憑藉機構持有率創紀錄高，宏偉七人的下一步是什麼？

大型股市科技股票的大幅超越表現已成為 2023 年股票市場的一個決定性。所謂的」華麗七人根據 GS 全球投資研究報告，（蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、英維亞、梅塔、特斯拉）現佔標普 500 市值的 29%，並在 2023 年至今年累計回報 71%。該指數剩餘 493 股票回報僅 6%。因此，前 7 股股佔標普 500 指數年前 19% 回報的 76%。

根據截至 9 月底止持有活躍的長期基金的持有率，90% 的基金持有微軟股票。蘋果和亞馬遜均擁有超過 70%。接下來是阿爾法夫、Meta 和 Nvidia，這些基金由 60% 以上的基金持有，而特斯拉由 40% 的基金持有。

事實上，當考慮與標普指數相對的長期基金時，蘋果和特斯拉是宏偉七家中唯一具有負重負擔的基金。

根據 GS Prime Services 數據，在 2023 年初，美國單股對沖基金對沖基金對大型股科技股市的淨暴露在 2016 年以來收集的歷史數據僅在第 12 個百分位。然而，截至今天，這些位置現在排名在第 99 個百分位。

共識預計 Magnificent 7 將繼續比其他指數的增長速度更快。分析師估計顯示，到 2025 年，這些大型股市科技公司的銷售額增長為 11％，而標普 500 指數其他指數僅為 3%。宏偉 7 的淨利潤率是指數其餘指數的兩倍，共識預計這個差距將持續到 2025 年。

從估值角度來看，Magnificent 7 指數與市場其他市場相比較高的 P/E 增值，但在計算預期增長後，相對估值與最近的平均值一致。宏偉 7 以 29 倍的 P/E 交易，這是標普 500 股票的 19 倍增加 1.5 倍。然而，以收益加權計算，宏偉 7 的長期預期每股增長速度比標普 500 股中位數快 8 個百分點（+17% 兌 +9%）。在 PEG 比率基礎上，相對估值與 10 年平均值相符。

「宏偉七」的持股量創紀錄高表明，機構可能沒有空間增加他們的職位。對沖基金擁有權的增加也對宏偉七人構成了風險。

此外，ChatGPT 和更廣泛的人工智能的出現使得了直接或間接參與該技術開發的最大股市受益。然而，在 2023 年早些時候飆升後，在第三季度收益季度中提到 AI 在收益成績單中提到的頻率下降。

同樣地，谷歌人工智能搜索量在 2023 年初大幅上漲，但近幾週似乎已穩定。

資料來源：高盛，美國銀行，市場觀察