從傳奇債券王進行期權交易的衝突中，我們可以學到什麼

著名的債券投資者 Bill Gross 最近將注意力轉向 meme 股票的波動世界，採用一種為新手和經驗豐富的交易者提供教訓的策略。特別是，Gross 一直在出售期權 $遊戲驛站(GME.US)$ 和 $AMC院線(AMC.US)$ 在最近股價上漲的過程中。

在對近期交易狂熱的批評，GameStop 的股票在兩天內飆升 179%，AMC 股價在回落之前飆升 135%，格羅斯向社交媒體平台 X 表達他的懷疑態度。他說：「比賽馬斯頓已經過了，」他說，同時補充道：「買嗎？賣出？不是我。」

總值策略圍繞他描述為「400% 年化波動性」的利用。具體來說，他一直在為這些高波動性高的股票出售「買賣和投注」的結合。一種期權策略，其中賣出具有相同的行使價和到期價的買賣以收取保費。這項動作利用隱含波動性急劇下降（典型是波動性飆升之後），迅速實現收益。但是，這是一場高賭注的遊戲，風險無限，因為任何超出這些門檻的重大移動都可能導致重大損失。

對於 GameStop，格羅斯（Gross）表示他賣出了 40 美元的通話和售票，並為這款遊戲收取 22 美元的保費。如果 GameStop 的股票價格在交易週結束時保持在 18 美元到 62 美元之間，則該交易將獲利，如果股票最終在 40 美元附近，則最大收益。他在 AMC 採用了類似的策略，賣出 10 美元的貨幣。

一種期權策略，其中出售具有相同的行使價和過期價的買賣以收取保費。這項動作利用隱含波動性急劇下降（典型是波動性飆升之後），迅速實現收益。但是，這是一場高賭注的遊戲，風險無限，因為任何超出這些門檻的重大移動都可能導致重大損失。

截至最新交易時段，GameStop 股價收於 48.75 美元，達到 64.83 美元的日內高位，而 AMC 在 11.88 美元開盤後收盤於 6.85 美元。格羅斯的方法強調了了解市場波動和股票走勢兩方向上獲利潛力的重要性。

這不是格羅斯進行高級期權交易的第一次突破。大約七週前，他出售前總統唐納德·特朗普媒體公司特朗普媒體科技集團股票的期權。當時，格羅斯（Gross）投注，該股票將在 45 美元到 95 美元之間的交易範圍內。該股價暴跌至 22.55 美元，然後在周二交易結束時反彈至 53.40 美元。此後，格羅斯已退出該職位。

他在社交媒體平台上寫道：「天才也可以成為具有勇氣以 250 年化波動率出售 DJT 期權的投資者。」

2023 年 12 月，由於法院批准將優先股份單位轉換為普通股後，由於投資者對稀釋擔憂，AMC 股份暴跌 35%。這一大幅下跌引了著名投資者的注意力。格羅斯強調 AMC 的下跌是另一個 meme 股失敗，回想了他 4 月對 AMC 股市即將大規模稀釋的警告。他指出，隨著輕鬆貨幣結束，許多投機投資將崩潰，參考 AMC 從 2021 年初的每股 2.10 美元大幅上升到同年 6 月的歷史新高 72.62 美元，然後跌至每股 3.75 美元。

格羅斯還發布了關於 GameStop（GME）的警告，表明它可能是下一個秋天。GameStop 的股票由 Reddit 論壇 r/wallstreetbets 的零售投資者推動了對沖基金的劇烈短缺壓力，由於 2021 年 1 月起，GameStop 的股票在 2020 年底開始出現了顯著的飆升，並於 2021 年 1 月達到高峰。儘管這種運動強調了通過社交媒體協調的零售投資者的力量，但 GameStop 的股票與其他 meme 股票一樣，此後從 2021 年初的狂熱而失去了大部分收益。

Bill Gross 從事 meme 股票期權交易的企業是利用市場波動的大師班。隨著「邦德國王」在這個新的領域中，他的策略為那些希望從當今股市的不可預測性質中獲利的人提供了一個藍圖。

免責聲明：期權交易涉及重大風險，並不適合所有投資者。某些複雜的期權策略帶來額外的風險。在交易期權之前，請先閱讀 標準化期權的特點和風險 本文僅供參考和說明目的，並不是推廣期權交易或推薦上述任何特定選項。