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Yahoo財經專欄

魚樂無窮│利華平靚正逢低吸納等收成（唐牛）

Yahoo財經專欄

更新日期： 2023年8月14日下午10:01

Tomekbudujedomek via Getty Images

利華控股（1346.HK）公佈中期業績，截至6月底止收入增長4%至1億美元，毛利率微升至27.9%，帶動盈利增長15.1%至584萬美元。相對於過往盈利增長以倍計，期內升幅明顯變得溫和，主要由於消費者對服裝需求反彈於去年中期突然減弱，許多品牌公司及零售商面臨嚴重的存貨囤積，故今年大幅削減採購。

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美股外幣即時報價多國新聞任睇

同業均預警收入跌

事實上，整個行業均面對需求下降問題，同業聯泰（0311.HK）、永嘉（3322.HK）及黛麗斯（0333.HK）均預警收入大跌，在在反映利華增長的可貴，集團緩慢增長意味可繼續從競爭對手贏得市場份額。

輕資產經營股息率逾十厘

利華與一般成衣製造商不同，主要從事提供服裝的供應鏈解決方案，包括襯衫、下裝、西裝、外套、針織品、西裝、軟織品及毛衣等，上游擁有逾50間合作廠房，集中在越南及中國等生產大國，下游客戶超過100間，包括Hugo Boss、Paul Smith等知名品牌，角色就是平台經營，撮合上下游客戶，當中不涉及生產，而是根據客戶需求進行時裝設計、樣本開發、技術方案，以至生產監督、質量監控以及交付及分銷物流，簡言之，就是輕資產模式營運，為生產提供增值服務，由於靈活度高，無論經濟好壞也能發揮所長。

雖說今年上半年增長放慢，但歷史市盈率不足5倍，集團期望能夠透過併購以彌補增長不足，預示估值有機會變得更便宜；另一個賣點在於派息吸引，現價股息率超過10厘，今年更首度派發中期息，突顯其淨現金優勢之餘，亦反映集團對前景的信心。正因平靚正的關係，股價正處於歷史高位，說穿了又是績優高息股的代表，建議逢低吸納，中線與集團一同分享增長成果。

