (06979.HK)$、$艾迪康控股 (09860.HK)$、百果园集团等多家新股已在2022年实现了盈利。其中,珍酒李渡还是知名的酱香型白酒品牌,算得上是港股市场非常稀缺的标的。
综合而言,这些在营收、利润端表现突出的新股或许更值得关注。后续,伴随着港股市场的回暖,基本面更优异的企业有望获得更多资金的青睐。
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近幾年,港股市場的表現萎靡。在美國強力加息等因素的影響下,2023年的港股市場依然未見好轉,恒指年初至今(10月4日收盤)累跌13.07%,多股股價遭遇腰斬。
流動性隱憂疊加大盤環境不佳,2023年港股IPO市場也遭遇了「縮水」,新股上市後的表現亦出現了比較明顯的分化。
不過,隨著外部不利因素逐漸顯現出邊際改善迹象,當下的新股市場或蘊藏著重大投資機遇。
新股數量、融資規模雙雙下滑,上市後的表現出現分化
所謂的新股市場遭遇「縮水」,指的是新股數量、融資規模雙雙遭遇下滑。
據統計,2020年,港股IPO的數量達到146個,融資規模約3975億港元,創十年來的最高水平。
不過,自那之後,新股市場便走上了「下坡路」。
2021年,港股市場迎來了97只新股上市,融資規模約3264億港元;2022年,港股IPO數量90個,融資規模1046億港元;而自2023年年初至今(截至10月4日),港股市場上市新股僅44只,融資規模約為246億港元。
在今年9月份,德勤中國華南區主管合夥人歐振興曾表示,該行將今年香港新股(IPO)集資宗數由6月時預測的100宗,削減至70宗。全年集資額方面,歐振興估計,今年香港IPO難以達到1800億港元的預測或僅為500億港元,或為11年以來最低。
對比來看,2023年港股IPO市場的融資規模大幅跑輸A股及美股的IPO市場,表現相當慘淡。
值得一提的是,在港股市場走勢不佳的大背景下,大部分新股上市後難以「獨善其身」,僅有少數新股能逆勢上漲。
數據顯示(截至10月4日收盤),在今年上市的44只新股中,有27只遭遇了下跌,其中跌幅超過30%的有15只;與此同時,44只新股中,有17只處於上漲狀態,漲超30%的有7只,其中4只新股錄得翻倍上漲,包括力盟科技上漲667.14%,正味集團上漲225%,升能集團上漲188.13%,藥師幫(09885.HK)上漲127%。
總的來看,2023年港股市場新股的表現出現了比較明顯的分化,下跌的佔了多數,而且伴隨著股價的下跌,這些新股遭遇了破發。
不過,破發並不是港股市場新股所獨有的現象,實際上2023年的美股及A股市場也有很多新股遭遇破發。
據悉,軟銀旗下的Arm(ARM.US)是全球領先的半導體知識產權(IP)提供商,包括蘋果iPhone以及安卓機在内,全球95%的智能手機都採用了Arm架構。
該公司的上市是今年到目前為止全球規模最大的IPO,備受關注。
但即使多重光環加身,該股仍舊沒能抗住近期美股走弱的大趨勢,上市後的表現也比較疲軟,已經來到了破發的邊緣。
有利因素正逐漸顯現,港股市場前景獲機構看好
需要指出的是,雖然年初至今,港股整體表現不佳,但一些不利因素有望得到改善,而有利因素正逐漸顯現。
在加息方面,在此前美國持續、強力加息下,港股市場慢慢出現了流動性問題。但在如今的高利率環境下,美國還能加多少次息,高利率能維持多久存在疑問。
就目前的情況來看,美國或許不會很快進入降息通道,但再往上瘋狂加息的空間應該已經不是很大了,外資持續流出的壓力有望逐漸迎來緩解,流動性有望迎來邊際改善。
另一方面,美股市場近期遭遇了持續下跌,道指、納指等核心指數均處於下跌通道之中,有一點點見頂的意思。這或許也會導致一部分資金流出美股,轉向港股市場。
與此同時,中國香港政府也已經注意到了流動性問題,正積極推出相應措施進行改善。
從數據上來看,6月中旬以來,港股市場多只新股迎來上漲,較之上半年要好不少。
而且不少香港上市公司也在積極自救,頻繁進行回購。恒生指數公司預測,2023年港股回購金額可能達到929億港元,是前5年年度平均水平的3.9倍。
這些積極回購的公司中不乏騰訊控股(00700.HK)、匯豐控股(00005.HK)、友邦保險、蒙牛乳業(02319.HK)等明星企業。
在回購之外,也有許多公司獲得了產業資本、股東及投資機構的增持。
其實,上市公司頻頻被回購、增持也說明資金認為當下這些公司的價值處於被低估的狀態。
一些機構也在唱多港股市場。例如,天風證券發佈研究報告稱,當前港股估值處於相對底部水平,邊際層面南向資金明顯流入。8月國内通脹及進出口數據已現邊際改善迹象,樓市新政有望推動宏觀經濟預期改善。
該機構仍然看好港股市場估值由當期低位逐步向上修復。中期來看,隨港股科網公司AI大模型發展逐步兌現增量價值,有望持續吸引資金增配。
站在當下節點,哪些新股更值得關注?
在市場整體下跌的環境下,今年的新股有一些或被「錯殺」,一旦後續市場回暖,新股市場或將迎來上漲良機,這里面蘊含著投資機遇。
對比來看,今年上市的新股中有多家知名企業,已經擁有了不俗的營收規模,例如藥師幫、途虎-W、百果園集團2022年的營收都超過了百億級别,這表明這些公司在各自領域中具有不錯的行業地位。
而在利潤端,珍酒李渡(06979.HK)、艾迪康控股、百果園集團等多家新股已在2022年實現了盈利。其中,珍酒李渡還是知名的醬香型白酒品牌,算得上是港股市場非常稀缺的標的。
綜合而言,這些在營收、利潤端表現突出的新股或許更值得關注。後續,伴隨著港股市場的回暖,基本面更優異的企業有望獲得更多資金的青睐。