本週市場觀察（7月13日–7月17日）

韓國週一暴跌——KOSPI指數下跌約9%，SK海力士下跌約15%——表明全球AI硬件交易正在去槓桿化，但英偉達和Meta已率先反彈。本週是關鍵驗證期：七份業績（五大銀行 + 台積電 + ASML）將決定當前高企的估值是得到盈利支撐，還是在透支下半年的表現。我們關注四件事

1. AI硬件——對沖基金已將半導體倉位削減至極低水平，而ASML（週三）和台積電（週四）將檢驗資本開支是否真實。

2. 銀行股——五大銀行週二的業績將充當宏觀裁判，判斷資金輪動是回歸科技七巨頭，而非遠離AI。

3. 利率——6月核心CPI 0.2%的紅線，加上沃什首次國會作證。

4. 地緣政治——美伊關係及霍爾木茲海峽引發的油價衝擊，是對所有風險偏好敘事的下行對沖。

核心結論：若數據乾淨且資金回流科技七巨頭，則趨勢延續；若盈利超預期——或油價突破——則將迎來最後一跌。

關鍵日期

— 7月14日（週二）— 五大銀行（摩根大通/高盛/花旗/美國銀行/富國銀行）公佈業績（盤前）· 6月CPI數據 · 瓦什出席衆議院聽證會

— 7月15日（週三）— 阿斯麥（訂單/EUV光刻機）· PPI數據 · 瓦什出席參議院聽證會

— 7月16日（週四）— 台積電業績（營收約$400億）· 零售銷售數據

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