唐牛

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本欄逢周二刊出

Yahoo財經·
日元繼續穿5算銀行找換店最新兌換價比較
近日日元低位徘徊，自然吸引不少港人心郁郁兌換日元儲定彈藥去日本旅行。我們今日就比較多間外幣找換店及各大銀行的兌換價，以及列出多間找換店、銀行及信用卡發卡機構的匯價連結，等大家可以做足準備！
Yahoo財經·
【Yahoo獨家專訪】英偉達黃仁勳：需求從來不缺難在供應
「人們現在就想立即啟用數據中心，」黃仁勳說。「他們希望立即利用我們的GPU並開始投入工作，這樣才能開始賺錢，以及開始省錢。因此需求非常強勁。」
Yahoo財經·
星野源與結衣每月豪擲150萬日圓交租？
「國民老婆」新垣結衣的丈夫星野源傳出與女主播的不倫戀爆料，所屬經紀公司更出面以10億日圓買下新聞阻止刊登。事後經紀公司以及結衣隨即發表澄清，有日媒記者更於今年3月已拍得兩人正在搬入月租達150萬日元的3房新公寓
信報財經新聞·
網易首季盈利85億符預期大摩績前削價港收市挫7.8%
網易（09999）公布首季業績，收入及盈利表現大致符合預期，季內淨收入268.52億元（人民幣．下同），按年增7.21%，按非公認會計準則（Non-GAAP）的經調整股東應佔盈利85.11億元，升12.48%，經調整每股盈利2.65元。公司宣布派發季息每股9.9美仙，相當於每股美國預託股（ADS）49.5美仙。昨於港股收市後放榜的網易，於公布業績前遭摩根士丹利削美股目標價，股份在港收報141.5港元，跌7.87%，是表現最差的恒指及科指成份股。截至今晨1時半，其ADS折合港元報150.119元，較港收市高6%。遊戲收入增7% 新作就緒於今年首季，作為集團主要收入來源的遊戲及相關增值服務，錄得淨收入214.6億元，按年增長6.95%。管理層昨天在電話會議表示，《燕雲十六聲》PC版遊戲已為發布作充分準備，手遊版正進行性能優化及測試工作，發布時間料稍遲於PC版。至於3月底上線的手遊《射雕》，未有如預期般受歡迎，目前新負責人及核心團隊正就遊戲的趣味性、美術風格等作出修正，預計新版本在暑假發放。另外，經典遊戲《夢幻西遊》PC版預期在今年上半年完成調整。海外市場遊戲開發進度方面，管理層
信報財經新聞·
人幣支付佔4.52% 續保持全球第四
環球銀行金融電訊協會（SWIFT）數據顯示，今年4月人民幣國際支付價值份額，由3月的4.69%回落至4.52%，連續6個月維持4%上方，國際支付排名繼續維持在全球第四位。 4月人民幣支付價值額按月下跌3.07%。若撇除歐羅區內的國際支付排名，人民幣的排名維持全球第5，份額為3.08%。月內，美元、歐羅和英鎊仍為最常用的3大支付貨幣，4月的美元國際支付份額由上月的47.37%，下降至47.31%，歐羅的份額由3月的21.93%，升至22.55%，英鎊的支付份額則由6.57%升至6.84%。貿易融資方面，4月人民幣於全球貨幣的市佔率達4.71%，按月跌0.57個百分點。內媒促財策適度加力另外，內地《經濟日報》發表評論文章表示，宏觀政策要靠前發力，積極的財政政策要適度加力、提質增效，穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效，靈活運用利率和存款準備金率（RRR）等政策工具，加大對實體經濟支持力度。政策實施上，要強化協同聯動、放大組合效應。文章提到，內地經濟運行中積極因素增多，與此同時，經濟持續回升向好仍面臨諸多挑戰，主要是有效需求仍然不足，企業經營壓力較大，重點領域風險隱患較多，外部環璄複雜
信報財經新聞·
陳茂波：中國被圍堵無阻發展
