以常識理解隱含波動率（IV）

好吧，所以我試著想弄清楚如何 IV (隱含波動率) 並且期權價格相連，以幫助我進行交易遊戲。

以下是我的筆記 — 我希望它們有所幫助。

1.是什麼使期權價格發展
首先，我們有 黑色-舒尔斯模型，期權定價世界中的大奶酪。它有六個主要成分：

① 行使價： 這是購買或出售資產期權合約中約定的價格。
② 到期時間： 基本上，選項到期前還剩多少時間。
③ 無風險利率： 通常基於短期政府債券，您可以獲得的甜蜜交易，而且無需花費汗。
④ 股息： 如果股票在期權到期前派發股息，這將影響期權的價值，因為期權持有人不會獲得這些支付。
⑤ 基礎價格： 市場上資產的持續利率。
⑥ 隱含波動率（IV）： 這一點更複雜 —— 這就是市場認為資產價格波動將如何看起來。

現在，這就是最重要的 — 除了隱含波動性之外，其他五個因素都是實際的有形值。

隱含波動另一方面，它是使用 Black-Scholes 這樣的期權定價模式來衍生，這是根據市場期權的實際交易價格（被視為理論價格）和其他已知因素，例如行使價、到期時間、無風險利率、股息和當前股票價格。

二.IV 如何改善選項
緊緊緊，因為這就是交易 — 更多波動意味著期權價格更高。所以， 讓我們鎖定我們討論的其他五個因素，看看不同的波動水平如何影響兩個股票的期權價格： 特斯拉 $特斯拉(TSLA.US)$ 和高通 $高通(QCOM.US)$，期權將於本月到期，實行價為 170。

他們的股票價格相當接近，無論是買一美元。
但這是最重要的-特斯拉的選擇價格為 735 美元，而高通的選項則為 580 美元。
特斯拉的 IV 值約為 48％，而高通的 IV 值約為 30％。
長短說一下 — 更高的波動率等於更昂貴的期權。

現在，還記得我怎麼說的 IV 是關於市場認為未來價格波動將會是什麼？好吧 更高的 IV 意味著人們期待在路上進行更大的移動。 特斯拉的 IV 比高通高通更高， 這意味著特斯拉預計會更多地反彈。

現在，想像 Tesla（藍色顯示）和高通（紅色）的從現在到期權到期日的路徑，就像這個圖表中一樣。

假設您每個為特斯拉和高通購買一個購買選項，實行價為 170，本月到期。 特斯拉的選擇不是可能為您帶來更大的勝利，因為它有更多的空間可以發揮嗎？ 因此，對於同一個電話，Tesla 的價格幾乎是兩倍，以更多的價格出售給您是合理的。
這個黃金規則適用 選項是否進入還是沒有錢。
更高的 IV 也意味著事情走向南的機會更大。當您購買期權時，最糟糕的情況是失去所有您分散的一切，從而獲得 100% 的回報。
有些交易者遠離高 IV 期權，因為 這通常意味著市場上有瘋狂 （想像區塊鏈股票），製作 大型玩家（專業人士）可以輕鬆獲得您的保費並跑步。

三.乘坐四號過山車
現在，你如何玩 IV 遊戲？簡單 — 當 IV 水低時，你想跳進去購買那些買賣期權然後，當 IV 高時，現金並一天打電話。

如果您喜歡台達中立，那也很酷。這一切都是要調整您的期權投資組合，以便不會因股價的變化而煩惱（我們談到接近 0 的 Delta 值）。這樣，您就可以專注在 IV 波上獲利，而不必擔心股價本身。

然而，在高度波動性的股票時，不建議賣裸期權。它綁定大量資本，具有高風險，並且更適合經驗豐富的交易者。

在我的理解下， 作為期權賣家，您需要做好準備戰略地接受和卸載頭寸。

例如，採用保障通話策略，包括持有相關股票的同時在賣空通話時，表明您的意圖取得利潤並退出。

或者，使用現金安全投資，則涉及預留現金來支付可能以特定價格購買股票，這是一種等待以優惠價格進入市場的策略。