太阳与月光
評論了
$禾賽 (HSAI.US)$ $禾賽-W (02525.HK)$
最近禾賽（HSAI / 02525.HK）的股價連跌 20%，成交量極度萎縮。很多人被「增發 20%」嚇跑了，但我認爲，現在的 37.2 億市值，極有可能是未來幾年最好的上車機會。
一、 別被「增發」矇蔽：這是決定勝負的「核武器」
很多人一聽說 Private Placement (PP) 就覺得是攤薄。但請看清楚：禾賽賬面躺着 12.39 億美金淨現金，爲什麼還要增發？
因爲這筆錢不是用來「續命」的，而是用來「擴充」的！
• 目標： 將產能從 200 萬台直接翻倍到 400 萬台。
• 底氣： 新款 ATX 已經鎖定了 400 萬台訂單，4 月份就開始量產交付。
• 邏輯： 這種階段性增發是典型的「以空間換時間」。在競爭對手還在爲生存發愁時，禾賽直接用規模效應把單臺成本殺到極致。在硬核科技領域，技術領先讓你入場，成本控制才能讓你清場。
二、 估值極度扭曲：你在用 25 億買一個全球第一
• 市值： 37.2 億美金。
• 現金： 12...
最近禾賽（HSAI / 02525.HK）的股價連跌 20%，成交量極度萎縮。很多人被「增發 20%」嚇跑了，但我認爲，現在的 37.2 億市值，極有可能是未來幾年最好的上車機會。
一、 別被「增發」矇蔽：這是決定勝負的「核武器」
很多人一聽說 Private Placement (PP) 就覺得是攤薄。但請看清楚：禾賽賬面躺着 12.39 億美金淨現金，爲什麼還要增發？
因爲這筆錢不是用來「續命」的，而是用來「擴充」的！
• 目標： 將產能從 200 萬台直接翻倍到 400 萬台。
• 底氣： 新款 ATX 已經鎖定了 400 萬台訂單，4 月份就開始量產交付。
• 邏輯： 這種階段性增發是典型的「以空間換時間」。在競爭對手還在爲生存發愁時，禾賽直接用規模效應把單臺成本殺到極致。在硬核科技領域，技術領先讓你入場，成本控制才能讓你清場。
二、 估值極度扭曲：你在用 25 億買一個全球第一
• 市值： 37.2 億美金。
• 現金： 12...
已翻譯
3
6
,買少了
一些。真的怕它飛太快。人生中很難買到這樣的公司。![[empty]](https://static.moomoo.com/node_futunn_nnq/assets/images/folder.5c37692712.png)
![[error]](https://static.moomoo.com/node_futunn_nnq/assets/images/no-network.991ae8055c.png)
![[loading]](data:image/svg+xml;base64,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)
太阳与月光 : 大跌差不多到了。打戰和石油危機沒辦法