財政司司長陳茂波日前接受商業電台專訪時預料，目前的國際地緣政治格局將維持一段時間，但內地作為全球第二大經濟體，經濟增長穩定，加上市場規模龐大等優勢，可持續為經濟帶來動力。陳茂波直言，即使以美國為首的西方國家圍堵遏制中國發展，都阻擋不到國家的發展，資金亦會回流香港。外資伺機入市部分已回流陳茂波提到，西方的投資者及一些長期基金，是看好中國經濟，有時會有周期性的調整，但總體都是向好發展。他續指出，這些資金都在等機會入市，最近部分資金陸續湧回來，並表示香港只要做好自己、為投資者提供良好回報，就自然能吸引資金回流。他表示，過去十年間，兩地金融的互聯互通範圍及深度擴大，強調本港要做好跨境財富管理中心的角色，讓內地監管機構放心，確保投資來港的外滙不會流失。在發展私募基金及風險投資基金方面，陳茂波透露，當局會在明年舉辦投資高峰論壇，包括計劃舉辦國際主權基金論壇，期望吸引挪威和沙特等國家的主權基金來港投資。
信報財經新聞·
聯想上季多賺1.2倍收入增9%
聯想集團（00992）截至3月底財年第四季多賺近1.2倍，純利錄得2.48億元（美元．下同），毛利率按年改善0.6個百分點至17.6%，收入增長9%至138億元。集團宣派末期股息每股30港仙，按年持平。綜合整個財政年度，收入下滑8%至569億元，純利減少37%至10億元。主席兼首席執行官楊元慶稱，相信新財年能夠延續上一財年下半年的增長勢頭，冀望收入可達到雙位數增長，同時有信心提升盈利水平。他亦在全員信中提到，公司已成功渡過行業低迷周期，正把握新的增長機遇。楊元慶：已渡過低迷周期去年聯想分享混合式人工智能戰略，今年展示3S（智能產品、基礎設施、方案與服務）全面的人工智能能力，發布針對中國市場的首批人工智能個性化電腦，如此快速的進展令集團對新財年充滿信心。方案服務業務集團（SSG）繼續成為聯想結構性增長引擎，上季收入按年增長一成至18.2億元，經營溢利按年提高20%至3.9億元，經營溢利率約21%。其中，運維服務、項目與解決方案服務業務佔SSG整體收入的55%。由個人電腦（PC）、平板、智能手機等組成的智能設備業務集團（IDG），上季收入按年增長6.8%至105億元，經營溢利率為
信報財經新聞·
萬科獲招行200億銀貸紓困抵押萬緯物流持股一半資金已到賬
上月有傳萬科（02202）準備總額1300億元（人民幣．下同）的資產包作為抵押，以尋求銀行批出新貸款。萬科昨天宣布，已經與招商銀行（03968）等金融機構簽訂協議，獲得200億元銀團貸款，抵押物為旗下萬緯物流股權，截至目前已到賬100億元。萬科表示，此次銀團貸款有助公司進一步提升流動性，體現金融機構對公司的大力支持；公司一直與金融機構保持良好合作和信任關係，各類融資合作均在積極推進中。下一步將繼續堅定行動，有信心在妥善處理到期債務的同時完成融資模式轉型。國家企業信用信息公示系統顯示，萬科於周一（20日）向招行深圳分行質押萬緯物流269.76億元股權，涉及萬科手上全數81.62%持股。分析指流動性危機可緩和路透引述分析人士認為，政府救助萬科的決心較大，相信獲得巨額貸款後，萬科的流動性危機有很大機會緩和，因作為典型房企，萬科存亡與否直接關係到對行業和經濟的信心。經濟學人智庫中國經濟高級分析師徐天辰指出，萬科是個別例子，畢竟很少有房企擁有那些優質抵押物及政府的隱性支持；增加貸款支持也許能解決短中期流動性問題，但如果市場持續下行、房企有資不抵債風險時，貸款並不能解決問題，而銀行也會出於
信報財經新聞·
港上月通脹1.1%大幅放緩
