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想想看本週單週的跌幅吧……
亞馬遜：$2,000億 的2026年資本支出…比市場預期高出38%。股價已下跌超過10%，並且還在繼續…
谷歌母公司Alphabet：$175–1,850億…比共識預期高出55%。股價已下跌3%，並且還在繼續…
微軟：隱含運行率約爲$1,500億。股價已下跌10%，並且還在繼續… 這相當於市值蒸發了超過$3,500億… 消失殆盡。
Meta：$115–1,350億。股價下跌。
四大科技巨頭現已承諾在2026年投入超過$6,400億的資本支出…
亞馬遜：$2,000億 的2026年資本支出…比市場預期高出38%。股價已下跌超過10%，並且還在繼續…
谷歌母公司Alphabet：$175–1,850億…比共識預期高出55%。股價已下跌3%，並且還在繼續…
微軟：隱含運行率約爲$1,500億。股價已下跌10%，並且還在繼續… 這相當於市值蒸發了超過$3,500億… 消失殆盡。
Meta：$115–1,350億。股價下跌。
四大科技巨頭現已承諾在2026年投入超過$6,400億的資本支出…
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$特斯拉 (TSLA.US)$
馬斯克將SpaceX與人工智能初創公司xAI合併，宣稱要建設「太空數據中心」。但這一願景至少需要兩到三年才能實現，而對於成立僅三年的xAI而言，當下最緊迫的需求只有一個：現金。
據The Information報道，xAI在2025年前九個月以每月近乎10億美元的速度，燒掉約95億美元現金，同期收入僅約2.1億美元，遠遠落後於競爭對手OpenAI和Anthropic。
特斯拉上週披露，2025年向xAI出售了價值4.3億美元的Megapack大型備用電池，佔其全年能源業務收入約3.4%。這些電池爲xAI在田納西州孟菲斯周邊建設的數據基礎設施提供電力。特斯拉還表示，作爲xAI最新一輪融資的一部分，向其投資了20億美元。
SpaceX的IPO野心遭遇複雜化
SpaceX成立近25年，去年剛剛開始大量產生現金流。該公司告訴投資者，去年實現了10億至20億美元的自由現金流，得益於Starlink衛星互聯網業務的快速增長。收入增長至約160億美元，息稅折舊攤銷前利潤約80億美元。近幾周飛往加州霍桑與SpaceX領...
馬斯克將SpaceX與人工智能初創公司xAI合併，宣稱要建設「太空數據中心」。但這一願景至少需要兩到三年才能實現，而對於成立僅三年的xAI而言，當下最緊迫的需求只有一個：現金。
據The Information報道，xAI在2025年前九個月以每月近乎10億美元的速度，燒掉約95億美元現金，同期收入僅約2.1億美元，遠遠落後於競爭對手OpenAI和Anthropic。
特斯拉上週披露，2025年向xAI出售了價值4.3億美元的Megapack大型備用電池，佔其全年能源業務收入約3.4%。這些電池爲xAI在田納西州孟菲斯周邊建設的數據基礎設施提供電力。特斯拉還表示，作爲xAI最新一輪融資的一部分，向其投資了20億美元。
SpaceX的IPO野心遭遇複雜化
SpaceX成立近25年，去年剛剛開始大量產生現金流。該公司告訴投資者，去年實現了10億至20億美元的自由現金流，得益於Starlink衛星互聯網業務的快速增長。收入增長至約160億美元，息稅折舊攤銷前利潤約80億美元。近幾周飛往加州霍桑與SpaceX領...
