即將進行的早期降息：為什麼市場看到美聯儲將很快採取行動
根據降息預期進行交易毫無疑問仍然是今年市場最重要的主題之一。 儘管美聯儲的點圖表明 2024 年僅有 75 bp 的降低潛力，但市場普遍預期本年政策利率將降低 150 bp。根據 CME FedWatch 工具稱，美聯儲官員本週發表鷹性發言減弱了對降息的期望，交易者仍然放置 63.96% 的最早降息率可能性為 63.96%，而 5 月份降息的可能性保持高位為 98.27%。
分析師指出幾個跡象表明美聯儲可能即將降息。 一方面， 金融不穩定風險上升 正引起市場擔憂，並需要降低利率以緩解流動性壓力。另一方面， 美聯儲創紀錄虧損 可能需要長達四年才能恢復，而 財政赤字急劇及重大利息負擔 需要提早削減利率。此外，一些 經濟衰退信號 已經閃爍紅色，這可能會破壞更長時間維持較高利率的基礎。
1.隨著流動性水平從舒適區進一步移動，金融不穩定風險上升
在我們最近的文章中，」經濟學家警告 3 月可能的流動性危機：QT 要結束嗎？「我們強調了一系列信號，表明目前的流動性水平可能受到壓力，表明需要及早削減利率，以防止 2019 年「貨幣緊迫」危機再次出現。
其中一些信號包括：
●RRP 設施消耗更快，回購利率「偶爾」上漲
從融資系統中現金可用性的角度來看， 美聯儲隔夜反購協議（RRP）設施的餘額 下跌的速度比預期更快，並且可能在 3 月份完全耗盡。 此外，回購利率頻繁出現高峰也表明價格水平上的流動性壓力。
●銀行儲備失衡變得越來越重要的問題
雖然本季度季度的整體銀行儲備餘額略有增加，但在流動性分佈不均等方面，美國大型和小型銀行之間的結構性問題正在增加。 這一點尤其明顯，美國前 5% 的銀行持有 40% 的儲備，而儲備仍繼續轉移給大型銀行。如果發生突然風險事件，儲備頭寸較弱的較小型銀行可能會面臨更高的融資成本，對金融體系的穩定性構成潛在威脅。
●緊急貸款計劃 BTFP 將按計劃於 3 月中旬結束
二.加息導致美聯儲創紀錄下跌，增加財政負擔
美聯儲上週五公布的初步數據顯示，由於利息支出的激增和投資組合的顯著未實現損失，導致非常罕見的 114.3 億美元損失，這是 109 年來第一次美聯儲面臨這種困境。分析師估計，當前加息週期的損失可能從 150 億美元到 200 億美元。 雖然損失並不妨礙美聯儲執行貨幣政策的能力，但它們將顯著影響其將資金返還給庫務部的能力。
根據聖路易斯聯儲的一項研究，美聯儲將需要近四年才能從營運虧損中恢復並恢復利潤向美國庫務部。 降低利率可能是美國政府緩解當前財政壓力的必要步驟，而且利率越快降低，對付息的壓力就越快緩解。
根據庫務部數據，2024 財政年度第一季（2023 年 10 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日）的美國預算赤字預計將按年增長 21%，至約 510 億美元，僅在 12 月份的赤字為 129 億美元，同比增長 52%。分析師預測，如果當前趨勢繼續，2024 年的赤字將超過 2 萬億美元。此外，除去年內到期的短期債務，美國國庫債將於 2024 年到期，美國國庫債將於 2024 年到期，僅在第一季度到期 5 萬億美元，而高利率將導致債務再融資成本增加。 較低利率將減輕利息支出和借貸壓力，進一步減輕政府加稅的壓力。
3. 經濟衰退信號震盪「更高更長」利率的基礎
許多華爾街悲觀者預測，2024 年美國的經濟增長率緩慢，達到 1.2％，經濟有 50% 的機會陷入衰退。 另一方面，《邦德國王》傑弗裡·甘德拉赫更為悲觀，
「今年經濟有超過 50% 的機會陷入衰退。這更像有 75％ 的機率遇到衰退。「
●從私人轉向政府就業增長引發了對即將到來的衰退的擔憂
歷史經驗表明，隨著經濟衰退的臨近，私營部門就業比例傾向於收縮。 數據顯示，過去一年，私營機構就業增長率僅為政府部門就業的一半，自去年九月以來，政府就業每月增加的 20% 以上佔政府就業人數。12 月份，政府就業佔新增職位的 24.9%，是自 2020 年 3 月以來的最高比例。
●專家警告稱，反向收益率曲線高度暗示經濟衰退
收益率曲線預測模型的父親坎貝爾·哈維指出，測量 3 個月和 10 年期美國國庫債收益率之間的差異的曲線有 過去 13 個月內被逆轉，這是經濟衰退前的平均交貨時間。過去，每當收益率曲線逆轉時，都會隨著衰退。
資料來源：彭博，弗雷德，穆莫
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SpyderCall : 本文中有非常好的信息
美聯儲及其政策可能很難理解。您必須了解美聯儲和其他中央銀行正在做什麼來成為更有利可圖的投資者。他們基本上控制流通貨幣。如果您控制貨幣，那麼您可以向某些方向影響市場。就像大流行以來過去幾年以及過去許多其他時期我們所看到的一樣。
SpyderCall : 有人能告訴我我在哪裡可以找到聯邦投資組合？這甚至是公共信息嗎？
intuitive Jackal_354 : 只是我的看法，但如果美聯儲在 3 月份確實削減，那就是因為他們破壞了經濟中比通貨膨脹更糟糕的東西
Ixy The Cat : 個人來說，我不相信通貨膨脹回復會立即降息。
Seraphicall intuitive Jackal_354: 他們不能降息...
intuitive Jackal_354 Seraphicall: 如果他們破壞了東西，他們可以
104188239 : 根據最近的數據，我沒有看到美國經濟有任何真正的衰退。美聯儲官員沒有提出降息的信號。我認為這是願望。
101608896 : 如果降息，人們應該在哪裡分配資金？
Rhonnell Hari6 : 我想關閉所有我的加密貨幣，比特幣，股票的帳戶。這是無用的。您的生活。您可以使用這筆錢。5 年我只需要 24/7 按鍵盤，我甚至沒有花費 1 美元的所有費用。