政府統計處公布，4月整體消費物價按年上揚1.1%，升幅較3月份的2%溫和，也低過市場預期的2%，主要是期內政府提供差餉寬減，3月份並無此項寬減。4月份基本通脹率為0.9%，亦較3月時的1%升幅為低。若按類別劃分，4月份物價按年漲幅最大的是煙酒類別，急升20.8%，外出用膳及外賣上揚3.1%，交通及住屋分別漲1.8%及1%。另一方面，電力、燃氣及水錄得9.3%跌幅，耐用物品及基本食品分別降0.8%及0.4%。今年首4個月計，整體消費物價按年升1.7%，基本通脹率為1%。政府料短期續處可控水平政府發言人表示，4月份基本消費物價通脹維持輕微，雖然外出用膳及外賣價格升幅較快，但基本食品價格微跌；能源相關項目價格顯著下降。整體而言，短期內通脹料繼續處於可控水平，惟地緣政治緊張局勢會帶來不確定性，政府會密切留意情況。大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒指出，4月整體消費物價增速為2021年7月以來最慢；政府在新一年度寬免首季差餉措施，短期或會限制住屋價格漲幅，但隨着本港住屋租賃需求上升，有望支持租金輕微增長，估計今年通脹率約1.8%。
信報財經新聞·
戴蒙嘆摩通在華發展艱難
英國《金融時報》報道，摩根大通行政總裁戴蒙（Jamie Dimon）出席摩根上海峰會時表示，該行在中國發展艱難（tough），部分投資銀行生意「斷崖式下跌」（fallen off a cliff），惟在金融和資產管理領域獲得一輪監管批准後，他對摩通在中國的前景仍感樂觀。看好資管業務前景消息人士透露，戴蒙向與會者發表評論，提到該行業務錄得增長，惟發展一直困難，「過去幾年，部分投行業務經歷斷崖式下跌，不過我對此並不擔心，總會有起有落。」他強調，包括資產管理在內的其他業務有望隨着時間推移而增長，摩通會於所在國家繼續投資。摩通對有關言論拒絕置評。今年出席摩通上海峰會的與會者包括微軟創辦人比爾蓋茲（Bill Gates）、對沖基金Citadel創辦人格里芬（Ken Griffin）及阿里巴巴（09988）主席蔡崇信等。摩通去年獲批全資控股其內地的資產管理公司，戴蒙透露，該公司目前在內地擁有1200家客戶，其中許多屬跨國企業，並形容摩通對中國的研究是「遍及世界」。昨抵港與胡祖六會晤另外，戴蒙昨晚訪港，出席亞洲協會香港中心（Asia Society Hong Kong Center）在金
信報財經新聞·
阮國恒促銀行制定人才規劃金管更新監管手冊倡評估AI影響
近年人工智能（AI）發展急速，金融管理局副總裁阮國恒在《匯思》表示，面對勢不可擋的AI時代，銀行業界對相關專業人才的需求大增，亦產生會否取代人類工作的疑問，業界必須及早部署，做好人力資源管理規劃。金管局已更新與人才發展相關的監管政策手冊，要求銀行有清晰的人才規劃，因應未來需求，制定策略填補人才缺口；要求銀行針對金融科技發展和客戶需求轉變，評估對不同崗位工作的影響，制定中長期培訓計劃，協助相關員工學習新知識和技能。阮國恒提到，自從ChatGPT問世後，最近與銀行業界會面時，經常討論的話題是如何把生成式AI技術應用於銀行的服務和運作之中。AI的興起正逐步改變一些傳統工種的工作模式，也催生了一批全新概念的工作職位，如AI工程師、數據工程師等。生成式AI不只取代重複性的工作，它對行業的人力資源管理，甚至整體勞動力市場的潛在影響很可能會更深、更廣。再培訓員工助轉型經過業界諮詢，金管局已更新一份與人才發展相關的監管政策手冊，主要圍繞人才規劃和培訓。根據手冊，銀行應評估技術進步以及客戶行為變化對不同工作角色的影響，制定長期再培訓策略，以便相關員工學習新技能和知識。再培訓計劃應有可衡量的目標供董
信報財經新聞·
小米利潤破頂賣車拚12萬輛
小米（01810）今年首季收入加速增長，且毛利率改善，帶動季度經調整淨利潤創歷來新高，按年增加101%至65億元（人民幣．下同），遠勝預估的51億元；收入錄得755億元，按年提高27%，亦優於預測的735億元。小米首款電動車SU7於3月底上市後熱銷，集團合夥人兼總裁盧偉冰表示，汽車工廠的產能爬坡正全力提速，6月將改為「雙班生產」，確保今年交付超過10萬輛，並挑戰全年12萬輛的交付目標。首季賺65億倍增勝預期 SU7系列包含標準版、Pro及Max三款配置。盧偉冰透露，按訂單數據，SU7 Max的佔比最高，超過40%，標準版和SU7 Pro分別佔約三成。截至今年4月底，SU7系列鎖單量逾8.8萬輛，盧偉冰認為，目前鎖定客戶訂單的最大障礙是交付周期，故需提高產出，縮短交付時間。「雙班生產」實施後，產能可明顯提升，目標下月的單月新車交付量超越1萬輛。小米昨日績前股價收報18.94港元，跌2.6%。截至今日凌晨1時30分，小米美國存託股票（ADS）跌1.6%，折合報18.79港元，較港低0.8%。其他核心業務方面，集團上季智能手機出貨量達4060萬部，按年增加33.7%，惟因境外市場收入
