（吉隆坡28日訊）在原棕油（CPO）價格走強的激勵下，種植業的併購活動在今年重新活躍起來，而馬銀行投行相信，在大型業者套現油棕園和中小業者估值過低的推動下，種植股併購熱潮有望延續至明年。
馬銀行投行分析員指出，FGV控股在8月被聯邦土地發展局（FELDA）私有化下市，將年初至今種植領域的併購交易總值，推高至20億令吉以上，比2024全年交易數額高了近一倍。
「FELDA可能動用最多6億令吉來私有化FGV控股，這將年初至今的種植業併購交易價值，推高到20億6000萬令吉左右，而2024全年譽爲10億8000萬令吉。」
該分析員稱，年初至今的併購活動中，約45%的交易目的是產業發展，如SD牙直利 $SDG (5285.MY)$ 以5億7300萬令吉的價格，將484公頃的宏願谷2.0（MVV2.0）土地脫售給一家聯營企業。
「我們認爲，種植業併購活動的動力，將會維持至2026年，理由是過去數年相對較好的原棕油價格，改善了種植業者的財政狀況，同時相關業者也不會撥出大量的資本開銷，來推動內部增長。」
他也相信，SD牙直利、雲頂種植 $GENP (2291.MY)$ 和吉隆甲洞 ...

$種植園 (LIST22978.MY)$
印尼宣佈推進生物燃料摻混比例提升計劃後，市場對棕櫚油供應趨緊的擔憂升溫，棕櫚油價格延續漲勢，收於 3 月以來的最高水平。印尼能源與礦產資源部長巴利勒・拉哈達利亞（Bahlil Lahadalia）週四表示，這個東南亞國家計劃在明年下半年推出含 50% 棕櫚油成分的生物柴油（即 B50 生物柴油），具體實施時間將依據多項測試結果而定。印尼政府已完成相關實驗室測試工作。作爲全球最大的棕櫚油生產國和出口國，印尼這一雄心勃勃的計劃預計將消耗大量棕櫚油供應。印尼宣佈推進生物燃料摻混比例提升計劃後，市場對棕櫚油供應趨緊的擔憂升溫，棕櫚油價格延續漲勢，收於 3 月以來的最高水平。印尼能源與礦產資源部長巴利勒・拉哈達利亞（Bahlil Lahadalia）週四表示，這個東南亞國家計劃在明年下半年推出含 50% 棕櫚油成分的生物柴油（即 B50 生物柴油），具體實施時間將依據多項測試結果而定。印尼政府已完成相關實驗室測試工作。作爲全球最大的棕櫚油生產國和出口國，印尼這一雄心勃勃的計劃預計將消耗大量棕櫚油供應。

$馬幣原棕櫚油主連 (2601) (FCPOmain.MY)$
印尼宣佈推進生物燃料摻混比例提升計劃後，市場對棕櫚油供應趨緊的擔憂升溫，棕櫚油價格延續漲勢，收於 3 月以來的最高水平。印尼能源與礦產資源部長巴利勒・拉哈達利亞（Bahlil Lahadalia）週四表示，這個東南亞國家計劃在明年下半年推出含 50% 棕櫚油成分的生物柴油（即 B50 生物柴油），具體實施時間將依據多項測試結果而定。印尼政府已完成相關實驗室測試工作。作爲全球最大的棕櫚油生產國和出口國，印尼這一雄心勃勃的計劃預計將消耗大量棕櫚油供應。印尼宣佈推進生物燃料摻混比例提升計劃後，市場對棕櫚油供應趨緊的擔憂升溫，棕櫚油價格延續漲勢，收於 3 月以來的最高水平。印尼能源與礦產資源部長巴利勒・拉哈達利亞（Bahlil Lahadalia）週四表示，這個東南亞國家計劃在明年下半年推出含 50% 棕櫚油成分的生物柴油（即 B50 生物柴油），具體實施時間將依據多項測試結果而定。印尼政府已完成相關實驗室測試工作。作爲全球最大的棕櫚油生產國和出口國，印尼這一雄心勃...

$種植股 (LIST22905.MY)$
馬來西亞在九月份將其基準原棕櫚油（CPO）價格提高至每噸RM4,053.43，觸發了最高10%的出口稅，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）表示。八月份CPO的生產和庫存水平季節性增加，期貨價格因對供應上升和出口表現疲軟的擔憂而有所回落。
國際上，印度尼西亞和美國的政策變化可能會影響區域貿易流動。美國原則上已同意……

$種植股 (LIST22905.MY)$
馬來西亞種植股（棕櫚油公司）的合理本益比（PE ratio）沒有一個固定數值，因爲會受以下因素影響：
• CPO（原棕油）價格走勢：CPO價格對盈利的影響極大，週期性很強。
• 公司規模與成本結構：大型種植公司（如 Sime Darby Plantation、IOI、KLK）往往享有規模效應，能拿到較高估值；中小型公司則通常折價。
• 種植園年齡與產量：樹齡結構決定未來產量潛力。年輕樹園區未來增長強，中老年園區產量趨穩。
• 下游業務：擁有煉油、消費品（如IOI、KLK）的一體化公司會有更穩定的盈利，PE可偏高。
⸻
大致參考區間（馬股種植業）
• 牛市（CPO價高於 RM4,000/噸）：
市場給的 PE 可到 15–20 倍，龍頭甚至 >20 倍。
• 平穩期（CPO在 RM3,000 左右）：
合理 PE 多在 12–15 倍。
• 低迷期（CPO跌破 RM2,500）：
通常只有 8–12 倍，部分高槓杆公司甚至低於 8 倍。

$THPLANT (5112.MY)$
TH種植有限公司（THP）再次交出強勁季度表現，收入和稅前利潤（PBT）均實現雙位數增長。
與2024年同期相比，集團收入增長11.10%，達到2.2002億令吉，而稅前利潤增長16.22%，達到2900萬令吉。
截至2025年6月30日的六個月期間，集團錄得收入3.9914億令吉，較去年同期的3.5533億令吉增加了12.33%...

$SIME (4197.MY)$ 規則1：不要追高，選擇在10-14天內的低折扣價區間買入。監控資金和成交量情況以便進場。規則2：記住