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$標普全球 (SPGI.US)$ 多好的公司啊，通過業務分割他的變得更純粹了，公司的利潤率將會上升，今天的拋售又讓我買到了打折的股票
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$英偉達 (NVDA.US)$ 真的是這個世界上最聰明的公司，他們創造了一種機器，你買了之後把它通上電你就可以開始虧錢，你買的越多虧的越多，但是出於某種對未來樂觀的幻想和宗教般的狂熱，越來越多的公司是越虧越買，買的停不下來，甚至已經狂熱到了買了之後都沒法給他通電的地步，因爲插座都不夠用了。
從2023年ChatGPT出名以來，整個AI行業所有買了它家機器的人，就沒有一個不在虧錢的，OpenAI作爲最出名的一個已經虧到了彈盡糧絕，融資頻率越來越高金額需求越來越大，融不到就要立馬原地破產的地步了，同樣的道理也適用於Anthropic, $CoreWeave (CRWV.US)$ , $甲骨文 (ORCL.US)$ 等等等等。
OpenAI, Anthropic的商業模式行不通，他們只會燒投資人的錢，他們虧損的速度遠大於他們收入的增長，他們在每一個新增的客戶身上都在虧錢，甚至在越付費的用戶身上虧的越多。就算你現在再給他們1萬億美元，他們最後也會燒光然後破產，沒法自我造血的公司最終命運早就已經決定了。等他們破產的那一天，甲骨文和Corewave因爲客戶消失將會原地爆炸，微軟花巨資新建的...
從2023年ChatGPT出名以來，整個AI行業所有買了它家機器的人，就沒有一個不在虧錢的，OpenAI作爲最出名的一個已經虧到了彈盡糧絕，融資頻率越來越高金額需求越來越大，融不到就要立馬原地破產的地步了，同樣的道理也適用於Anthropic, $CoreWeave (CRWV.US)$ , $甲骨文 (ORCL.US)$ 等等等等。
OpenAI, Anthropic的商業模式行不通，他們只會燒投資人的錢，他們虧損的速度遠大於他們收入的增長，他們在每一個新增的客戶身上都在虧錢，甚至在越付費的用戶身上虧的越多。就算你現在再給他們1萬億美元，他們最後也會燒光然後破產，沒法自我造血的公司最終命運早就已經決定了。等他們破產的那一天，甲骨文和Corewave因爲客戶消失將會原地爆炸，微軟花巨資新建的...
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$英偉達 (NVDA.US)$ 1月30日（路透社）——據《華爾街日報》週五報道，英偉達 NVDA.O 計劃向OpenAI投資高達$1,000億，以幫助其訓練並運行最新的人工智能模型，但因芯片巨頭內部一些人對該交易表示懷疑，計劃已陷入停滯。
這家芯片製造商在九月宣佈了計劃向OpenAI投資最高達$1,000億的協議，該協議本可以爲ChatGPT製造商提供購買先進芯片所需的現金和渠道，這些芯片對其保持領先地位至關重要……
這家芯片製造商在九月宣佈了計劃向OpenAI投資最高達$1,000億的協議，該協議本可以爲ChatGPT製造商提供購買先進芯片所需的現金和渠道，這些芯片對其保持領先地位至關重要……
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$特斯拉 (TSLA.US)$ 以後特拉斯可以用星艦當飛機✈️，搶航空市場，特拉斯汽車本來都是機器人以前你是司機，後面讓你當乘客
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75968743 : 懂不懂什麼叫簽署的訂單，如果OpenAI和Anthropic倒閉了，亞馬遜和微軟帳上那幾千億訂單是不是要歸零，他們現在投下去的資本開支是爲了滿足未來的合約，如果他們的客戶倒閉了，折舊將會吞掉他們幾年的淨利潤。