信報財經新聞·
李澤鉅：港貨櫃碼頭吞吐跌不爭事實長和屬跨國企業海外發展可與本地互補
長和（00001）主席李澤鉅昨天於股東周年大會上表示，長江集團是一個在50多個國家或地區有多元化生意的跨國企業，所投資的業務覆蓋不同行業；長和的優勢在於多元化，沒有單一個業務可以成為主要的盈利來源，而是所有業務一齊達至的成果。香港貨櫃碼頭在全球港口吞吐量的排名拾級而下，李澤鉅坦言，香港貨櫃碼頭吞吐量持續下跌是不爭的事實；旗下港口部門有多元化網絡和地域，可平衡不同地方的轉變。李澤鉅重申，上市公司有責任為股東爭取回報，每項投資最重要考慮項目質素、穩定度及回報，「最緊要計到數」，只要有理想回報的優質資產，任何投資地點都會考慮。他舉例，昔日屈臣氏集團僅有約600間店舖在香港，現時全球店舖總共16800間，如沒有海外發展，當下香港店舖最多增至800間，因為市場已飽和；有香港同時亦有海外市場，可以互補不足，互相幫手。碼頭地改用途須政府定奪關於未來主要盈利來源，李澤鉅指出，集團業務遍布全球，在組合和地域上較多元化；零售部門去年增長強勁，歐洲及亞洲零售業務已超越疫情前水平；基建部門一直穩定增長，去年營運現金流創歷史新高；電訊部門會繼續尋求可創造價值的整合交易，不少合併項目都帶來顯著協同效應，例如
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阿里發換股債籌最多50億美元
繼京東（09618）日前發行可換股票據集資後，另一科網巨頭也趁機抽水，阿里巴巴（09988）昨晚宣布，擬發行45億美元（約351億港元）、2031年到期的可轉換優先票據，並可根據反應加碼發行多5億美元，即總集資額達50億美元（約390億港元）。有關消息昨日下午由彭博率先報道，阿里港股股價應聲下挫逾5%，收報78.65元；阿里晚上正式刊發通告後，其美股存託股票（ADS）跌2.6%，折合報79.04港元，較港高0.49%。據IFR引述銷售文件指出，該票據屬7年期，投資者可在第五年要求贖回，票面息率初步意向區間為0.25厘至0.75厘，換股價較阿里現價擬有30%至35%溢價。花旗、摩通、大摩、滙豐及巴克萊為安排行。是次為2016年軟銀發行66億美元的可換股債以來，亞洲最大型的同類交易。阿里稱，有意把集資所得用於進行同步回購、替現有股份回購計劃提供資金，以及為訂立限價看漲交易的成本提供資金。滙豐估計美團騰訊仿效滙豐環球研究發表報告稱，按照多項指標來評估，包括近月股價表現、離岸的資金流動性，以及股東回報與淨現金情況，認為美團（03690）及騰訊（00700）亦有機會發行可換股債，其中一
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【中環解密】宏利香港夥慈善機構心聆提倡精神健康
近年社會愈來愈關注精神健康議題，宏利香港昨宣布，與香港精神健康慈善機構香港心聆（Mind HK）建立為期兩年的策略夥伴合作關係，以進一步推動本港精神健康支援服務的發展；雙方將共同舉辦一系列推廣活動、消除污名計劃，以及持續的專業培訓，旨在應對社會上普遍存在的精神健康問題。宏利香港及澳門行政總裁白凱榮表示，集團與香港心聆均致力提倡精神健康的重要性，減少社會對精神健康的不必要成見，期望透過香港心聆的專業知識和網絡，改變社會對精神健康的觀感，促進社會共融。香港心聆行政總裁凌悅雯認為，今次合作有助機構拓展和強化服務網絡，令更多有需要人士獲得精神健康支援，期待與理念相同夥伴攜手，共同實現願景，確保本港無人需要獨自面對精神健康問題。
