myinvestmentjournal : 爲什麼股票下跌了？是不是結算價不夠高？

myinvestmentjournal Trung Luong 樓主 : 謝謝。他們不是需要和Roivant分這筆錢嗎？還是說由於Roivant最初資助了ABUS的業務，所以他們在ABUS中持有股份，我不太明白Roivant是如何關聯的。

myinvestmentjournal : 這是什麼意思？

myinvestmentjournal Trytosaveabit 樓主 : 是的，我了解稀釋，但我不明白這與ABUS有什麼關係。我理解Roivant持有ABUS的部分股份。

myinvestmentjournal : 它可能會在$47左右找到支撐。如果這個支撐位被突破，那麼目標將看向30/35。
問題在於，雖然所有數據看起來都不錯，但公司正在大幅增加廣告支出和技術支出，同時仍維持2026年第四季度調整後的EBITDA爲正值——公平地說，他們在過去幾個季度一直保持這種說法。但市場並不買賬，因爲投資者對AI支出感到恐慌。
另一個重要主題是人工智能顛覆，雖然這聽起來不合邏輯，但往往是先行動再提問。
我認爲最大的問題是保險公司的市淨率（P/B）不應超過2倍。Warren Buffet收購了Chubb時，其估值約爲1倍市淨率。而現在投資者認爲這家公司應該基於更傳統的標準進行估值，而不是像一家技術公司（例如，保險科技）。這是不可能的，因爲該公司仍在虧損，並且預計至少到2028年都會持續虧損。不過根據調整後的EBITDA，他們將在2027年實現盈利。而根據類似於#ROOT的市淨率，除非股價跌至$25，否則股票不會停止下跌。這也是一種不公平的評估方式，因爲該公司的IFP增長率高達30%。
所以問題在於，是否有更好的方法來看待這個問題？我認爲從監管角度來看是有辦法的。公司需要在基於風險的資本充足率下保持足夠的盈餘。公式爲：淨已賺保費/保單持有人盈餘。這一數值應小於3倍，而且更爲保守運營的保險公司通常將其控制在0.7至1.5倍之間。Lemonade的比率爲1.9，這實際上是個好消息，因爲它有一定的空間來增加已賺保費（更快增長），同時仍然符合監管要求。這意味着如果公司願意，可以承保更多業務從而更快實現盈利。這爲以較高的市淨率（比如4到5倍）進行交易提供了某些依據，即對應價格區間爲$28至$35，基於其增長潛力。但我相信這至少是底部。這將是一場持久戰，我會進一步撰寫相關內容。
我知道這很痛苦。