0xdylan
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雖然很少進行短期交易，這次藉着交易比賽驗證了一下之前寫的關於恐慌指數VIX和反向SVIX文章裏的內容。
我覺得SVIX的最大樂趣在於它不像一般股票那樣有公司基本面。它的走勢變化快，主要靠三點來判斷方向：
① 當前國際政治經濟局勢
② 技術圖形中的多空結構
③ VIX期貨的Contango/Backwardation狀態
總結了一下之前的文章，有興趣研究的可以參考下面幾篇：
一篇看懂VIX恐慌指數
一篇看懂槓桿/反向ETF的“隱形損耗
一篇看懂操作VIX相關的ETF需要理解的期貨結構Contango和Backwardation
一篇看懂期權價格的敏感度指標：希臘字母們(Greeks)
關於SVIX操作的實踐結果（1）
$標普500波動率指數 (.VIX.US)$
$1倍做空短期期貨恐慌指數ETF (SVIX.US)$
@Investing with moomoo @Moomoo Learn @Moo Options Explorer @Moomoo AU @Moomoo 攻略
我覺得SVIX的最大樂趣在於它不像一般股票那樣有公司基本面。它的走勢變化快，主要靠三點來判斷方向：
① 當前國際政治經濟局勢
② 技術圖形中的多空結構
③ VIX期貨的Contango/Backwardation狀態
總結了一下之前的文章，有興趣研究的可以參考下面幾篇：
一篇看懂VIX恐慌指數
一篇看懂槓桿/反向ETF的“隱形損耗
一篇看懂操作VIX相關的ETF需要理解的期貨結構Contango和Backwardation
一篇看懂期權價格的敏感度指標：希臘字母們(Greeks)
關於SVIX操作的實踐結果（1）
$標普500波動率指數 (.VIX.US)$
$1倍做空短期期貨恐慌指數ETF (SVIX.US)$
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0xdylan
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看過我前面文章的Moo友都知道，之前寫了4篇文章，2篇關於VIX，1篇關於槓桿和反向ETF的損耗，1篇關於期權，都是偏理論和技術的，雖然反響還不錯，但覺得結合實際的操作心得大家可能更有體會。
1.果斷棄掉SVIX的ETF
最開始，在VIX暴漲的的時候，其實是買入SVIX ETF（從$12一直買到了$10），但考慮到投入金額和時間（時間成本主要是需要時間等路徑和VIX的Backwardation過去，具體可以看前面分析的文章裏的知識點），還是果斷賣掉了ETF，換成了幾單SVIX的看漲期權。因爲期權槓桿結構的原因，同樣SVIX從$12漲到$14，買入SVIX的看漲期權收益會遠高於SVIX的ETF，當然風險也更高，適合以小搏大。
2.選擇了買入SVIX單腿Call
一般很多高階期權操作策略者是不太推薦單腿買Call的，但是考慮到VIX和公司股票的區別，我還是用了單腿Call作爲操作工具。
原因如下：
1. SVIX的結構與公司股不同，單腿Call/Put更具優勢
傳統公司股票期權通常不推薦單腿Call操作，因爲股價波動受到基本面限制，走勢緩慢且橫盤時間長，容易...
1.果斷棄掉SVIX的ETF
最開始，在VIX暴漲的的時候，其實是買入SVIX ETF（從$12一直買到了$10），但考慮到投入金額和時間（時間成本主要是需要時間等路徑和VIX的Backwardation過去，具體可以看前面分析的文章裏的知識點），還是果斷賣掉了ETF，換成了幾單SVIX的看漲期權。因爲期權槓桿結構的原因，同樣SVIX從$12漲到$14，買入SVIX的看漲期權收益會遠高於SVIX的ETF，當然風險也更高，適合以小搏大。
2.選擇了買入SVIX單腿Call
一般很多高階期權操作策略者是不太推薦單腿買Call的，但是考慮到VIX和公司股票的區別，我還是用了單腿Call作爲操作工具。
原因如下：
1. SVIX的結構與公司股不同，單腿Call/Put更具優勢
傳統公司股票期權通常不推薦單腿Call操作，因爲股價波動受到基本面限制，走勢緩慢且橫盤時間長，容易...
