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Should You Be Worried About H.B. Fuller Company's (NYSE:FUL) 12% Return On Equity?
Should You Be Worried About H.B. Fuller Company's (NYSE:FUL) 12% Return On Equity?
While some investors are already well versed in financial metrics (hat tip), this article is for those who would like to learn about Return On Equity (ROE) and why it is important. By way of learning-by-doing, we'll look at ROE to gain a better understanding of H.B. Fuller Company (NYSE:FUL).
Return on equity or ROE is an important factor to be considered by a shareholder because it tells them how effectively their capital is being reinvested. Simply put, it is used to assess the profitability of a company in relation to its equity capital.
See our latest analysis for H.B. Fuller
How Do You Calculate Return On Equity?
The formula for ROE is:
Return on Equity = Net Profit (from continuing operations) ÷ Shareholders' Equity
So, based on the above formula, the ROE for H.B. Fuller is:
12% = US$183m ÷ US$1.6b (Based on the trailing twelve months to August 2022).
The 'return' is the yearly profit. That means that for every $1 worth of shareholders' equity, the company generated $0.12 in profit.
Does H.B. Fuller Have A Good ROE?
By comparing a company's ROE with its industry average, we can get a quick measure of how good it is. The limitation of this approach is that some companies are quite different from others, even within the same industry classification. As is clear from the image below, H.B. Fuller has a lower ROE than the average (16%) in the Chemicals industry.
NYSE:FUL Return on Equity September 26th 2022That certainly isn't ideal. Although, we think that a lower ROE could still mean that a company has the opportunity to better its returns with the use of leverage, provided its existing debt levels are low. A high debt company having a low ROE is a different story altogether and a risky investment in our books.
How Does Debt Impact Return On Equity?
Most companies need money -- from somewhere -- to grow their profits. The cash for investment can come from prior year profits (retained earnings), issuing new shares, or borrowing. In the first and second cases, the ROE will reflect this use of cash for investment in the business. In the latter case, the debt used for growth will improve returns, but won't affect the total equity. That will make the ROE look better than if no debt was used.
H.B. Fuller's Debt And Its 12% ROE
H.B. Fuller does use a high amount of debt to increase returns. It has a debt to equity ratio of 1.24. With a fairly low ROE, and significant use of debt, it's hard to get excited about this business at the moment. Debt does bring extra risk, so it's only really worthwhile when a company generates some decent returns from it.
Conclusion
Return on equity is useful for comparing the quality of different businesses. In our books, the highest quality companies have high return on equity, despite low debt. If two companies have the same ROE, then I would generally prefer the one with less debt.
But when a business is high quality, the market often bids it up to a price that reflects this. The rate at which profits are likely to grow, relative to the expectations of profit growth reflected in the current price, must be considered, too. So you might want to take a peek at this data-rich interactive graph of forecasts for the company.
Of course H.B. Fuller may not be the best stock to buy. So you may wish to see this free collection of other companies that have high ROE and low debt.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
雖然一些投資者已經非常精通財務指標(帽子提示),但本文面向的是那些想要了解股本回報率(ROE)及其重要性的人。通過邊做邊學的方式,我們將關注淨資產收益率,以更好地瞭解H.B.富勒公司(紐約證券交易所股票代碼:FULL)。
股本回報率或淨資產收益率是股東要考慮的一個重要因素,因為它告訴他們他們的資本再投資的效率。簡而言之,它是用來評估一家公司相對於其權益資本的盈利能力。
查看我們對H.B.富勒的最新分析
你如何計算股本回報率?
這個淨資產收益率公式是:
股本回報率=(持續經營的)淨利潤?股東權益
因此,根據上述公式,H.B.富勒的淨資產收益率為:
12%=1.83億美元×16億美元(基於截至2022年8月的12個月的往績)。
“回報”就是年度利潤。這意味着,股東權益每增加1美元,公司就會產生0.12美元的利潤。
H.B.富勒的淨資產收益率好嗎?
通過將一家公司的淨資產收益率(ROE)與其行業平均水平進行比較,我們可以快速衡量它有多好。這種方法的侷限性是,一些公司與其他公司有很大的不同,甚至在相同的行業分類中也是如此。從下圖可以清楚地看出,H.B.富勒的淨資產收益率(ROE)低於化工行業的平均水平(16%)。
紐約證券交易所:2022年9月26日全額股本回報率這當然不是理想的情況。不過,我們認為,較低的淨資產收益率仍可能意味着,如果一家公司現有的債務水平較低,那麼它就有機會通過使用槓桿來提高回報。一家高負債、淨資產收益率低的公司則完全是另一回事,在我們的賬面上是一種高風險的投資。
債務對股本回報率有何影響?
大多數公司都需要資金--從某個地方--來增加利潤。投資的現金可以來自上一年的利潤(留存收益)、發行新股或借款。在第一種和第二種情況下,淨資產收益率將反映對企業投資的現金使用情況。在後一種情況下,用於增長的債務將提高回報,但不會影響總股本。這將使淨資產收益率看起來比不使用債務的情況下更好。
H.B.富勒的債務及其12%的淨資產收益率
H.B.富勒確實使用了大量債務來增加回報。它的債務與股本比率為1.24。由於淨資產收益率(ROE)相當低,而且大量使用債務,目前很難對這項業務感到興奮。債務確實會帶來額外的風險,所以只有當一家公司從債務中獲得一些可觀的回報時,它才是真正值得的。
結論
股本回報率在比較不同企業的質量時很有用。在我們的賬目中,最高質量的公司擁有高股本回報率,儘管債務水平較低。如果兩家公司的淨資產收益率相同,那麼我通常會傾向於債務較少的那一家。
但當一項業務是高質量的時,市場往往會將其抬高到反映這一點的價格。相對於當前價格反映的利潤增長預期,也必須考慮利潤可能增長的速度。因此,你可能想看看這張數據豐富的公司預測互動圖表。
當然了H.B.富勒可能不是最值得買入的股票。所以你可能想看看這個免費其他擁有高ROE和低債務的公司的集合。
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本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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