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We Think That There Are Issues Underlying Xtep International Holdings' (HKG:1368) Earnings
We Think That There Are Issues Underlying Xtep International Holdings' (HKG:1368) Earnings
Despite posting some strong earnings, the market for Xtep International Holdings Limited's (HKG:1368) stock hasn't moved much. Our analysis suggests that shareholders have noticed something concerning in the numbers.
Check out our latest analysis for Xtep International Holdings
SEHK:1368 Earnings and Revenue History August 30th 2022A Closer Look At Xtep International Holdings' Earnings
Many investors haven't heard of the accrual ratio from cashflow, but it is actually a useful measure of how well a company's profit is backed up by free cash flow (FCF) during a given period. To get the accrual ratio we first subtract FCF from profit for a period, and then divide that number by the average operating assets for the period. This ratio tells us how much of a company's profit is not backed by free cashflow.
That means a negative accrual ratio is a good thing, because it shows that the company is bringing in more free cash flow than its profit would suggest. While it's not a problem to have a positive accrual ratio, indicating a certain level of non-cash profits, a high accrual ratio is arguably a bad thing, because it indicates paper profits are not matched by cash flow. To quote a 2014 paper by Lewellen and Resutek, "firms with higher accruals tend to be less profitable in the future".
Over the twelve months to June 2022, Xtep International Holdings recorded an accrual ratio of 0.27. Unfortunately, that means its free cash flow fell significantly short of its reported profits. In the last twelve months it actually had negative free cash flow, with an outflow of CN¥746m despite its profit of CN¥1.07b, mentioned above. It's worth noting that Xtep International Holdings generated positive FCF of CN¥512m a year ago, so at least they've done it in the past.
That might leave you wondering what analysts are forecasting in terms of future profitability. Luckily, you can click here to see an interactive graph depicting future profitability, based on their estimates.
Our Take On Xtep International Holdings' Profit Performance
Xtep International Holdings didn't convert much of its profit to free cash flow in the last year, which some investors may consider rather suboptimal. Therefore, it seems possible to us that Xtep International Holdings' true underlying earnings power is actually less than its statutory profit. Nonetheless, it's still worth noting that its earnings per share have grown at 28% over the last three years. Of course, we've only just scratched the surface when it comes to analysing its earnings; one could also consider margins, forecast growth, and return on investment, among other factors. With this in mind, we wouldn't consider investing in a stock unless we had a thorough understanding of the risks. Every company has risks, and we've spotted 1 warning sign for Xtep International Holdings you should know about.
This note has only looked at a single factor that sheds light on the nature of Xtep International Holdings' profit. But there are plenty of other ways to inform your opinion of a company. For example, many people consider a high return on equity as an indication of favorable business economics, while others like to 'follow the money' and search out stocks that insiders are buying. So you may wish to see this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
儘管公佈了一些強勁的收益,但市場特步國際控股有限公司(HKG:1368)股市波動不大。我們的分析表明,股東們注意到了數字中的一些令人擔憂的地方。
查看我們對特步國際控股公司的最新分析
聯交所:1368盈利及收入歷史2022年8月30日仔細看看特步國際控股公司的收益
許多投資者都沒有聽説過現金流應計比率但它實際上是衡量一家公司在給定時期內自由現金流(FCF)支持公司利潤的程度的有用指標。為了得到應計比率,我們首先從一個時期的利潤中減去FCF,然後用這個數字除以該時期的平均運營資產。這個比率告訴我們,一家公司的利潤中有多少不是由自由現金流支持的。
這意味着負的應計比率是一件好事,因為它表明該公司帶來的自由現金流比其利潤所暗示的要多。雖然應計比率為正並不是問題,這表明非現金利潤達到了一定的水平,但高的應計比率可以説是一件壞事,因為它表明賬面利潤與現金流不匹配。引用勒維倫和雷蘇泰克2014年的一篇論文,“應計利潤較高的公司未來的利潤往往較低”。
在截至2022年6月的12個月內,特步國際控股錄得0.27的應計比率。不幸的是,這意味着其自由現金流遠遠低於其公佈的利潤。在過去的12個月裏,它實際上有負面自由現金流,儘管其利潤為10.7億元,但仍流出7.46億元。值得注意的是,特步國際控股一年前產生了5.12億元的正FCF,所以至少他們過去做到了。
這可能會讓你想知道,分析師對未來盈利能力的預測是什麼。幸運的是,您可以單擊此處查看基於他們估計的未來盈利能力的互動圖表。
我們對特步國際控股公司盈利表現的看法
特步國際控股去年沒有將大部分利潤轉化為自由現金流,一些投資者可能認為這相當不理想。因此,在我們看來,特步國際控股的真實基礎盈利能力實際上低於其法定利潤是可能的。儘管如此,值得注意的是,它的每股收益在過去三年裏以28%的速度增長。當然,當談到分析其收益時,我們只是觸及了皮毛;人們還可以考慮利潤率、預測增長和投資回報等因素。考慮到這一點,除非我們對風險有透徹的瞭解,否則我們不會考慮投資股票。每家公司都有風險,我們已經發現特步國際控股公司的1個警告標誌你應該知道。
這份報告只關注了一個因素,它揭示了特步國際控股公司的利潤性質。但還有很多其他方式可以讓你瞭解一家公司的看法。例如,許多人認為高股本回報率是有利的商業經濟指標,而另一些人則喜歡“跟着錢走”,尋找內部人士正在買入的股票。所以你可能想看看這個免費擁有高股本回報率的公司的集合,或內部人士正在購買的這份股票清單。
對這篇文章有什麼反饋嗎?擔心內容嗎? 保持聯繫直接與我們聯繫。或者,也可以給編輯組發電子郵件,地址是implywallst.com。
本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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