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0xdylan
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最近因爲關稅和美股業績季市場波動大，很多Moo友都在期權裏尋找機會。尤其很多一些買正股的Moo友，看到社區裏那種幾倍到十幾倍收益的期權戰績也許也想上手試試。但是不是覺得，雖然理解了期權的基本的一些概念，可對於買賣期權價格後面那一堆希臘字母有點不知所云。
作用一個希望通過提高認知來降低不必要風險的投資者，我給各位Moo友總結好了，買賣期權的時候大家可以對着一個一個看。
1. Delta（Δ）：標的價格變動敏感度
定義：Delta 衡量期權價格對標的資產價格變動的敏感度，即當標的股價變動 $1，期權價格將變動多少。
舉例：
如果某個Call期權的 Delta = 0.6，說明當標的股價上漲 $1，該期權價格大約上漲 $0.60。
我們用這張20256月6號到期期權價$14的SVIX的買入看漲期權舉例，Detal=0.3558，就是說SVIX往上漲$1，這張期權價格上漲約$0.3558.
對於看漲期權（Call）：Delta 介於 0 到 1 之間；對於看跌期權（Put）：Delta 介於 -1 到 0 之間；At-the-money（...
作用一個希望通過提高認知來降低不必要風險的投資者，我給各位Moo友總結好了，買賣期權的時候大家可以對着一個一個看。
1. Delta（Δ）：標的價格變動敏感度
定義：Delta 衡量期權價格對標的資產價格變動的敏感度，即當標的股價變動 $1，期權價格將變動多少。
舉例：
如果某個Call期權的 Delta = 0.6，說明當標的股價上漲 $1，該期權價格大約上漲 $0.60。
我們用這張20256月6號到期期權價$14的SVIX的買入看漲期權舉例，Detal=0.3558，就是說SVIX往上漲$1，這張期權價格上漲約$0.3558.
對於看漲期權（Call）：Delta 介於 0 到 1 之間；對於看跌期權（Put）：Delta 介於 -1 到 0 之間；At-the-money（...
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0xdylan
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這應該是這個VIX系列目前最後一篇，希望這三篇能夠在未來黑天鵝出現的時候，能讓各位Moo友找到機會tilt the odds in our favor（最近在讀 Howard Marks 《Mastering the Market Cycle》這本書，裏面反覆提到的一個說法）。
這篇文章起因於看到一個Moo友在第一篇關於正反向槓桿ETF「隱形損耗」下面留言的問題，問2022年到2024年SVIX持續上漲的原因？當然也看到SVIX下有些留言問爲什麼這次VIX降了這麼多但是SVIX才從地步向上爬了一點點？相信這篇看完就有答案。
「History Doesn't Repeat Itself, but It Often Rhymes」，相信黑天鵝是會反覆出現的，所以VIX相關的知識點，我們吃透它，就能夠在恐慌中不斷tilt the odds。
相信讀過前面一篇文章裏，關於「路徑」的解釋，已經理解了槓桿和反向ETF一半知識點，這篇我們來說說另一半需要理解的：VIX作爲一種期貨的結構，Contango和Ba...
這篇文章起因於看到一個Moo友在第一篇關於正反向槓桿ETF「隱形損耗」下面留言的問題，問2022年到2024年SVIX持續上漲的原因？當然也看到SVIX下有些留言問爲什麼這次VIX降了這麼多但是SVIX才從地步向上爬了一點點？相信這篇看完就有答案。
「History Doesn't Repeat Itself, but It Often Rhymes」，相信黑天鵝是會反覆出現的，所以VIX相關的知識點，我們吃透它，就能夠在恐慌中不斷tilt the odds。
相信讀過前面一篇文章裏，關於「路徑」的解釋，已經理解了槓桿和反向ETF一半知識點，這篇我們來說說另一半需要理解的：VIX作爲一種期貨的結構，Contango和Ba...
