身處宏觀經濟弱復甦及電商行業持續調整的市場環境之中，近年來國內的電商代運營企業普遍感受到了增長的壓力。

不過若從積極的一面來看，行業調整期通常也會伴生新的商業機遇，這一時期企業通過優化自身的經營策略，反而可能打開新的增長格局。

時至夏秋之交，港股上市公司的財報季也已基本落下帷幕。據智通財經APP觀察，在一眾代運營商裡，優趣匯控股（02177）是頗值得投資者重點關注的標的。

根據優趣匯披露的2023年中期業績公告，今年上半年公司實現收入9.02億元（人民幣，單位下同），符合預期；淨利潤約為219.3萬元，較上年同期大幅增加了3,383.2萬元，成功扭虧為盈。而更錦上添花的是，優趣匯還在財報中宣佈將恢復分紅，公司計劃派發中期股息每股0.12港元。

面對“逆風”的市場環境，優趣匯不僅保持了較高的基本面韌性，更在盈利端取得了突破性的進展。這份高質量的中報“答案卷”背後，優趣匯究竟是做對了哪些事情？展望後市，公司又能否夯實已經取得的經營成果，甚而進一步提升發展的速度與質量呢？

優化經營質量業績扭虧為盈

通覽優趣匯的2023年中期業績公告，變革創新、優化升級的意味十分濃厚。

從財務表現來看，優趣匯的結構性亮點頗多。首先以收入端為例，按商品種類劃分，上半年優趣匯的健康產品類目的銷售收入達到了8,290.6萬元，規模同比增加了18.1%，佔公司總收入的比重亦同步升至9.2%，較去年同期上升了3個pct。

優趣匯的健康產品“火力全開”，這或許要歸功於公司的戰略前瞻性和敏銳的市場嗅覺。據瞭解，上半年基於對市場需求的預判，優趣匯主動調整了產品結構和銷售策略，大力增加健康產品品類，並相應擴大該品類的銷售渠道。多措並舉之下，優趣匯的健康產品銷售收入出現了跨越式的增長。

優趣匯有的放矢地在重點品類和類目裡拓展新的電商代運營業務。期內，優趣匯與包括與小林製藥天貓官方旗艦店、雅萌旗下護膚品牌Hakase Beaute及以色列高端護膚品牌ELEVATIONE等開展合作。

另外，值得一提的是，上半年優趣匯的抖音業務延續高增長態勢，期內收入的增幅達到了123%，同比實現翻番。其中，優趣匯運營的資生堂抖音海外旗艦店和艾天然抖音海外旗艦店期內收入的增幅分別達188.3%及123.3%。

再來看盈利端，優趣匯更是取得了突出的表現。報告期內，優趣匯實現毛利2.41億元，對應毛利率26.8%，較上年同期提升了2.4個pct。報告期內優趣匯主動增加了高毛利的產品的銷售比重，產品結構更趨健康、合理。財報顯示，上半年優趣匯的成人個護產品和健康產品的毛利率分別達到了21%、38.9%，同比口徑下均有較大幅度的提升。

在頗具挑戰性的市場環境裡，優趣匯盈利能力不降反升，這與公司採取積極的降本增效的經營策略密切相關。財報顯示，上半年優趣匯的促銷及廣告開支下降了32.2%，提升了推廣效率；此外，公司的人均收入產出則同比上升了29.7%，這表明優趣匯在嚴控支出的同時效率反而得到了進一步提升，提質增效的成果斐然。

守正出奇前景穩健向好

高質量的中報“成績單”，印證了優趣匯的基本面正邁過調整期重新進入上升通道。而展望後市，二級市場上的投資者抑或大可以對優趣匯的成長前景持樂觀的態度。

作為業內領先的品牌電子商務運營服務商，經過多年的發展優趣匯已經積累了豐富的客戶資源和成功案例。目前，優趣匯與尤妮佳旗下SOFY、moony、小林製藥、資生堂、菲婷絲、高絲、大正製藥等30+品牌集團60+知名品牌開展合作，客戶經營範圍涉及母嬰、個護、美妝、健康OTC等眾多領域。

接下來，在夯實現有業務的基礎之上，優趣匯將繼續通過類目定製、品牌共創等方式尋求突破，進一步拓展客戶的數量及其分佈行業的廣度。而在積極外拓的同時，優趣匯也將更加重視內生增長，培育健康類目裡的自有品牌。

渠道方面，優趣匯則將繼續戰略加碼抖音等短視頻平臺的資源投入，加快KOL資源的建立和整合，並重點推進針對高端美妝、健康領域的特定人群私域建設。

業務層面守正出奇，可以期待的是接下來優趣匯的基本面將會持續改善。

而從資本市場的視角來看，優趣匯對於投資者的吸引力也正與日俱增。除了邊際改善的財務表現以外，優趣匯的多項重要指標也出現了加速向好趨勢。譬如，上半年優趣匯的資產負債率較2022年底下降了15.2%，而截至6月末的優趣匯的現金及現金等價物則同比增加了13.5%至2.76億元。種種跡象均表明，優趣匯的內在價值正在不斷得到增厚。

更不消說，在扭虧為盈的第一時間，優趣匯便決定恢復分紅，向投資者慷慨地派發中期股息每股0.12港元。

綜上，基本面而言，優趣匯的盈利已經擺脫了外部幹擾重歸穩健增長的通道，同時就業務前景來看公司的成長動能充足，後續具備持續增長的能力。再疊加公司重視股東回報這一“加分項”，整體來看優趣匯的投資價值已是不言而喻，現階段投資者不妨對其多加關注。