大多數投資者從未注意到的期權交易環節，就是交易所和清算所。
我已在交易所市場工作了38年。
我的前16年任職於一家期貨與期權交易所，隨後的22年則在多家券商工作。
這讓我有機會從兩個角度觀察衍生品市場：交易所和清算系統如何管理風險，以及這些規則最終如何影響……

從三月開始賣出看跌期權，並用權利金買入股票。七月經歷了過山車行情，但我並沒有被迫割肉甩賣。謝天謝地，看跌期權可以展期，而八月則以我使用moomoo以來的最高盈利收官。😍

“是的，我有荷蘭口音。是不是很奇怪？” ; “我愛黃金，愛它的外觀、味道、氣味和質感”——《王牌大賤諜》（2002）中的「金先生」
在最近一篇 社區帖子 中，我指出看漲黃金的理由正不斷加強，其中一個因素就是各國央行持續購金以及美元的武器化。
昨夜，荷蘭中央銀行再次提醒我們央行黃金儲備的重要性……

英偉達再次成爲市場上最受關注的股票之一。大多數討論仍圍繞着同樣的問題：英偉達下個季度還能繼續超預期嗎？Vera Rubin會有多強大？AI泡沫究竟何時會破裂？
但在我看來，本次業績中最重要的信息並未體現在收入增長數據中。……

9月第一天，市場氣氛明顯沒有8月份那麼輕鬆。先看美股，8月31日美股三大指數全部下跌， $道瓊斯指數 (.DJI.US)$ 跌0.70%； $標普500指數 (.SPX.US)$ 跌0.33%； $納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ 跌0.12%。雖然8月份整體還是上漲的，但進入9月之後，市場開始謹慎。
而今天美股還沒有正式開盤，盤前繼續偏弱。截至目前，道指期貨跌約0.6%，標普500期貨跌約0.6%，納指期貨跌約1.2%，科技股壓力相對更大。
爲什麼突然謹慎？核心還是兩個字：利率。
美國10年期國債收益率已經升到約4.78%，創近20個月高位；日本10年期國債收益率也逼近3%，全球債券市場都在承壓。
對於美股來說，這個變化非常重要。因爲利率越高，高估值科技股的壓力就越大。尤其現在 $英偉達 (NVDA.US)$ $特斯拉 (TSLA.US)$ $博通 (AVGO.US)$ 等科技股估值本身已經不低，所以市場稍微出現一點風吹草動，波動就會被放大。
原油，這次確實不能忽略
市場最大的變量，其實不僅僅是AI，而是油價。
由於美國和伊朗之間的軍事衝突重新升級...

我以賣出看跌期權/賣出看漲期權策略作爲核心收入引擎——根據我希望開倉或減倉的位置，在兩邊同時收取權利金。
在此基礎上，我疊加一層方向性波段操作：
• 📉 當我認爲市場呈現看漲格局時，我會買入看跌期權，以對沖/淡化短期弱勢，同時保持對更大上漲行情的敞口。
• 📈 當我認爲市場呈現看跌格局時，我會買入看漲期權，以對沖/淡化反彈修復，同時……

波動率是投資中最常被誤解的因素之一。
大多數投資者都知道VIX $標普500波動率指數 (.VIX.US)$ 是華爾街的「恐慌指數」。當VIX上升時，市場通常承壓；當VIX下降時，投資者往往更願意承擔風險。
但波動率遠不止簡單地觀察VIX這麼簡單。
VIX本身……

八月結束了，收租帳戶這個月一共收了15000刀的權利金。
熟悉我的朋友都知道，我這段時間開的倉基本都是一到兩週的，所以這個數不是浮盈，是已經平掉、落進帳戶裏的現金。
也總有人問我爲什麼不做遠月的，遠月的權利金明明多得多。我的理由挺簡單，時間價值衰減最快的就是最後那一兩週，前面那一大段其實是在替市場扛風險，賺的是辛苦錢。更重要的是，我持倉的時間越短，暴露在意外裏的時間就越短。一個月的倉位得擔一個月的黑天鵝，一週的倉位只擔一週的。九月這種月份，我寧可少收一點，也不想晚上睡不着。
順便說一句，我做的這件事不是沒風險的。賣put說白了就是收人家的保險費，人家給你錢，你替他兜底。行情真崩下來，我得拿帳戶裏的現金把股票接過來，但是我不會選擇接股票。我的控制風險的方式就是行權價選的很低，期限比較短。目前看勝率很高，我不敢說100%，但差不太多。因爲我要現金流！股票對我沒意義，我有2個帳戶可以持有股票了，所以這個帳戶只收保費，而且必須是現金擔保，從來不裸賣，偶爾加一點槓桿。這個月順，不代表下個月也順。
我一共三個證券帳戶，兩個做股票，一個專門...

本文探討了於2025年9月創建的三個模型投資組合的表現。
當「美國超級10」（+9.9%）投資組合的回報率僅爲+1.01%時，我們向moomoo社區提出了一個問題：我們該如何再平衡？社區中出現了一些深思熟慮的評論和有用的建議。雖然不可能將所有可能的再平衡方案都付諸投票，但在所提供的選項中，投票結果毫無懸念：
「按兵不動」獲得了……

八月已經結束，相信我，市場非常殘酷。有一度我的月度盈虧（P&L）漲幅超過12%，但第二天又回落到了4%。
你猜怎麼着？我這個月最終僅收漲1.62%，幸運的是帳戶依然是盈利的。
我的期權交易是得以存活下來的主要原因。我在八月份完成了相當多筆交易，賺了大約2000美元。經過三個月的期權交易實踐，它對我來說確實是一個遊戲規則的改變者。我還是個新手，目前只使用……