為什麼沃倫·巴菲特如此喜歡西方

作為週期性股票，當油價低時，巴菲特可以侵入其他投資者的現金流，而當油價高時，巴菲特手中仍有期權，因此巴菲特不會損失任何金錢。

西方於 2019 年前往沃倫·巴菲特（Warren Buffett）借了 100 億美元；西方人隨後發行了沃倫·巴菲特 100 億美元的優先股（8% 股息、非投票權、優先付款）和 8400 萬份認股權證，以每股約 59 美元的行使價購買普通股。

西方 20 至 22 年的股東回報率約為：1.8 億美元，800 萬美元，400 億美元；其中每年向巴菲特（回購優先股 + 優先股股息）的分配超過 800 萬美元。

本年迄今為止，2.572 億美元股東回報，其中 $1.286 億美元分配給巴菲特（優先股贖回）

根據靈敏度計算，油價約為 55 美元/桶，優先股息吞噬了所有現金流；在油價約 76 美元/桶的情況下，投資者獲得了西方現金流約 30％ 的份額

總而言之，作為一個週期性股票，當油價低時，巴菲特可以侵犯其他投資者的現金流，而當油價高時，巴菲特手中仍有期權，因此巴菲特不會損失任何錢。