隨著 3 月份降息的期望，美股能否準備迎接新趨勢？
美國上週發布了兩份「相反的」通脹報告。 消費者價格指數在 12 月份上升 0.3%，與去年同期比較上升 3.4%，而相對的估計為 0.2% 和 3.2%， 這表明通脹仍然控制美國經濟。
然而，上週五發布的生產者價格指數連續第三個月下跌 0.1%，這是自 2020 年以來最長的連續漲幅。 此後，股票期貨減少虧損，而兩年國庫收益率下降至 5 月以來的最低水平。交易者強調了美聯儲將於 3 月開始降息。
顯然，股票市場反彈的幕後是堅持的信號，表明，除了通貨膨脹快速死亡之外，對交易者都會帶來巨大麻煩。
這可見於大部分市場對債券的敏感性日益增加，標準普爾 500 指數的三分之二與收益率一致走勢，當利率下降時表現更好，反之亦然。根據社團總會的數據顯示，這是自 2001 年以來的最高水平。
資料來源：總公司
註：估計基於與 10 年期國庫債的五年滾動相關性
對於股票的核心是估值，去年的增長使其特別容易受到美聯儲政策路徑中不可預期的結果。 如果通貨膨脹阻止鮑威爾在未來幾個月內顯著放寬政策，引發了 2023 年的大規模反彈，華爾街多頭幾乎沒有錯誤的空間。
SocGen 定量研究主管 Andrew Lapthorne 表示：「如果債券收益率不下降，大部分市場會產生重大的估值逆風。」「我們有大量的市值昂貴，這正在與債券產生了正面的關聯性。」
但值得注意的是，上週，幾名美聯儲官員為市場對今年內積極降息的期望加以冷水投入了冷水。 洛雷塔·梅斯特伯爵在 3 月會議上認為還是太早考慮降息的人之一。克利夫蘭聯儲銀行總裁上週四表示，通脹數據表明，政策制定者還有更多工作要做。
儘管如此，交易者目前正在定價今年大約六個四分之一的利率降價，比中央銀行預期的兩倍，並且投注，一級降低可能會在 3 月早到來。此外，巴克萊公司將其首次降息預測從 6 月改變為上週五 3 月。
隨著交易者對風險股票、債券和信貸增加，任何鷹派警告現在聽起來越來越令人震驚，但它們的潛在影響和風險日益增長。
接下來我們應該關注什麼？
收益季即將到來
2023 年由 megacaps 引領的雙位數股價上漲意味著基準指數不斷擴大的部分與長期盈利前景緊密相關，因此對收益率上漲更加敏感。 因此，公司能夠在盈利季節提供更大的盈利驚喜的能力對於支持股市持續反彈至關重要。
通貨膨脹進展焦點
美聯儲官員面臨困境，使通貨膨脹回到 2% 的目標。 塔爾巴肯資本顧問的創始人邁克爾·普韋斯（Michael Purves）在一份註釋中寫道：「上週四的消費物價指數報告表明，儘管通脹大致下降，但該回落的速度正在放緩。」「削減的標準只是比 12 月聯邦公開市場委員會之後可能出現的高得多。」
那麼 Mooer們，你對美聯儲今年可能何時降息？您預計哪些股票在盈利季期間將閃耀？
資料來源：彭博、CNBC、標普 500
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評論
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74126981 : 我只想知道什麼時候降息
103564118 : 通脹是由服務而不是產品的高成本引起的。這就是消費物價指數上升的原因。
BiggSlimm : 我覺得這份消費物價指數比預期更熱的報告是一個偶然的，儘管我確實相信三月可能只是太早了。我猜是五月。