日本股市揭幕：今年推動激增的原因

今年，日本的市場已達到歷史里程碑。日本首屈一指的股票市場指標日經指數打破了數個紀錄，達到 34 年來未見的高度，首次突破 41,000 點門檻。截至今天，日經 225 指數年至今已上升近 15%，是全球表現最佳的股指之一。

著名的沃倫·巴菲特一直認為日本是投資的最佳目的地之一，因為自去年 4 月以來，他繼續增加對日本股市的投注。與巴菲特一起，像高盛這樣的華爾街巨頭也在著眼於日本，在美國科技不確定性的情況下偏好能源和日本股票，並重視日本的市場改革和有吸引力的估值。摩根士丹利與三菱 UFJ 合作，也將東京大型研究團隊派駐亞洲主要金融中心，向全球投資者展示日本復興的經濟。

日本 ISA（NISA）允許居住在日本的人在股票市場投資，而無需對其資本收益或股息支付稅。NISA 最初於 2014 年推出，旨在將家庭持有的數億日元現金轉化為股票市場的投資。

岸田文雄於 2024 年正式推動新的 NISA（日本個人儲蓄戶口），加強了該國鼓勵從儲蓄轉向股票市場投資的努力。與原有的 NISA 相比，津三館配額（前稱為津三館 NISA）和增長配額（前稱為一般 NISA）已擴展至 3.6 萬日元，而免稅期已被消除，允許投資者在一定金額內重複購買和出售，而不需支付資本利得稅。

此外，新 NISA 的投資範圍已擴展，包括股票和股票類型投資信託，股息和出售股票收益均可享受免稅待遇。新 NISA 的實施對日本股市來說是重要的，因為它預期能有效激發個人投資者參與股市的熱情，開放大量潛在資金流向股市，進一步促進股市增長。

根據東京證券交易所發布的數據，新的 NISA 計劃估計在 2024 年將從個人投資者帶來價值 6 萬億萬億的資本，這反過來導致今年日經的大幅激增。

東京證券交易所於 2023 年 3 月要求盈利比率低於 1.0 的公司披露具體政策和措施以提高其價值，以提高管理層對資本成本和股票價格的認識。該指令雖然不具約束力，但也被視為吸引海外投資者更多興趣的信息。

由於許多日本公司開始專注於股東回報，這項要求被投資者稱讚，是為了解決日本數量不尋常高的經常低估股票數量的補救措施，導致股票回購和股息加息波浪。

2023 年，日本上市公司的股票回購總額達到約 9.6 萬億日元，連續兩年創下新高。在股價上漲的過程中，目前的回購趨勢仍然非常活躍。提高股東回報的努力曾經是美國股市投資者感興趣的一個主題，現在日本股市也可能會產生類似的結果，提高股票價格。

即使日本開始退出長期超寬鬆貨幣政策，日元在 2024 年仍繼續兌美元走弱。美元兌日元匯率在 4 月份創下 33 年新高位的 154 年，由於經濟數據支持的經濟數據將美聯儲首次降息的預期時間從 6 月推遲到 9 月，以及中東緊張局勢升級。

今年到目前為止，日元的折價增加了跨國企業在海外獲得的收入，並加強了國外銷售日本製造產品的價格競爭力，從而推動公司總收入的強勁增長。主要在國外賺取收入的汽車製造商和消費性電子公司是日元走弱的主要受益者，今年迄今為止，他們的股票表現優於整體市場。

隨著經濟和地緣政治困境促使投資者離開中國，許多人一直在將貨幣轉向日本，將基準日經指數提升到歷史新高。從歷史上擁有中國股票，但現在因為擔心美國制裁而保持距離的投資者，認為擁有一家日本公司，該公司可以賣給中國或是總部在那裡，是最適合政治的選擇。

根據 LSEG 數據顯示，自 2023 年 4 月以來，中國離岸基金流出了約 6.59 億美元，而日本離岸基金在 2024 年 2 月收到了價值 6.3 億美元的資金，增加了去年的 7.84 億美元的流入。

與 1989 年泡泡經濟期間銀行和公用事業的主導地位不同，截至 2024 年初，科技公司佔日經指數中的重量約 50%。這部分是由於日本科技股票和半導體行業在人工智能波持續下升的結果，也意味著目前的日經 225 指數預計將從全球對人工智能需求強大帶來的投資機會中獲益更多。預計 Advantest 和東京電子等芯片相關公司將進一步提高該指數。

儘管隨著美國經濟數據強勁和中東的地緣政治緊張局勢上升，日經指數在近幾周中從歷史高點回落，但今年增長的基本原因最有可能會繼續。

隨著日本從數十年長期的通脹中脫離，主要的外國機構投資者將進一步提高對日本股票的投注。與此同時，隨著美聯儲將在今年晚些時候降息，美國和日本之間的利率差異很可能會下降，從而導致日元長遠上漲。外國投資者不僅可以從日經指數的飆升中受益，而且還可以從日元的升值中受益。

因此，對於外國投資者現在在東京證券交易所 Prime 部分上市的藍籌公司來說，這可能是最好的時機。

今年日經表現最佳的十大股票中，兩家是沃倫·巴菲特投資組合中知名的主要交易公司，特別是三菱和三井，自 2024 年以來，其股價上漲 52.74% 和 33.28%，表現優於日經指數的 15.00%。

除上述兩家貿易公司之外，一些科技驅動的公司在全球 AI 波的影響下也值得投資者關注，例如全球半導體設備和材料巨頭 Disco、日本最大的半導體製造設備供應商東京電子和汽車巨頭豐田。這些公司今年也取得了令人印象深刻的收益，增長 52.20%、47.65% 和 38.85%。

除了知名的五家貿易公司和日本的「七個薩摩拉」之外，日本市場還有許多其他公司值得關注。其中包括日立、丹索、東京海洋、軟銀行和 SMFG。