由於消費者支出面臨逆風，假日購物季展望緩慢

美國經濟在 2023 年前三季度表現出色的韌性，這是由於消費者支出強勁的推動，佔美國國內生產總值約 70%。

然而，由於假日購物季節即將到來，有關的擔憂 消費者是否能維持穩健的支出水平。

預計 2023 年美國假期銷售將以五年來最慢的速度上升， 來自國家零售聯合會（NRF）的數據顯示。NRF 表示，十一月和十二月期間，假日銷售將在 3％ 至 4％ 之間上漲。這與去年上升 5.4% 和 2021 年的升幅為 12.7% 相比。

此外，儲蓄率下降、信用卡餘額上升，以及銀行貸款標準緊張，表明未來消費有可能放緩。

下圖表顯示，家庭儲蓄率已降至接近疫情後最低點，表明許多消費者消費更多而不是儲蓄。 儘管目前沒有跡象顯著減少消費者支出，但如果回復到疫情前的平均儲蓄率約為 6%（而目前的 3.4%）可能會導致消費調節。

隨著個人儲蓄率下降，信用卡債務正在增加。紐約聯邦儲備銀行報道，美國人現在在他們的信用卡上欠了 1.08 萬億美元。

根據 TransUnion 的個別季度信用行業見解報告顯示，結餘比一年前升 15%，而每消費者平均餘額達到 6,088 美元，是 10 年來的最高水平。

隨著家庭信用卡餘額上升，信用卡和汽車貸款等領域的拖欠率也越高。 家庭可能需要在未來幾個月調整支出計劃以滿足債務債務，這可能意味著整體消費較低。

消費者仍然面臨高息率和嚴格的銀行貸款標準。美聯儲最近進行的季度高級貸款主任調查顯示，銀行正在使個人和企業的借貸困難。 這種情況會對消費產生壓力，因為那些不能獲得貸款的消費者和小型企業將無法繼續進行預期的購買、維修、項目等。

儘管消費者支出的潛在下降可能會阻礙經濟增長，但有一些樂觀的方面需要考慮。例如， 通脹和美聯儲進一步加息的可能性可能會受到抑制。

隨著消費和更廣泛的美國經濟放緩，公司可能適應不太動態的需求環境，從而降低價格。此外，工人供給和需求之間的平衡可能會導致工資增長溫和。這些趨勢可能導致通脹下降，而美聯儲可能不需要在這個週期進一步加息。