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0xdylan
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這篇我們展開說說Leveraged/反向ETF的「隱形成本」之一，它就是波動率衰減Volatility Decay。
波動率衰減是指：Leveraged/反向ETF因每日複利再平衡，在波動市場中長期Profit偏離預期倍數的現象。
首先對於不是金融專業背景的Moo友，我們先弄明白一點，一個標的指數價格100，先漲10%再跌10%和先跌10%再漲10%，都不是回到100，而是99，這消失的1塊，是數學上的複利損耗，它是理解波動率衰減的基礎。
有了這個基礎，我們來看圖1裏的兩組數據，反應的就是Leveraged/反向ETF路徑依賴（Path Dependency）+ 波動衰減（Volatility Decay）的影響⚠️
路徑依賴是指Leveraged/反向ETF的總Profit，不僅取決於標的(比如VIX指數）總波動幅度，還很大程度依賴其漲跌的具體順序和波動過程，這是波動率衰減（Volatility Decay）的核心機制。
舉例：
路徑A先+10%後-9.09%：-2x ETF 漲📈 16.36%
路徑B先-9.09%後+10%：-2x ETF 跌...
波動率衰減是指：Leveraged/反向ETF因每日複利再平衡，在波動市場中長期Profit偏離預期倍數的現象。
首先對於不是金融專業背景的Moo友，我們先弄明白一點，一個標的指數價格100，先漲10%再跌10%和先跌10%再漲10%，都不是回到100，而是99，這消失的1塊，是數學上的複利損耗，它是理解波動率衰減的基礎。
有了這個基礎，我們來看圖1裏的兩組數據，反應的就是Leveraged/反向ETF路徑依賴（Path Dependency）+ 波動衰減（Volatility Decay）的影響⚠️
路徑依賴是指Leveraged/反向ETF的總Profit，不僅取決於標的(比如VIX指數）總波動幅度，還很大程度依賴其漲跌的具體順序和波動過程，這是波動率衰減（Volatility Decay）的核心機制。
舉例：
路徑A先+10%後-9.09%：-2x ETF 漲📈 16.36%
路徑B先-9.09%後+10%：-2x ETF 跌...
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$VIX指數主連 (2507) (VXmain.US)$
2025年4月4日，在TGIF的歡快中，美股三大指數全線跳水：
📉 納指暴跌 5.82% 📉 道指暴跌 5.5% 📉 標普500重挫 5.97%
這次暴跌並非技術性回調，而是情緒+量化交易的踩踏：特朗普宣佈對全球主要國家加徵關稅，市場措手不及，中國迅速反制，加徵34%的報復性關稅，市場擔憂全球貿易戰重演，大量金融機構共唱「經濟衰退」，避險情緒瞬間引爆。
面對突發危機，有人恐慌割肉，但也有一些人靠「黑天鵝」坐享其成。他們靠的是什麼認知呢？其實就是一個叫VIX恐慌指數，在混亂中精準獲利。這次VIX恐慌指數飆升至 45+，創2020年疫情以來新高。
那什麼是VIX？全稱：標普500波動率指數 (VIX.US)，我們通常稱它爲「恐慌指數」，因爲它能反映：投資者對未來30天的波動預期程度，具體可以看看911世貿大樓被毀，和新冠疫情開始時的VIX爆表數據。
✅ VIX 25：情緒波動明顯
🚨 VIX > 40：極度恐慌，拋售失控（這次衝上45）
⛔ VIX 和 S&P500 通常是反向走的：
📉股市越跌，VIX越飆...
2025年4月4日，在TGIF的歡快中，美股三大指數全線跳水：
📉 納指暴跌 5.82% 📉 道指暴跌 5.5% 📉 標普500重挫 5.97%
這次暴跌並非技術性回調，而是情緒+量化交易的踩踏：特朗普宣佈對全球主要國家加徵關稅，市場措手不及，中國迅速反制，加徵34%的報復性關稅，市場擔憂全球貿易戰重演，大量金融機構共唱「經濟衰退」，避險情緒瞬間引爆。
面對突發危機，有人恐慌割肉，但也有一些人靠「黑天鵝」坐享其成。他們靠的是什麼認知呢？其實就是一個叫VIX恐慌指數，在混亂中精準獲利。這次VIX恐慌指數飆升至 45+，創2020年疫情以來新高。
那什麼是VIX？全稱：標普500波動率指數 (VIX.US)，我們通常稱它爲「恐慌指數」，因爲它能反映：投資者對未來30天的波動預期程度，具體可以看看911世貿大樓被毀，和新冠疫情開始時的VIX爆表數據。
✅ VIX 25：情緒波動明顯
🚨 VIX > 40：極度恐慌，拋售失控（這次衝上45）
⛔ VIX 和 S&P500 通常是反向走的：
📉股市越跌，VIX越飆...
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