🔹 以太幣最近的反彈缺乏基本面，主要由槓桿期貨交易者驅動
🔹 當前以太幣價格走勢反映的是倉位風險，而不是有機需求
🔹 槓桿水平仍然很高——增加了進一步下跌的風險
🔹 以太幣近期的劇烈下跌與6月11日的展望警告一致

🔹 超過450亿已流入比特幣ETF，但價格仍停留在105K附近
🔹 錢包行爲、流動性趨勢和波動性壓縮正在閃爍信號，大多數交易者卻錯過了
🔹 一個新的持有周期正在展開：鯨魚正在吸收供應，而零售參與正在停滯
🔹 比特幣正從交易資產轉變爲價值儲存，ETF和機構現在開始推動資金流動
🔹 n...

6月19日，Matrixport推出了其每日雙幣種產品——一種旨在爲密切關注市場並尋求利用短期波動的用戶設計的創新結構投資解決方案。作爲行業內首批提供雙幣種投資（DCI）產品的平台之一，Matrixport致力於提供個性化的結構產品，以滿足不同投資者的需求……

🔹 全球貨幣流動性模型在過去18個月中準確追蹤比特幣
🔹 當前在$105K–$11万的整合符合13周滯後預測
🔹 如果趨勢持續，比特幣可能在夏末達到$14万
🔹 但相關性不穩定——關係可能最終會破裂
🔹 仍然是一個有用的指南——只要市場繼續相信它

🔹 8周內美股ETF首頁流入112亿，但比特幣僅上漲10%
🔹 溫和的價格表現暗示在強勢中賣出或觀望交易者回歸
🔹 沒有持續的流出—購買在不同的機構之間輪換
🔹 MicroStrategy的進展放緩，但穩定的美股ETF首頁需求提供了強有力的支持
🔹 看好的形勢依然保持不變，因爲美股ETF首頁繼續吸收供應
📉 今日圖表 🔽

🔹 Metaplanet現在暗示比特幣價格爲 ~$759,000——是當前現貨價格的7倍以上
🔹 日本對加密貨幣的55%稅收推動了對間接比特幣曝露的需求
🔹 低流動性和投機熱情反映了早期MicroStrategy的行爲
🔹 最近的稅收改革使得比特幣作爲儲備資產更容易持有
🔹 mNAV爲7.23倍，反映出對比特幣在資產負債表運作中的高預期
📉 今日圖表 🔽

🔹 比特幣突破$10.6万，隨着加密貨幣IPO勢頭加速
🔹 Circle的估值三倍增長至$23.5B——超過之前的$79亿預測
🔹 看好、Gemini和Kraken也在準備上市
🔹 Circle的市盈率爲340倍——引發對潛在高估的擔憂
🔹 IPO浪潮可能會轉變資金流動，但總體上擴大了加密貨幣的曝光
🔹 比特幣在10.6万美元面臨關鍵支撐位，伴隨反彈疲軟的跡象
...

🔹 ETH融資利率飆升至13.7%—自2月以來的最高值
🔹 期貨未平倉合約接近2024年12月的高點—槓桿，而非現貨，主導了反彈
🔹 比特幣仍然由現貨驅動；而以太幣則受到投機性倉位的推動
🔹 上漲的看漲期權需求引入了伽馬對沖和缺口風險
🔹 市場看起來脆弱——以太幣對動量變化越來越敏感
📊 今日圖表 🔽
📊 今日圖表 🔽

🔹 比特幣突破三角形模式——趨勢持續進行中
🔹 新資本流入，關稅擔憂減退，夏季放緩的預期被證明是錯誤的
🔹 CPI風險依然存在，但不太可能影響當前的反彈
🔹 美國數據超出預期，聯儲局減息的押注降至僅一項
🔹 如果比特幣維持在$105,075以上，市場看好的結構依然存在
📊 今日圖表 🔽

🔹 Circle的IPO將估值提升至240億美元——遠超Coinbase之前的報價
🔹 華爾街重新對加密股票表現出熱情
🔹 BTC融資利率保持低位或爲負——鏈上情緒仍然謹慎
🔹 交易者可能在對沖：開多加密股票，開空比特幣
🔹 股票的樂觀情緒尚未完全傳導到數字資產
📊 今日圖表 🔽