Sheung Yue Group Holdings Limited's (HKG:1633 ) stock didn't jump after it announced some healthy earnings. We did some digging and believe investors may be worried about some underlying factors in the report.
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SEHK:1633 Earnings and Revenue History November 29th 2022
Zooming In On Sheung Yue Group Holdings' Earnings
Many investors haven't heard of the accrual ratio from cashflow, but it is actually a useful measure of how well a company's profit is backed up by free cash flow (FCF) during a given period. In plain english, this ratio subtracts FCF from net profit, and divides that number by the company's average operating assets over that period. This ratio tells us how much of a company's profit is not backed by free cashflow.
That means a negative accrual ratio is a good thing, because it shows that the company is bringing in more free cash flow than its profit would suggest. While having an accrual ratio above zero is of little concern, we do think it's worth noting when a company has a relatively high accrual ratio. To quote a 2014 paper by Lewellen and Resutek, "firms with higher accruals tend to be less profitable in the future".
Sheung Yue Group Holdings has an accrual ratio of 0.29 for the year to September 2022. Unfortunately, that means its free cash flow was a lot less than its statutory profit, which makes us doubt the utility of profit as a guide. Over the last year it actually had negative free cash flow of HK$44m, in contrast to the aforementioned profit of HK$12.1m. Coming off the back of negative free cash flow last year, we imagine some shareholders might wonder if its cash burn of HK$44m, this year, indicates high risk. However, that's not all there is to consider. We can see that unusual items have impacted its statutory profit, and therefore the accrual ratio.
Note: we always recommend investors check balance sheet strength. Click here to be taken to our balance sheet analysis of Sheung Yue Group Holdings.
The Impact Of Unusual Items On Profit
The fact that the company had unusual items boosting profit by HK$1.7m, in the last year, probably goes some way to explain why its accrual ratio was so weak. While it's always nice to have higher profit, a large contribution from unusual items sometimes dampens our enthusiasm. When we analysed the vast majority of listed companies worldwide, we found that significant unusual items are often not repeated. And that's as you'd expect, given these boosts are described as 'unusual'. Assuming those unusual items don't show up again in the current year, we'd thus expect profit to be weaker next year (in the absence of business growth, that is).
Our Take On Sheung Yue Group Holdings' Profit Performance
Sheung Yue Group Holdings had a weak accrual ratio, but its profit did receive a boost from unusual items. For the reasons mentioned above, we think that a perfunctory glance at Sheung Yue Group Holdings' statutory profits might make it look better than it really is on an underlying level. So while earnings quality is important, it's equally important to consider the risks facing Sheung Yue Group Holdings at this point in time. To help with this, we've discovered 3 warning signs (2 shouldn't be ignored!) that you ought to be aware of before buying any shares in Sheung Yue Group Holdings.
Our examination of Sheung Yue Group Holdings has focussed on certain factors that can make its earnings look better than they are. And, on that basis, we are somewhat skeptical. But there are plenty of other ways to inform your opinion of a company. For example, many people consider a high return on equity as an indication of favorable business economics, while others like to 'follow the money' and search out stocks that insiders are buying. So you may wish to see this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
尚悦集団持株有限公司(HKG:1633)いくつかの健康な収益を発表した後、株は上昇しなかった。私たちは投資家が報告書のいくつかの潜在的な要素を懸念している可能性があると考えていくつかの調査を行った
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連結所:1633収益と収入の歴史2022年11月29日
恒越グループホールディングスの収益を拡大する
多くの投資家は聞いたことがない現金流動率計しかし、それは実際には、ある会社が所与の期間内に自由キャッシュフロー(FCF)が会社の利益をサポートする程度を測定する有用な指標である。簡単に言えば、この比率は純利益からFCFを減算し、この数字を同社のその間の平均運営資産で割ったものである。この比率は、ある会社の利益のどれだけが自由キャッシュフローによって支持されていないかを教えてくれる
これは、同社がもたらす自由キャッシュフローがその利益が示唆しているよりも多いことを示しているため、負の課税比率が良いことを意味する。応算比率がゼロより高いことは懸念されないが,ある会社の課税比率が相対的に高い場合には注意すべきであると考えられる。ルビレンとレソテックの2014年の論文を引用すると、“利益が高い企業の将来の利益は低いことが多い”という
恒越グループホールディングスの2022年9月までの年度対応比率は0.29。不幸にも、これはその自由キャッシュフローがその法定利益よりはるかに低いことを意味し、これは私たちに指導の効用として利益を疑わせる。この1年間で実際にはマイナス面自由キャッシュフローは4400万香港ドルですが、上記の利益は1210万香港ドルです。昨年の自由キャッシュフローが負であったことを背景に、一部の株主は、同社の今年4400万香港ドルの現金消費が高リスクを意味するのではないかと疑っている可能性があると予想される。しかし、これは考慮されなければならないすべての問題ではない。異常なプロジェクトが法定利益に影響を与え,計算すべき比率に影響を与えていることが分かる
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異常プロジェクトの利益への影響
同社が昨年、170万香港ドルの利益を上げたという異例のプロジェクトがあったことは、その計上比率がこれほど低い理由をある程度説明している可能性が高い。もっと高い利益があるのはいつもいいことですが、普通ではないものがもたらす大きな貢献は時々私たちの情熱を傷つけてしまいます。私たちが世界の大多数の上場企業を分析した時、私たちは重大な異常なプロジェクトが繰り返されないことを発見した。このような活性化が“普通ではない”と描写されていることを考慮すると、これはあなたが予想していたように。これらの異例なプロジェクトは今年度には二度と出現しないと仮定するため,来年の利益はさらに弱くなることが予想される(すなわち,業務増加がない場合)
恒躍集団ホールディングスの利益パフォーマンスについての見方
恒躍集団ホールディングスの応計比率は弱いが,その利益は確かに異常項目の活性化を得ている。以上の理由から,尚悦集団ホールディングスの法定利益を適当に見ると,潜在的なレベルで実態よりも良く見える可能性があると考えられる。したがって,利益の質は重要であるにもかかわらず,恒越集団が現在直面しているリスクを考慮することも同様に重要である。この問題を解決するために警告マーク×3(2つは無視されてはいけない!)恒越グループの株式を購入する前に、あなたはそれを知るべきだ
我々の恒躍集団持株有限会社に対する審査はある要素に集中しており、これらの要素はその収益を実際の状況よりも良く見えるかもしれない。これに基づいて、私たちはこれに懐疑的だ。しかし他にもある会社の見方を知る方法がたくさんあります例えば、多くの人は高株収益率が有利な商業経済指標であると考えているが、もう一部の人は“お金についていく”ことを好み、内部の人が購入している株を探している。これを見たいかもしれません無料です高い株収益率を持つ会社の集合、あるいは内部者が購入しているこの株式リスト
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