別說OpenAI和Anthropic不可能倒閉，據我所知他們現在還是每天睡醒睜開眼睛就虧錢的狀態，而且是每多一個客戶就虧的更多一點。如果不是怕他們倒閉引發系統性風險，爲什麼英偉達微軟亞馬遜要去投資他們的客戶，去左手倒右手。
他們的股票下跌是因爲市場害怕系統性風險，所以他們現在的資本開支計劃越高，他們的風險就越大。
75968743 Cnorm 樓主 : 自己的客戶分散成爲50個還不賺錢的初創企業本質上不叫分散，但是哪怕就是假設這些新增的初創企業都活下來了，並且開始盈利，微軟谷歌亞馬遜作爲雲服務提供商這門生意本身也並不是什麼非常好的生意。
之前他們都是互聯網公司，有着優雅的生意模式，每年都可以產生大量的自由現金流，現在他們越來越像是重資產的工業公司，還是同一個領域裏相互競爭的工業公司，每年必須從利潤裏掏出巨額的資金用來替換和維護數據中心，這就是巴菲特所說的"他們必須全力奔跑才能留在原地，不然就會被競爭對手甩下去"，只要有一家公司稍微放緩了GPU的升級速度，他的客戶就會傾向於更換供應商，它將會失去原有的市場份額。這些"利潤"是在財務報表裏了，但是你作爲股東是享受不到的，典型的紙面上的"假利潤"。
市場對於輕資產公司和重資產公司的PE定價是不一樣的，這就是爲什麼總體上來說一旦生意搭好了之後不需要大額資本投入的公司往往可以享受到更高的PE，因爲這種生意"更好"
75968743 Cnorm 樓主 : 美國只有那幾條貨運鐵路線，這形成了事實意義上的壟斷，在他倆的訪談還是書裏，他們都把公司旗下的保險業務定義爲伯克希爾最重要的業務，因爲保險業務每年可以產生大量浮存金可以用來回購股票或者投資來提升公司內在價值。
按照巴菲特的投資選公司理論來看，他最喜歡掛在嘴邊的就是公司有沒有護城河。雲服務既不壟斷也沒有事實意義上的護城河，谷歌雲能做的AWS也能提供，微軟也能提供，去看他倆的採訪他們會後悔沒有從很久之前就投資谷歌，就是因爲谷歌事實上壟斷了搜索和廣告業務並且每年不需要巨額資本開支，只要寫寫代碼維護一下服務器就能帶來超額利潤。並不是說這幾家公司不好，他們本來的業務非常優秀，但是市面上明顯有些生意模型更優雅的公司，就沒有必要去投資一個處於軍事競賽中的公司。
75968743 Cnorm 樓主 : 可口可樂享有巴菲特說的「心理份額」，蘋果也是同樣的道理。Visa和萬事達是雙頭壟斷，他們的資本回報率高的嚇人，沒有說雲服務不能投資，這三家公司如果能形成3頭壟斷的話那當然可以，只是它看上去確實生意模型對比Visa或者MCO這種差了點意思，而且現在這個市場的動盪程度如果哪天市場對這個行業信心更差了，可以讓他們的價格更便宜一點的話再投資也不晚嘛。
公司都是好公司只是我覺得現在還不是好時候，如果哪天OpenAI破產（按照以現在這個進度來說應該快了）引發了市場拋售，到時候再去撿便宜的這三家回報會更好。
75968743 Cnorm 樓主 : 我不着急投資他們是因爲我可以繼續拿着我已經買過的GE, Mastercard之類的，我完全沒有必要必須規定自己去買科技類的公司即使他們未來可能有很好的回報。
他們是不錯的公司但是還沒到一個我認爲誘人的價格，互聯網泡沫的時候微軟跌去過50%的市值，如果這次還是這樣我完全可以到時候再入手，如果沒有發生的話我也沒必要現在就挑一些科技公司去買，畢竟我不是基金經理，沒有客戶在後面催促我。
在我看來他們即使經過最近的調整，也就屬於一個差不多合理的價格，當然如何判斷公司的價值每個人的看法不一樣，在我看來OpenAI會快就會耗盡資金而倒閉，到時候必然引起市場對AI變現能力的恐慌，從最近的市場反應來看他們已經對這種事情非常的敏感了，那個時候買他們才最划算，你可以說我打算更貪婪一些。如果我猜錯了也沒所謂，我手裏其他在我看來更穩妥的公司還是能持續的輸出價值，說到底我也沒什麼損失。
因爲害怕錯過就去趕快買公司股票的行爲在我看來有風險，而我就是非常討厭風險而已。
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