信報財經新聞·
【中環解密】退役九巴贈耀中小學變身數碼技術中心
時代進步，但舊車不一定要被淘汰，只要花點心思改頭換面，可獲賦予第二生命，繼續貢獻社會。載通（00062）旗下九巴宣布，透過舊巴士及退役巴士捐贈計劃，本月初向香港耀中國際學校小學部捐贈退役巴士。它將被改裝成數碼技術中心，利用科技協助學生透徹了解不同科目知識；巴士上亦設置飛行模擬設施，加深學生對飛行、導航與航空原理的理解。變身後的退役巴士將設有虛擬實境實驗室，讓學生親身感受虛擬實境（VR）與擴增實境（AR）技術，置身於各個處境的沉浸式學習體驗；並會安裝飛行模擬設施，為對飛行及航空有濃厚興趣和熱情的學生提供培訓機會。校方預計，今次巴士捐贈可惠及近1000名小學部師生，會邀請駐校藝術家與學生一起參與巴士翻新工作，合作設計車身圖案，預料於下年度開學前完成。
信報財經新聞·
【價值物語】思考本質
近日美國Meme股（沽空率高的細價股）再度熱炒。年輕朋友說GameStop（GME）上過120美元，所以50美元是抵，結果轉眼又跌至20美元。對他而言投資便似賭錢。虛擬貨幣也一樣，股神畢非德曾經說過，即使10美元可以買下全世界的比特幣，他都不買，因為那只是一堆數字代碼。買土地會有農作物收入，買房屋會有租金收入，買股票則有股息收入。你用100元買股票，預期收益率（Earning Yield）有6%，高過市場無風險利率，這才是投資。高位買虛幣如同接火棒惟虛擬貨幣（和黃金）什麼都不會產出，你只有通過交易來獲利，要有儍瓜替你高位接貨。「大戶」會拉高帶挈你賺錢？「大戶」只是借助你來出貨，要不是他們如何賺錢？Meme股和虛擬貨幣的本質不是投資，而是接火棒。互聯網普及後，網上資訊愈來愈多，健康資訊也不少，但人們的身體有沒有比10年前好？數十年來一直說脂肪是壞蛋，但近年又指糖才是致病變老元兇。那麼幾十年來飲汽水吃甜品的人怎麼辦？又如近年流行斷食，168、204、5+2什麼都有，不過，近日又有研究稱，168會增加心血管疾病風險，到底信邊個先真？現在醫學廣告詞彙愈來愈多，不單有高血壓、糖尿病，
信報財經新聞·
【新聞點評】不如搞「港版環球影城」
最新港產片《九龍城寨之圍城》熱播，好評如潮，不少人建議政府「復刻」該片的九龍城寨場景作為旅遊景點。事實上，現今旅遊業講求差異化特色，港產片正是香港文化最大特色之一。但單獨營運一個場景管理不易，吸引力亦有限，當局不妨考慮興建「港版環球影城」，集合自七十年代起的李小龍、成龍、周潤發、周星馳、王家衛、杜琪峯等電影IP。大阪環球影城面積約54公頃，而香港海洋公園佔地92公頃，迪士尼樂園旁邊亦剩下60公頃用地，有條件「另起爐灶」。《城寨》顯港產片魅力顧名思義，《九龍城寨之圍城》以原址位於九龍城、已於1994年拆卸的九龍城寨（又稱「九龍寨城」）為背景，電影高度還原當地場景成為賣點之一。同時，《九》片被視為刷新港產動作片新高度，由元老級武打明星洪金寶壓陣，再加上中生代領軍人物古天樂，配以林峯及相對新銳的伍允龍、劉俊謙等，全片「打到飛起」，既有實牙實齒真功夫，又有港產片特色的「威也」、跳樓、飛車等特技，再結合CG電腦特效，近乎完美地共冶一爐，娛樂性極高。在香港備受熱捧之餘，《九》片在內地也大收旺場，兩地票房已分別突破7000萬港元和5億元人民幣。該片早前在法國康城影展播放後，更獲得全場觀眾站立鼓
infocast·
5月夜期收市報18638點　　跌245點
5月夜期期指收市報18638點，跌245點，低水231點，成交20195張；6月夜期期指報18558點，跌256點，低水311點，成交890張。
Investing.com HK·
天然氣期貨美國交易走低
Investing.com - 天然氣期貨星期四美國交易走低。