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We Like CIMC Enric Holdings' (HKG:3899) Earnings For More Than Just Statutory Profit
We Like CIMC Enric Holdings' (HKG:3899) Earnings For More Than Just Statutory Profit
The market seemed underwhelmed by last week's earnings announcement from CIMC Enric Holdings Limited (HKG:3899) despite the healthy numbers. We did some analysis to find out why and believe that investors might be missing some encouraging factors contained in the earnings.
See our latest analysis for CIMC Enric Holdings
SEHK:3899 Earnings and Revenue History September 14th 2022Zooming In On CIMC Enric Holdings' Earnings
In high finance, the key ratio used to measure how well a company converts reported profits into free cash flow (FCF) is the accrual ratio (from cashflow). In plain english, this ratio subtracts FCF from net profit, and divides that number by the company's average operating assets over that period. You could think of the accrual ratio from cashflow as the 'non-FCF profit ratio'.
Therefore, it's actually considered a good thing when a company has a negative accrual ratio, but a bad thing if its accrual ratio is positive. While having an accrual ratio above zero is of little concern, we do think it's worth noting when a company has a relatively high accrual ratio. To quote a 2014 paper by Lewellen and Resutek, "firms with higher accruals tend to be less profitable in the future".
Over the twelve months to June 2022, CIMC Enric Holdings recorded an accrual ratio of -0.14. That implies it has very good cash conversion, and that its earnings in the last year actually significantly understate its free cash flow. Indeed, in the last twelve months it reported free cash flow of CN¥1.7b, well over the CN¥939.5m it reported in profit. Notably, CIMC Enric Holdings had negative free cash flow last year, so the CN¥1.7b it produced this year was a welcome improvement.
That might leave you wondering what analysts are forecasting in terms of future profitability. Luckily, you can click here to see an interactive graph depicting future profitability, based on their estimates.
Our Take On CIMC Enric Holdings' Profit Performance
As we discussed above, CIMC Enric Holdings has perfectly satisfactory free cash flow relative to profit. Because of this, we think CIMC Enric Holdings' earnings potential is at least as good as it seems, and maybe even better! And on top of that, its earnings per share have grown at 6.8% per year over the last three years. Of course, we've only just scratched the surface when it comes to analysing its earnings; one could also consider margins, forecast growth, and return on investment, among other factors. Obviously, we love to consider the historical data to inform our opinion of a company. But it can be really valuable to consider what other analysts are forecasting. At Simply Wall St, we have analyst estimates which you can view by clicking here.
This note has only looked at a single factor that sheds light on the nature of CIMC Enric Holdings' profit. But there is always more to discover if you are capable of focussing your mind on minutiae. Some people consider a high return on equity to be a good sign of a quality business. So you may wish to see this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
市場似乎對上週公佈的財報不以為然中集集團恩裏克控股有限公司(HKG:3899)儘管有健康的數字。我們做了一些分析,以找出原因,並認為投資者可能錯過了收益中包含的一些鼓舞人心的因素。
請參閲我們對中集集團的最新分析
聯交所:3899盈利及收入歷史2022年9月14日放大中集集團Enric Holdings的收益
在高端金融領域,衡量一家公司將報告利潤轉換為自由現金流(FCF)的程度的關鍵比率是應計比率(來自現金流)。簡單地説,這個比率是從淨利潤中減去FCF,然後用這個數字除以該公司在此期間的平均運營資產。你可以把來自現金流的應計比率看作是‘非FCF利潤率’。
因此,當一家公司的應計比率為負時,它實際上被認為是一件好事,但如果它的應計比率為正,那就是一件壞事。雖然應計比率高於零並不令人擔憂,但我們確實認為,當一家公司的應計比率相對較高時,這一點值得注意。引用勒維倫和雷蘇泰克2014年的一篇論文,“應計利潤較高的公司未來的利潤往往較低”。
在截至2022年6月的12個月內,中集恩裏克控股的應計比率為-0.14。這意味着它有非常好的現金轉換率,而且它去年的收益實際上大大低估了它的自由現金流。事實上,在過去的12個月裏,該公司報告的自由現金流為人民幣17億元,遠高於其報告的利潤人民幣9.395億元。值得注意的是,中集恩裏克控股去年的自由現金流為負,因此它今年產生的17億元人民幣是一個可喜的改善。
這可能會讓你想知道,分析師對未來盈利能力的預測是什麼。幸運的是,您可以單擊此處查看基於他們估計的未來盈利能力的互動圖表。
我們對中集恩裏克控股盈利表現的看法
如上所述,中集恩裏克控股擁有完全令人滿意的自由現金流相對於利潤。正因為如此,我們認為中集恩裏克控股的盈利潛力至少和看起來一樣好,甚至可能更好!最重要的是,它的每股收益在過去三年裏以每年6.8%的速度增長。當然,當談到分析其收益時,我們只是觸及了皮毛;人們還可以考慮利潤率、預測增長和投資回報等因素。顯然,我們喜歡考慮歷史數據來了解我們對一家公司的看法。但考慮其他分析師的預測可能真的很有價值。在Simply Wall St.上,我們有分析師的估計,你可以點擊這裏查看。
這份報告只關注了一個因素,它揭示了中集集團恩裏克控股的利潤性質。但如果你有能力將注意力集中在細枝末節上,總會有更多的東西需要發現。一些人認為,高股本回報率是高質量企業的良好標誌。所以你可能想看看這個免費擁有高股本回報率的公司的集合,或內部人士正在購買的這份股票清單。
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本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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