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Brunswick (NYSE:BC) Strong Profits May Be Masking Some Underlying Issues
Brunswick (NYSE:BC) Strong Profits May Be Masking Some Underlying Issues
Brunswick Corporation (NYSE:BC) just released a solid earnings report, and the stock displayed some strength. However, we think that shareholders should be cautious as we found some worrying factors underlying the profit.
Check out our latest analysis for Brunswick
NYSE:BC Earnings and Revenue History August 10th 2022Examining Cashflow Against Brunswick's Earnings
As finance nerds would already know, the accrual ratio from cashflow is a key measure for assessing how well a company's free cash flow (FCF) matches its profit. In plain english, this ratio subtracts FCF from net profit, and divides that number by the company's average operating assets over that period. You could think of the accrual ratio from cashflow as the 'non-FCF profit ratio'.
As a result, a negative accrual ratio is a positive for the company, and a positive accrual ratio is a negative. That is not intended to imply we should worry about a positive accrual ratio, but it's worth noting where the accrual ratio is rather high. To quote a 2014 paper by Lewellen and Resutek, "firms with higher accruals tend to be less profitable in the future".
For the year to July 2022, Brunswick had an accrual ratio of 0.20. Unfortunately, that means its free cash flow fell significantly short of its reported profits. In fact, it had free cash flow of US$26m in the last year, which was a lot less than its statutory profit of US$619.4m. Brunswick shareholders will no doubt be hoping that its free cash flow bounces back next year, since it was down over the last twelve months. The good news for shareholders is that Brunswick's accrual ratio was much better last year, so this year's poor reading might simply be a case of a short term mismatch between profit and FCF. As a result, some shareholders may be looking for stronger cash conversion in the current year.
That might leave you wondering what analysts are forecasting in terms of future profitability. Luckily, you can click here to see an interactive graph depicting future profitability, based on their estimates.
Our Take On Brunswick's Profit Performance
Brunswick didn't convert much of its profit to free cash flow in the last year, which some investors may consider rather suboptimal. Therefore, it seems possible to us that Brunswick's true underlying earnings power is actually less than its statutory profit. But the good news is that its EPS growth over the last three years has been very impressive. Of course, we've only just scratched the surface when it comes to analysing its earnings; one could also consider margins, forecast growth, and return on investment, among other factors. If you'd like to know more about Brunswick as a business, it's important to be aware of any risks it's facing. Every company has risks, and we've spotted 3 warning signs for Brunswick (of which 2 are concerning!) you should know about.
This note has only looked at a single factor that sheds light on the nature of Brunswick's profit. But there is always more to discover if you are capable of focussing your mind on minutiae. Some people consider a high return on equity to be a good sign of a quality business. So you may wish to see this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
布倫瑞克公司(紐約證券交易所股票代碼:BC)剛剛發佈了一份穩健的收益報告,該股顯示出一定的強勢。然而,我們認為股東應該謹慎,因為我們發現了一些令人擔憂的利潤背後的因素。
查看我們對布倫瑞克的最新分析
紐約證券交易所:卑詩省收益和收入歷史2022年8月10日檢查現金流與布倫瑞克公司的收益
正如金融書呆子們已經知道的那樣,現金流應計比率是評估一家公司的自由現金流(FCF)與利潤匹配程度的關鍵指標。簡單地説,這個比率是從淨利潤中減去FCF,然後用這個數字除以該公司在此期間的平均運營資產。你可以把來自現金流的應計比率看作是‘非FCF利潤率’。
因此,負的應計比率對公司是積極的,而正的應計比率是負的。這並不意味着我們應該擔心應計比率為正,但值得注意的是,在應計比率相當高的地方。引用勒維倫和雷蘇泰克2014年的一篇論文,“應計利潤較高的公司未來的利潤往往較低”。
在截至2022年7月的一年中,布倫瑞克的應計比率為0.20。不幸的是,這意味着其自由現金流遠遠低於其公佈的利潤。事實上,該公司去年的自由現金流為2600萬美元,遠低於其6.194億美元的法定利潤。不倫瑞克的股東無疑希望其自由現金流在明年反彈,因為它在過去12個月裏一直在下降。對股東來説,好消息是,Brunswick去年的應計比率要好得多,因此今年的糟糕讀數可能只是利潤和FCF之間短期錯配的一個例子。因此,一些股東可能希望在本年度實現更強勁的現金轉換。
這可能會讓你想知道,分析師對未來盈利能力的預測是什麼。幸運的是,您可以單擊此處查看基於他們估計的未來盈利能力的互動圖表。
我們對布倫瑞克公司利潤表現的看法
Brunswick去年沒有將大部分利潤轉化為自由現金流,一些投資者可能認為這相當不理想。因此,在我們看來,Brunswick的真實潛在盈利能力實際上低於其法定利潤。但好消息是,該公司過去三年的每股收益增長令人印象深刻。當然,當談到分析其收益時,我們只是觸及了皮毛;人們還可以考慮利潤率、預測增長和投資回報等因素。如果你想更多地瞭解布倫瑞克作為一家企業,意識到它面臨的任何風險是很重要的。每家公司都有風險,我們已經發現布倫瑞克的3個警示標誌(其中兩個是有關的!)你應該知道。
這份報告只關注了一個因素,它揭示了布倫瑞克的利潤性質。但如果你有能力將注意力集中在細枝末節上,總會有更多的東西需要發現。一些人認為,高股本回報率是高質量企業的良好標誌。所以你可能想看看這個免費擁有高股本回報率的公司的集合,或內部人士正在購買的這份股票清單。
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本文由Simply Wall St.撰寫,具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論,我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議,也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。
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