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102054460 保密 ID: 102054460
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    雙溪建築集團(SunCon)是馬來西亞領先的綜合建築與工程集團。其垂直一體化模型確保了成本效率和質量,特別是在複雜項目中。
    其一個關鍵優勢是早早轉向可持續發展。通過其可持續能源服務部門,SunCon 提供太陽能、區域冷卻和節能基礎設施。SunCon 還將數字化和循環經濟實踐融入其中,以減少浪費並提升ESG表現。
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    SunCon:可持續發展,但ROE能否趕上?
    Frontken Corporation Berhad是一家領先的服務提供商,專注於爲半導體和石油和天然氣行業提供先進的精密清洗、表面處理和高價值組件的維護。
    在過去六年中,它經歷了一個相當不錯的增長階段——營業收入以11%的複合年增長率穩步增長,這得益於半導體領域的旺盛需求、智慧的產能擴張以及其石油和天然氣業務的良好復甦。...
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    Frontken:利潤十分乾淨,但ROE需要一些潤色
    馬來西亞Greatech科技有限公司在過去六年中實現了顯著增長,轉型爲一個服務於太陽能、半導體、電動車和生命科學等產業的全球自動化巨頭。營業收入增長了3.5倍,稅後利潤也翻了三倍。
    這並不是運氣。這是大膽舉措的結果:進入新市場,擴大客戶基礎,並在產能、人才和收購上進行大量投資。
    但是,儘管業務規模擴大...
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    Greatec:從火箭到過山車
    從前,Elsoft Research Berhad的業務蒸蒸日上,像沒人在乎一樣生產測試和老化系統。這些聰明的設備在快速發展的智能手機和發光小工具的世界中找到了熱心的客戶。生活很美好。
    但2019年卻來了。由於智能手機制造商對「足夠好」的設計過於滿意,LED閃光測試的需求開始減少,產品設計也逐漸變化。就在Elsoft琢磨還有什麼可能出錯時,COVID-19突然降臨,導致資本支出和發貨計劃停滯不前。營業收入急劇下降。
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    精疲力竭?爲什麼Elsoft的測試設備業務需要重啓
    KESM工業控股有限公司主要從事半導體行業的灼燒和測試服務。它被認可爲全球最大的獨立灼燒和測試服務提供商,主要爲全球半導體制造商提供服務。
    然而,KESM的營業收入從2019年到2024年下降了20%。根據公司說法,營業收入的下降並不是由於市場損失或過時,而是戰略轉向更高價值的細分市場(電動車...)
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    在過去的六年中,Unisem(馬)有限公司已經從一個以成本爲中心的OSAT參與者發展成爲一個以科技爲驅動、與可持續發展相一致的企業。
    這一轉型涉及將ESG原則和數字化融入其運營,擴展其角色爲協作創新夥伴,並投資於現代環保設施。
    儘管這一戰略轉變,但來自持續運營的利潤並沒有持續上升。
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    格洛博電子的營業收入在過去六年中減半,PAT從2019年的4600万林吉特下降到2024年的1100万林吉特。
    雖然毛利率保持穩定,但收入減少意味着固定成本對利潤的壓力加大。公司將下降歸因於客戶成交量降低、退出石英計時業務以及與新冠疫情相關的干擾。
    但更深層次的問題是:新產品的增速不足以替代...
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    格洛博電子的扭轉依靠產品更新
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    WLKP是由Westlake公司成立的有限合夥企業,負責運營、收購和開發乙烯生產設施。它將幾乎所有的乙烯都出售給Westlake公司,基於長期的乙烯銷售協議。
    這使它能夠提供穩定的現金流和高投資回報率,得益於固定利潤的乙烯合同。但沒有增長驅動因素意味着營業收入在過去十年中保持平穩。內在價值與市場價格相符——適合追求收益的人,但不適合價值獵手。
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    WLKP:安全收益,無增長
    在過去六年中,Inari Amertron Berhad的營業收入實現了4%的年複合增長率,而PAT則以雙倍的8%年複合增長率增長。
    然而,這種更強的PAT增長並不是源於成本槓桿或利潤率擴張的改善。正如2024年年報中所述:「集團的行政費用與收入同步上升,」這表明固定成本效率沒有顯著改善。
    儘管利潤在增長,Inari的ROE從2019財年的18%下降至j...
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    Inari的成長故事:強勁的利潤,較弱的ROE
    在半導體板塊,微芯科技提供必要的組件和工具,以便開發先進的電子系統,使設備更智能、更高效。微芯科技擁有強大的現金流,但在快速發展的芯片市場中,營業收入卻在下降。由於有機增長低,並且過度依賴過去的併購,其創新管道看起來很脆弱。儘管利潤率良好和自由現金流充裕,但昂貴的估值和不確定的轉機…
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    微芯科技:現金充裕,但產品匱乏?