銅浪潮：臨時尖峰還是穩定攀升的開始？
$銅主連(2407)(HGmain.US$ 由於中國冶煉廠宣布應對加工費下降的計劃，週三飆升至 11 個月高點。他們正在考慮減產，這可能導致買家供應不足。
這個消息導致銅採礦公司的股票明顯上漲， $FIRST QUANTUM MINERALS(FQVLF.US$ 增加 12%， $南方銅業(SCCO.US$ 超過 10%，以及 $泰克資源有限公司(TECK.US$ 和 $麥克莫蘭銅金(FCX.US$ 超過 7%。
未來哪些潛在催化劑可以推動銅價格？
1.能源轉型促進銅需求
銅是全球去碳化的重要金屬，在促進轉向綠色能源方面發揮關鍵作用。 電動汽車是銅需求快速增長的主要來源，主要用於電池、馬達、高壓線束和其他元件。電動車比傳統車輛需要銅更多。
根據瑞銀證實驗室的數據，雪佛蘭 Bolt 的銅含量比相似尺寸的大眾高爾夫高爾夫高爾夫高爾夫高爾夫球比高爾夫球比高爾夫球Statista 預測，到 2028 年，全球電動汽車銷量將達到 1707 萬台，較 2022 年增長 60%。預計這種增長將推動銅需求持續上升。
再生能源基礎設施的建設也將進一步增加對銅的需求，例如太陽能、風能和電網建設。 根據銅發展協會的數據，3 兆瓦的陸上風力發電機需要高達 4.7 噸銅，而離岸風力發電機則需要更多，每兆瓦約 8 噸。太陽能發電系統需要約 5.5 噸每兆瓦。研究和顧問團隊伍德·麥肯齊說，
全球能源轉型帶來幾乎無法實現的礦山供應挑戰，需要大量的投資和價格激勵措施。
二.從卸貨到重新存貨
歷史數據顯示銅價與製造業採購經理人指數之間存在強烈的關聯性。全球製造業正在慢慢恢復生命。 受益於新興市場的增長，全球製造業採購經理人指數在 1 月回升至關鍵點 50 點，結束 16 個月低於 50 的讀數，並於 2 月份微升至 50.3。在美國，馬基特製造業 2 月份採購經理人指數進一步上升至 52.2，是自 2022 年 7 月以來的最高點。
作為製造供應鏈中的重要組成部分，預計銅市場需求將隨著製造活動的增加而增加。 目前，銅正處於持續脫庫階段，隨著製造業的擴展，預計將轉向重新庫存。
三.供應下降，不確定性增加
在過去的十年中， 銅儲備的綠色田增加一直顯著放緩。 根據標普環球報告，一九九零年至二零一零年的新發現，每年平均達近五千萬噸。然而，自那個時期以來，新發現的發現已經大幅降了 80%，至每年只有 8 噸。 Wood Mackenzie 的數據顯示，預計銅的供需差距將持續擴大到 2050 年。
此外，供應方面面臨日益不確定性。 去年 11 月，巴拿馬最高法院裁定，國家與 First Quantum Minerals 簽訂 Cobre 銅礦的合同違反了憲法，導致礦山關閉。
與此同時，智利作為全球最大的銅生產國，由於近年長期乾旱引起的礦石質量惡化和水資源短缺等因素，其銅產量因素停滯。此外，預計資源保護主義和環保主義將影響採礦業務和有效供應的中長期。
4.資本開支放緩
銅採礦確實已經轉變為一個高度資本密集的行業。AOTH 的分析發現，建造新銅礦的現時成本可以達 44,000 美元/噸的生產能力。與二零零零零年相比，新銅礦平均資本強度在 4,000 美元至 5,000 美元之間，以建立生產一噸銅的能力，這是顯著增加。
但是， 目前，與十年前相比，銅採礦公司在資本開支上花費較少，這可能會限制未來供應。
五.成本基準向上移
由於銅礦平均等級下降和採礦以外的其他成本增加，全球銅礦成本中心可能會遇到長期上升趨勢，這將支持銅價。
目前，全球約一半的銅礦已經在運作超過 50 年，並面臨老化礦山的問題，尤其是在智利。銅礦品級的下降將限制全球銅濃縮物供應的增長，增加控制採礦成本的困難，並提高礦石處理成本。
六.美聯儲降息的預期
儘管 2 月份的最新消費物價指數數據表明通脹持續不穩定，但根據 CME FedWatch 工具，市場對美聯儲 6 月份降息 25 個基點的預期已從 57.09％ 在短短一周內上升至 64.28%。美聯儲這樣的政策動作不僅將促進經濟增長並促進對銅需求，而且還可能導致美元走弱。因此，價格在美元下跌的銅可能會對外國買家更有吸引力，有可能刺激市場。
高盛分析師預計，美國聯邦儲備局潛在的利率下降可能會大大受益於銅和黃金價格。
以下是銅採礦股票一覽：
$麥克莫蘭銅金(FCX.US$ 是銅的主要生產商，並在全球市場上公開交易。它最有價值的資產是位於印尼的格拉斯伯格礦，是世界上最大的銅和黃金來源之一。
$南方銅業(SCCO.US$ 是全球領先的銅製造商，擁有綜合運營。該公司在秘魯和墨西哥經營銅礦，使其成為世界上最大的金屬生產商之一。目前，它在全球銅生產中排名第五，擁有最大的銅儲備，在未來提供了充足的機會來擴展生產。
$泰克資源有限公司(TECK.US$ 是一家在各個行業經營的加拿大礦業公司。它生產用於鋼鐵製造的銅，鋅和冶金煤。2023 年，該公司撤銷其冶金煤業務，並將其重點轉移到能源轉換金屬，特別是銅和鋅。
$必和必拓(BHP.US$ 是總部位於澳大利亞的全球主要天然資源生產商。該公司從事一系列商品採礦，包括銅，鐵礦，鎳，冶金煤和鉀。BHP 在南美經營多個銅礦，在澳大利亞經營一個銅礦。
資料來源：伍德麥肯齊、標普全球市場情報、彭博、雅虎金融
作者：穆穆新聞碼頭
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