美元/日元跌破關鍵支撐位，這對市場意味着什麼？
週一，美元兌日元跌破156這一關鍵支撐位，一度跌至154下方，因市場預期日本央行將進一步加息，推動日元持續走強。傳統的套息交易（即以較低利率借入日元併購買美國資產）繼續平倉。事實上，自8月1日美國財政部出手支持日元以支撐美國國債以來，日元已從近四十年低點164對美元走強。8月25日，財務部長貝森特宣佈了一項計劃，將政府債券回購規模翻倍至$4萬億，導致當日美國國債收益率下跌。
目前美國國債收益率與美元走勢出現背離，這是市場中一種非常罕見的現象。這表明：第一，美元/日元的套息交易正在瓦解；第二，高企的美國國債收益率不再代表強勁的美國經濟，也不再伴隨強勢美元。相反，債券投資者正在計入較高的風險溢價，反映出市場對高通脹預期以及對美國主權債務可信度的擔憂。
這對股市可能意味着什麼？短期內，美元走弱和流動性改善可能繼續支撐風險資產的上行潛力，尤其是與人工智能相關的科技股。包括金屬（如銅、黃金、白銀）和農產品在內的大宗商品價格將直接受益於美元走軟。在宏觀利好推動下，加密貨幣也可能有更大的上漲空間。
然而，如果美國國債收益率繼續飆升，美國債市仍將保持謹慎。美元進一步走弱和美債收益率持續上升，可能導致投資者繼續拋售美國資產，並最終拖累股市。從根本上說，企業盈利增長必須足以支撐其債務成本和不斷膨脹的債務水平。聯儲局利率必須維持在足夠低的水平，以支撐市場情緒和經濟增長。
VIX - 15-20 屬於正常區間
VIX - 20-30 需謹慎
VIX → 30，恐慌
MOVE — 低於60，平靜
MOVE — 60 - 100
MOVE — 100-120，關注
MOVE → 120，緊張
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