為什麼 BHP 如此意購買英格羅美洲：以下是您需要知道的一切

採礦業過去一個月最引人注目的發展之一無疑是採礦巨頭 $BHP Group Ltd(BHP.AU)$計劃收購英國上市礦工 $英美資源集團(ADR)(NGLOY.US)$，因為這筆交易將匯聚兩個全球採礦巨頭，並被列為該行業多年來最大的交易之一。

星期三，BHP 宣布其第三個也是最後一筆 49 億美元收購安格羅的收購報價，再次被拒絕。儘管如此，英格羅美國人同意將正式提議的截止日期延長一周至五月二十九日，為 BHP 提供額外的時間進一步談判。

自首次發售以來，BHP 的股票表現基本上保持不變，輕微下跌 0.71%，而英美國股價則上漲了 25%。

是什麼推動 BHP 對接管英格羅美國人的興趣？

· 關於英格羅美洲

Anglo American 於 1917 年由企業家歐內斯特·奧彭海默創立，其最初的業務建立在南非的巨大黃金礦上。1926 年，該公司冒險進入鑽石行業，獲得德比爾斯的控制權，並成為世界上最大的鑽石生產商。隨著國際市場的開放，它迅速擴展到海外，在澳大利亞收購和建造煤礦，在巴西的鐵礦，以及智利和秘魯的銅礦。

目前， 英格洛美國是全球第七大銅製造商、第五大鎳生產商，也是唯一一個具有重大鉑金和鑽石業務的主要礦工。 根據全球領先的採礦信息服務提供商 Mining.com 的最新排名， 英格羅美國人在全球採礦公司中佔據第 14 位。

· 銅是王

銅是 BHP 企圖收購英格羅美國人的焦點。 與石油塑造了上世紀地緣政治的方式一樣，在當今時代，獲得銅正在成為經濟必要性。由於全球經濟復甦、能源轉型和 AI 數據中心建設導致銅供應短缺導致價格持續上漲。自今年初以來，銅價上漲約 23%。

與獨立開發新礦場相比，追求合併和收購現有資產是一個更合適的選擇。 這主要是因為隨著礦石級的下降，新的礦物的挖礦變得越來越難和昂貴，從而導致需要開採更多岩石以獲得相同量的金屬。此外，對銅採礦環境成本的越來越多的審查也阻礙進一步投資。

· 英格羅的挑戰性

美國英格蘭最近的鬥爭使其成為礦業最大的獵物者的吸引力目標。該公司的聲譽受到一系列逆境嚴重損壞，導致其價值在出價前的過去兩年下跌 50%。雖然這些問題中許多都無法控制，例如鑽石市場崩潰和鉑金價格急劇下降，但該公司也面臨南非鐵路和港口基礎設施的挑戰，這影響了其鐵礦石出口，這是一個關鍵收入來源的鐵礦石出口。利伯倫資本分析師本·戴維斯說，

幾年前，Anglo 是最受歡迎的股票。反覆引導令人失望和其商品籃的表現相對不佳，使其容易受到走勢。

如果收購成功，會有什麼影響？

BHP 建議 Anglo American 將其兩個南非上市礦工的大部分股份出售，作為收購的條件。 該建議要求 Anglo 將金巴鐵礦石和英格羅鉑金分割，這將使 Anglo 能夠專注於智利和秘魯的銅礦，年產量約為 760,000 噸。此次收購將增強 BHP 的銅組合約 40%，同時還可以補充其現有的銅礦業務。

BHP 將成為全球最大的銅礦工，超越智利 Codelco，最近以約 10 億美元的價格收購 OZ Minerals，以及其在智利（埃斯康迪達和斯彭斯）和南澳大利亞（奧林匹克水壩）的項目產量強勁。 如果擬議收購 Anglo American 成功，BHP 無疑將佔全球銅礦產業的首位，佔全球銅產量的 10% 份額。

成功收購的機會是什麼？

一些分析師表示，BHP 和英美國人之間的潛在協議現在似乎更可能。 持有 BHP 股票的悉尼 Platypus 資產管理公司定性投資主管 Prasad Patkar 表示：「Anglo 現在在擴展時顯示投降的跡象。」「以某種價格而言，Anglo 是賣家，無論什麼價格，BHP 都是買家。所以我認為這個協議將成功。」

Tribeca 投資合作夥伴投資組合經理 Ben Cleary 表示：「我會反對延長一周，因為 Anglo 董事會終於正在談論，交易的可能性更高。」

儘管如此，大型銅礦的稀缺，以及新發現的缺乏，導致許多分析師和投資者預測英格羅美國人競爭競標者的出現。 根據路透社最近的一份報告，商品集團 $GLENCORE PLC(GLCNF.US)$ 據報導正在考慮為英裔美國人採取一項措施。杰弗里斯分析師克里斯托弗·拉菲米娜在一份研究筆記中寫道，

與 BHP 不同，Glencore 可能會從保留金巴和銷售鐵礦石中受益，而格倫科爾可能會面臨更少的政治反擊，尤其是如果它提出一個不包括庫姆巴和阿姆普拉特分割的直接全股交易。