進步的代價：MPI的成長與回報壓縮

馬來西亞太平洋工業公司（MPI）今天是一個全球競爭力強、以創新爲驅動的OSAT提供商，越來越關注電力電子和下一代技術。

在過去六年中，MPI已從一個傳統的OSAT集中製造商發展成爲一個與全球大趨勢（如電動車、可再生能源和愛文思控股功率半導體）相一致的可持續集成、數字化啓用的合作伙伴。

這一轉型得到了戰略ESG領導力、強大的全球客戶導向、增強的研發能力和一支有韌性、技術嫺熟的員工隊伍的支持。

與這一戰略轉變相符，營業收入和PAT在此期間以大約6%的年均增長率增長。然而，由於毛利潤率下降和銷售、一般及管理（SGA）費用上升，營業收入的增長並沒有轉換爲相應更高的PAT。

與此同時，投入資本的增長速度快於PAT，導致ROE下降。儘管這一ROE下降趨勢在整個板塊中很常見，MPI仍然相對超越同行。

也就是說，市場似乎已考慮到對MPI回報下降的擔憂。因此，儘管MPI在同行中脫穎而出，但從投資風險的角度來看，它落入了基本面圖中的創業板象限——反映出強大的業務基本面，但市場估值對未來盈利能力持謹慎態度。

如果您想深入了解Bursa半導體板塊的投資見解，請不要錯過我們將於6月5日推出的播客——「人工智能與全球需求：推動下一輪芯片熱潮？」——我們將在其中探討馬來西亞半導體股票的投資機會。

日期：2025年6月5日（星期四）

時間：晚上8:30

地點：https://www.facebook.com/xifu.my